愛投顧｜股市非理性暴跌，投資者如何應對？

“鋼鐵魔咒”以及“兩桶油魔咒”等的先后出現，股市也終於見到了階段性高位。然而，在短短幾個交易日內，股市卻從“瘋牛行情”演變為“宰牛行情”，市場累計最大跌幅竟高達10%！

從4572點下跌至接近4100點的位置，短期股市下跌多達400多點的空間。然而，在這一輪暴跌行情中，市場卻有著極端分化的表現。

具體來看，一方面，是主板市場出現單邊直線暴跌的行情，尤其是以超級權重板塊的加快下跌作為主導；另一方面，前期管理層反復呼吁投資者遠離的創業板，卻在此輪暴跌行情中，維持著強勢震盪的局面。甚至，還一度創出了歷史新高。

於是，市場這一種反常的表現，也讓不少投資者感到了不安。

筆者認為，雖然短期股市暴跌近10%的空間，但投資者選擇在此時大規模抄底，乃至滿倉抄底的風險卻是不容忽視的。或許，此時的抄底能夠博取一丁點的利潤，但一旦市場繼續往下殺跌，則投資者卻需要付出更為沉重的代價。

事實上，此時此刻，A股的政策環境以及市場環境已經發生了巨大的變化。

一來，在股市加快去杠桿化的環境下，相關的監管配套體系仍將陸續出臺，給股市帶來不可估量的沖擊；二來，新股發行節奏的加快，股市承受的壓力將更為顯著。

雖然本月首輪新股申購流程已接近尾聲，但在隨后一至兩周的時間內，月內第二輪的新股申購將會繼續上演，屆時恐將引發股市的新一輪調整。此外，還得考慮市場環境的逐步趨緊。顯然，在券商兩融規模持續膨脹的大背景下，股市的瞬間暴跌，也將會引發接連的融資盤殺跌，由此強化了市場的踩踏效應。

股市下跌超過400點，究竟到底了沒？其實，我們可以通過一些市場數據進行判斷。

其中，在近幾個交易日內，雖然股市出現大幅殺跌的局面，但市場並未釋放出大量的恐慌盤，投資者仍然死抱著隨時反彈的心態。

與此同時，在股市暴跌的過程中，管理層並未作出明確的表態。換言之，即市場政策環境並未有明確地改善。如此一來，在市場政策環境持續趨緊的狀況下，市場環境也難有瞬間回暖的跡象。

最後，在股市暴跌的過程中，股票大幅補跌的現象開始加快出現。在此前兩個交易日內，雖然市場出現大幅下挫的走勢，但在盤面上，卻未有太多的跌停股票出現。如今，跌停股票數量卻驟然增加。其實，從另一種角度來看，這是市場加快釋放風險的時期，同時也是投資者最容易擴大虧損的時刻。

筆者認為，待股市進入4100點乃至4000點的重要區間之后，或許會有盤中反抽的需求。但是，此時此刻，股市風險的釋放力度仍未衰竭，而股票大幅補跌的現象仍將頻繁上演。換言之，即使在隨后的交易日內，股市如期出現超跌反彈的走勢，但這一抄底的風險仍然存在。因此，對於準備大規模抄底，乃至滿倉抄底的投資者，確實需要耐心等待市場回暖的信號。否則，盲目抄底的行為可能會讓之前的利潤瞬間蒸發。

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