FSMOne:恒指今年目標18500點,美國最多再加息一次

　　《經濟通通訊社1日專訊》FSMOne(香港)總經理沈家麟表示,下半年市場焦點將從通脹轉為衰退。受制於通脹仍然高企,環球主要央行應對本輪下行周期的反應將會更慢,經濟硬著陸風險增加。他相信聯儲局在下半年加息機會不大,最多加息一次,美國債息和美匯指數將會回落。

*AI相關美股出現超買*

　　美股方面,沈家麟預料三大指數表現仍會繼續分化,大型科技股、半導體股和Al相關股票率先反彈,部分開始超買。現時整體美股估值又再升至接近高端區間,但在經濟增長放緩下,業

績有下修風險,市場仍未完全計入上述利淡因素　,美股的投資價值仍未算吸引。他認為增長股加價值股的槓桿投資策略能夠應對美股的波動。

*今年恒指目標價18500點*

　　中港股市方面,沈家麟認為,內地經濟已經步入通縮,人民幣加快貶值,預料在年底前將下試去年低位。另外,在高科技產品被制裁、西方國家關係緊張、中港股市的國家風險溢價攀升等情況下,他調低港股的合理市盈率至9倍,今年恒指目標為18500點。

　　他又看好價值型和防守型股票,亦看好日股前景,認為當地股市估值較低,另看好東協、印度、消費股和健康護理板塊。

*料高息環境維持,看好中長債*

　　環球債券部經理陳家朗表示,核心通脹仍然頑固,料聯儲局或會維持高息環境更久。他認為加息周期到尾聲,利率及債息均為2007年以來最高水平,因此現時是買短年期債券的黃金時刻,存款證亦是最佳投資工具之一。

　　另外,在之前六次的加息周期中,10年期債息均在最後一次加息前見頂,故中長年期債券的吸引力已顯著回升。企業債券方面,高投資級別(A級或以上)企業債券更吸引,而非AT1

銀行債券的投資價值亦不俗。相反,內房未見復甦,中國高收益債券前景仍不明朗,而歐美高收益債券的息差亦未能充分反映衰退風險,整體吸引力不足。(hp)