傳媒：業績為支撐 熱點為預期

2014年新媒體廣告保持增長

根據ctr發布的《2014年中國全媒體廣告分析》顯示，2014年中國廣告市場增長2.2%，其中傳統廣告市場首次出現下降，微降1.7%。電視廣告花費首次呈現停滯狀態，加上報紙廣告花費降幅的擴大，2014年的傳統廣告市場在艱難中結束。新媒體類廣告多數保持了高增長的態勢，在市場總體花費的占比為17%，較2013年的占比增加了3個百分點。2014年電視廣告資源仍然處於調整期，整體下降11%，其中中央臺的時長降幅最大。

數字營銷有巨大市場潛力

根據艾瑞咨詢的數據預測，2013年我國數字營銷市場規模達到1100億元，同比增長46.1%，維持高速增長。預計2017年市場規模可達2862億元，2013—2017年間實現28.69%的年復合增長率。

在線教育市場將繼續活躍

計世資訊發布《2015年中國教育行業資訊化建設與it應用趨勢研究報告》。據報告數據顯示，教育資訊化建設十二五規劃開始進入收官階段，2014年中國在線教育市場規模達到824.9億元人民幣，預計2015年將達到965.2億元人民幣。一方面，教育行業在科技與互聯網的推動下正在發生巨大變革，教育資源的線上化為目前教育資源不平衡或將提供可能的補充。另一方面，線上教育的低成本和更自由的便捷獲取方式也進一步推動了教育行業的改革。

投資建議：

評級未來十二個月內，維持傳媒行業評級“增持”。

重點關注：藍色光標(300058,股吧)、省廣股份(002400,股吧)、鳳凰傳媒(601928,股吧)和中南傳媒(601098,股吧)。