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台股

〈新光金股東會〉吳家經營一甲子變天 盤點5大失勢關鍵 改革派拿下2/3董事席次

鉅亨網記者陳蕙綾 台北 2023-06-09 15:28

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新光金吳家經營一甲子變天 盤點5大失勢關鍵 改革派拿下2/3董事席次。(鉅亨網資料照)

新光金 (2888-TW) 做為台灣總資產第四大金控,但卻因績效不佳等 5 大關鍵,成為改革派揭竿起義最大原因,在民心思變之下,吳家居大股東掌舵 60 年的歷史,在今 (9) 日的股東會歷時超過 6 小時,董事改選確定變天,改革派最終取得 10 席(8 席一般董事、2 席獨董),不僅拿下 2/3 董事席次,且取得審計委員會多數席次,堪稱大獲全勝。

本次股東會的董事改選,新光金公司派與洪士琪為首的改革派各提名 15 席董事,加上新光三越提名的 2 席,共 32 位提名人超額競爭 15 席席次 (一般董事 12 席、獨董 3 席),可說是今年競爭最激烈的董事改選。

新光金董事改選普通股出席比率 85.29%、甲種特別股出席比率 0.12%、乙種特別股出席比率 0.48%,合計總出席率 85.9%。

新光金第 8 屆應選 15 席,當選名單包括:公司派:吳欣儒、李增昌、賴慧敏、陳俊宏,拿下 4 席一般董事,及 1 席獨董新光金控獨立董事暨政治大學教授許永明。其中,吳欣儒為最高票當選人。

改革派:陳淮舟、林敦仁、吳東明、洪士琪、吳昕昌、魏寶生、吳邦聲、林詩梅,拿下 8 席一般董事,及 2 席獨董常在法律事務所律師陳彥希、勤敏會計師事務所主持會計師簡敏秋。

新光金 5 大關鍵 從帝國走向式微

新光金是由吳東進的父親吳火獅,與創業夥伴洪萬傳及林登山共同投資建立,現在新光集團由吳家、洪士琪 (洪萬傳第三代) 和林伯翰 (林登山第三代) 經營。

公司派即大股東吳東進,在其父親創辦人吳火獅辭世後,1986 年接下新光集團總舵手重任,帶頭不斷增資下,使新光金資本額從創立之初的 242 億元,成長至 1578 億元,更是台灣總資產第四大金控。

但新光金營運卻在近年逐步式微,市場人士分析,新光帝國由盛轉衰有 5 大關鍵,包括:「績效不彰、投資失利財務體質弱化、股價遠落後淨值、公司治理欠佳、大股東干政」等,全成了洪士琪亟欲改革推翻公司派的導火線。

其實,早在 2016 年,因新光金投資宏達電、巴西公債失利,其中,傳新光金在高檔買進當時股王宏達電,後來宏達電從 1300 元跌到 400 元,據了解,這項投資導致新光金慘賠 50 億元,股價長期低迷,就曾讓其他大股東不滿。

為了挽救財務績效,新光只好賣掉信義區祖產,且新光阿嬤吳桂蘭規劃由老三吳東亮接掌新光金,台新金由專業經理人暫代,以利之後兩金控合併,只是隨著吳桂蘭過世,該合併案也擱置。

2020 年,新壽再度投資失利,導致淨值暴跌、資本適足率不足而被金管會列觀察名單,洪士琪也曾在當時提出改革想法,卻又被擋下。

不過,吳東進在 2020 年卸下擔了 34 年金控董座的重擔,不料,同年 9 月,金管會以新光人壽內控嚴重缺失,對新光人壽開罰,並停止吳東進董事職務直到任期屆滿。

依據金管會當時的裁罰書所示,吳東進早在 2014 年新光人壽因股票投資缺失,金管會要求董事會檢討,當時董事會決議把吳東進移出負責投資業務的投審會;未料,吳東進逕自成立資產負債委員會,不但未經董事會同意,且由吳東進指派逾半成員,投資決策凌駕董事會,凸顯公司治理廢弛。

