〈財報〉非必需消費品支出遭砍 好市多營收獲利遜色 年費收入仍增加

美國會員制倉儲批發商好市多 (Costco)(COST-US) 上季獲利、獲利均低於市場預期，顯示消費者因顧慮高通膨和經濟不確定性，正在削減非必需品支出，導致該股周四 (25 日) 盤後股價走低。

好市多周四盤後公布 2023 會計年度第 3 季 (5 月 7 日止) 財報，淨利從去年同期的 13.5 億美元略降至 13 億美元，折合每股獲利 2.93 美元，低於分析師預估的 3.29 美元。營收成長 1.9% 至 526 億美元，也不如分析師預估的 545 億美元。

上季同店銷售僅增加 0.3%，也遠不如 2.8% 同店銷售成長率，其中，美國市場的同店銷售減少 0.1%。

上季電商銷售較去年同期大減 10%，好市多高層在電話會議中說明，主要原因是大型且昂貴的非必需商品需求減弱。

這是好市多連續第三度公布令投資人失望的財報，第 1 季營收和獲利預期都不如市場預期，第 2 季則是營收不如預期。

消費者正把預算優先投入生鮮雜貨、包裝食品等民生必需品上，導致好市多這類一站式零售商苦於應付高利潤產品需求下降，如家具、珠寶、玩具和電子產品。

不過，好市多上季會員費收入從去年同期的 9.84 億美元，增加到 10.4 億美元。會員費占該公司毛利的絕大部分，每名會員一年年費介於 60 至 120 美元。

Running Point Capital Advisors 投資長 Ashley Schulman 說，就算好市多有各大知名品牌和 Kirkland 自有品牌產品的合理組合，但在經濟擔憂時期，還是難以發揮穩健價值地位和忠誠客戶基礎的優勢。

Jefferies 分析師 Corey Tarlowe 表示，好市多的銷售因為外匯和汽油價格變動等因素減弱，電商業務從 4 月起持續疲軟，不過，他仍看好該公司處於有利地位，能在當前大環境下在市占率方面繼續有所斬獲。

零售商近來公布的財報都顯示，消費者因為景氣降溫正在減少開支，代表這並非好市多獨有的挑戰。目標百貨 (TGT-US) 便警告，本季銷售可能減緩，勞氏 (Lowe’s)(LOW-US) 和家得寶 (Home Depot)(HD-US) 則是調降全年財測。

Lowe’s 執行長 Marvin Ellison 本周稍早說：「雖然我們 Pro 業務和線上業務的同店銷售都成長，但為了反映消費者的非必需品開銷比想像疲軟這一點，我們更新財測。」

受財報影響，好市多盤後微跌近 0.1%，稍早收盤上漲 0.8% 至每股 486.55 美元。該股今年來一共上漲近 7%，略遜於標普 500 同期的 8.3% 漲幅。