《外資精點》摩通:小米收入增長復甦仍不明朗,維持中性評級

　　《經濟通通訊社25日專訊》摩通發表研究報告指出,小米集團(01810)由於良好的成本控制,以及較少的促銷活動帶動毛利率較高,集團今年第一季度經調整盈利有所改善。該行預計,由於智能手機市場增長放緩以及缺乏有意義的份額增長,中國和海外市場的營收增長復甦仍不明朗。該行予其目標價12港元和維持「中性」評級。

　　報告指,隨著毛利的的改善和嚴格的營運支出控制,小米營運支出率比該行預測高出23個基點。該行預計小米將在2023年收入增長放緩的情況下專注於成本控制。但由於智能手機市場低迷,營收反彈未見成效,並且終端需求改善放緩及市場份額增長乏力,該行預計集團今年收入將持平。並預計今年小米中國智能手機市場份額將停滯不前,小米將在主要國際市場,例如印度面臨市場份額流失。儘管海外互聯網服務增長強勁,但由於客戶正在控制預算,中國的在線廣告需求也放緩,該行也預計今年互聯網服務增長將放緩。

　　另外,小米在智能方面仍走在正軌上,2024年第一季推出電動汽車產品。然而,該行認為國際和國內電動汽車廠商之間的競爭,會令中國電動汽車市場變得悲觀。該行預計小米將繼續積極投資電動汽車和新產品業務,但尚不清楚小米建立一個經常性內容╱服務是否可行。

(kk)

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