在吳東進遭停職後,還被立委檢舉指控吳東進停職後仍插手干預新光金業務,金管會因此再對新光金祭出重罰,甚至還修法祭出「吳東進條款」。

2022 年,也就是新光金本屆董事改選前一年,洪士琪認為以既有團隊的經營方向與公司治理,恐怕無法承受接軌 IFRS 17 與 ICS 的巨額增資挑戰,因此重新揮動改革大旗,於董事會提案「研議與台新金合併可行性」,竟獲得 3 分之 2 以上董事同意通過,這也成了洪士琪這次鐵了心改革的底氣。

外資不挺公司派 改革派委託書大勝 成經營權易主兩大關鍵

新光金自身營運不佳與裁罰頻傳等諸多不利因素,也讓外資不再全數力挺公司派,對外資具有重要影響力的 ISS 報告就表態支持改革派,且 ISS 不支持新光金總經理吳欣儒成為一般董事,也是罕見情況。

同時,ISS 也在報告中對新光提出的「募資 20 億股」計畫投下反對票,理由是認為私募 12.91% 將過度稀釋股權,損及新光金現有股東權益;此外,ISS 也反對吳東進繼續影響董事會,因其無助強化新光金公司治理。

而洪士琪又徵求得大量委託書,洪士琪之所以能在委託書取得 38% 的勝利,主要是吳東進「棄委託書、保新光三越席次」的算盤打錯,造成錯估情勢。

今年 4 月,新光三越董事改選,與吳東進友好的四弟、新纖董事長吳東昇被力拱為新光三越董事長,吳東進積極想助攻吳東昇拿下新光三越經營權,無非因新光三越目前持股新光金 3.83%,居第二大股東。吳東進認為,吳東昇成為新光三越董事長後,泛新光體系可望在新光金今年董事改選進一步發揮影響力。但也因為獲得新光三越的鐵票後,讓吳東進大意失荊州。

洪士琪則極力奔走委託書,且台新金董事長吳東亮就是背後的重要支持者,雖然台新金總經理林維俊多次強調「新光金是內部經營權之爭,台新金在本次新光金董事改選中沒有角色」,不過據了解,改革派的徵求人主要就是台新金董事長吳東亮夫人彭雪芬。

且台新金因為與彰銀多年的經營權大戰,經歷多次委託書大戰,在吳東進棄守委託書,改革派又有台新金助陣之下,所以在委託書這一環節,改革派以 38%、與公司派的 3.8% 懸殊比例,大獲全勝。

外資不再全盤支持公司派,改革派又在委託書告捷,在在都讓公司派在選前就有大勢已去的跡象。今日股東會最終的董事改選結果,也如預期,公司派失去經營權,由改革派拿下 2/3 席次。

改革派入主 經營團隊改善體質優先 與台新金合併先等等

新光金以壽險業為主體,近年利率環境反轉,保費收入急降,加上隨著 IFRS 17 接軌壓力在即,壽險業不只面臨潛在大幅增資風險,產品策略和資產負債管理都被迫重新調整,壽險業的好日子不再,體質比別人差的新光更須趁此改革之際「砍掉重練」勢在必行。

洪士琪昨日受訪即強調新光金不會像大同、泰山,選後依舊兩派爭戰、訴訟,新董事會產生後,一定會推動改革。

因此,新經營團隊優先改善體質會是首要任務,畢竟主打著改革口號,光靠家族人才不夠,尤其新光金的「家臣文化」不利營運與公司治理,經營權和所有權分離、採專業經理人制是必然的發展。

魏寶生為改革派代表,曾任銀行、保險、證券董事長及金管會保險局長,產官學資歷完整,盛傳是改選後呼聲最高的新光金董事長,是否推選其接掌新光金,將於召開董事會後見真章。

至於外界關切,改革派取得多數入主後,是否會立即推動與台新金合併,市場人士分析,目前新光金的股價,以今天收盤價來看為 8.96 元,遠低於今年第 1 季的每股淨值為 14.25 元,若此時合併談換股,對新光金股東的權益將大為受損。

因此,新光與台新的「金金併」預期不會那麼快看到,還是要先將新光金體質養好才是重中之重的任務,而金管會在改選前關切的「希望大股東增資新壽」,也將是新團隊的優先課題。

針對新光金經營權易主,金管會官員重申,監理機關重視的是要「確保公司利益,也要優先考量存款人、保戶權益、財務業務跟市場穩健」,對於結果都會予以尊重。






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