〈新光金股東會〉吳家經營一甲子變天 盤點5大失勢關鍵 改革派拿下2/3董事席次

新光金 (2888-TW) 做為台灣總資產第四大金控，但卻因績效不佳等 5 大關鍵，成為改革派揭竿起義最大原因，在民心思變之下，吳家居大股東掌舵 60 年的歷史，在今 (9) 日的股東會歷時超過 6 小時，董事改選確定變天，改革派最終取得 10 席(8 席一般董事、2 席獨董)，不僅拿下 2/3 董事席次，且取得審計委員會多數席次，堪稱大獲全勝。

本次股東會的董事改選，新光金公司派與洪士琪為首的改革派各提名 15 席董事，加上新光三越提名的 2 席，共 32 位提名人超額競爭 15 席席次 (一般董事 12 席、獨董 3 席)，可說是今年競爭最激烈的董事改選。

新光金董事改選普通股出席比率 85.29%、甲種特別股出席比率 0.12%、乙種特別股出席比率 0.48%，合計總出席率 85.9%。

新光金第 8 屆應選 15 席，當選名單包括：公司派：吳欣儒、李增昌、賴慧敏、陳俊宏，拿下 4 席一般董事，及 1 席獨董新光金控獨立董事暨政治大學教授許永明。其中，吳欣儒為最高票當選人。

改革派：陳淮舟、林敦仁、吳東明、洪士琪、吳昕昌、魏寶生、吳邦聲、林詩梅，拿下 8 席一般董事，及 2 席獨董常在法律事務所律師陳彥希、勤敏會計師事務所主持會計師簡敏秋。

新光金 5 大關鍵　從帝國走向式微

新光金是由吳東進的父親吳火獅，與創業夥伴洪萬傳及林登山共同投資建立，現在新光集團由吳家、洪士琪 (洪萬傳第三代) 和林伯翰 (林登山第三代) 經營。

公司派即大股東吳東進，在其父親創辦人吳火獅辭世後，1986 年接下新光集團總舵手重任，帶頭不斷增資下，使新光金資本額從創立之初的 242 億元，成長至 1578 億元，更是台灣總資產第四大金控。

但新光金營運卻在近年逐步式微，市場人士分析，新光帝國由盛轉衰有 5 大關鍵，包括：「績效不彰、投資失利財務體質弱化、股價遠落後淨值、公司治理欠佳、大股東干政」等，全成了洪士琪亟欲改革推翻公司派的導火線。

其實，早在 2016 年，因新光金投資宏達電、巴西公債失利，其中，傳新光金在高檔買進當時股王宏達電，後來宏達電從 1300 元跌到 400 元，據了解，這項投資導致新光金慘賠 50 億元，股價長期低迷，就曾讓其他大股東不滿。

為了挽救財務績效，新光只好賣掉信義區祖產，且新光阿嬤吳桂蘭規劃由老三吳東亮接掌新光金，台新金由專業經理人暫代，以利之後兩金控合併，只是隨著吳桂蘭過世，該合併案也擱置。

2020 年，新壽再度投資失利，導致淨值暴跌、資本適足率不足而被金管會列觀察名單，洪士琪也曾在當時提出改革想法，卻又被擋下。

不過，吳東進在 2020 年卸下擔了 34 年金控董座的重擔，不料，同年 9 月，金管會以新光人壽內控嚴重缺失，對新光人壽開罰，並停止吳東進董事職務直到任期屆滿。

依據金管會當時的裁罰書所示，吳東進早在 2014 年新光人壽因股票投資缺失，金管會要求董事會檢討，當時董事會決議把吳東進移出負責投資業務的投審會；未料，吳東進逕自成立資產負債委員會，不但未經董事會同意，且由吳東進指派逾半成員，投資決策凌駕董事會，凸顯公司治理廢弛。

在吳東進遭停職後，還被立委檢舉指控吳東進停職後仍插手干預新光金業務，金管會因此再對新光金祭出重罰，甚至還修法祭出「吳東進條款」。

2022 年，也就是新光金本屆董事改選前一年，洪士琪認為以既有團隊的經營方向與公司治理，恐怕無法承受接軌 IFRS 17 與 ICS 的巨額增資挑戰，因此重新揮動改革大旗，於董事會提案「研議與台新金合併可行性」，竟獲得 3 分之 2 以上董事同意通過，這也成了洪士琪這次鐵了心改革的底氣。

外資不挺公司派　改革派委託書大勝　成經營權易主兩大關鍵

新光金自身營運不佳與裁罰頻傳等諸多不利因素，也讓外資不再全數力挺公司派，對外資具有重要影響力的 ISS 報告就表態支持改革派，且 ISS 不支持新光金總經理吳欣儒成為一般董事，也是罕見情況。

同時，ISS 也在報告中對新光提出的「募資 20 億股」計畫投下反對票，理由是認為私募 12.91% 將過度稀釋股權，損及新光金現有股東權益；此外，ISS 也反對吳東進繼續影響董事會，因其無助強化新光金公司治理。

而洪士琪又徵求得大量委託書，洪士琪之所以能在委託書取得 38% 的勝利，主要是吳東進「棄委託書、保新光三越席次」的算盤打錯，造成錯估情勢。

今年 4 月，新光三越董事改選，與吳東進友好的四弟、新纖董事長吳東昇被力拱為新光三越董事長，吳東進積極想助攻吳東昇拿下新光三越經營權，無非因新光三越目前持股新光金 3.83%，居第二大股東。吳東進認為，吳東昇成為新光三越董事長後，泛新光體系可望在新光金今年董事改選進一步發揮影響力。但也因為獲得新光三越的鐵票後，讓吳東進大意失荊州。

洪士琪則極力奔走委託書，且台新金董事長吳東亮就是背後的重要支持者，雖然台新金總經理林維俊多次強調「新光金是內部經營權之爭，台新金在本次新光金董事改選中沒有角色」，不過據了解，改革派的徵求人主要就是台新金董事長吳東亮夫人彭雪芬。

且台新金因為與彰銀多年的經營權大戰，經歷多次委託書大戰，在吳東進棄守委託書，改革派又有台新金助陣之下，所以在委託書這一環節，改革派以 38%、與公司派的 3.8% 懸殊比例，大獲全勝。

外資不再全盤支持公司派，改革派又在委託書告捷，在在都讓公司派在選前就有大勢已去的跡象。今日股東會最終的董事改選結果，也如預期，公司派失去經營權，由改革派拿下 2/3 席次。

改革派入主　經營團隊改善體質優先　與台新金合併先等等

新光金以壽險業為主體，近年利率環境反轉，保費收入急降，加上隨著 IFRS 17 接軌壓力在即，壽險業不只面臨潛在大幅增資風險，產品策略和資產負債管理都被迫重新調整，壽險業的好日子不再，體質比別人差的新光更須趁此改革之際「砍掉重練」勢在必行。

洪士琪昨日受訪即強調新光金不會像大同、泰山，選後依舊兩派爭戰、訴訟，新董事會產生後，一定會推動改革。

因此，新經營團隊優先改善體質會是首要任務，畢竟主打著改革口號，光靠家族人才不夠，尤其新光金的「家臣文化」不利營運與公司治理，經營權和所有權分離、採專業經理人制是必然的發展。

魏寶生為改革派代表，曾任銀行、保險、證券董事長及金管會保險局長，產官學資歷完整，盛傳是改選後呼聲最高的新光金董事長，是否推選其接掌新光金，將於召開董事會後見真章。

至於外界關切，改革派取得多數入主後，是否會立即推動與台新金合併，市場人士分析，目前新光金的股價，以今天收盤價來看為 8.96 元，遠低於今年第 1 季的每股淨值為 14.25 元，若此時合併談換股，對新光金股東的權益將大為受損。

因此，新光與台新的「金金併」預期不會那麼快看到，還是要先將新光金體質養好才是重中之重的任務，而金管會在改選前關切的「希望大股東增資新壽」，也將是新團隊的優先課題。

針對新光金經營權易主，金管會官員重申，監理機關重視的是要「確保公司利益，也要優先考量存款人、保戶權益、財務業務跟市場穩健」，對於結果都會予以尊重。