《勝算在握》華盛証券:薦買德信服務集團、遠東宏信

　　　　　　　　　　　　　　　　華盛証券:薦買德信服務集團、遠東宏信

　　德信服務集團(02215):集團主要業務是在國內從事物業管理服務及相關增值服務,始創於2004年,為國內物業服務一級資質企業、物業管理理事單位、杭州市物業管理協會、

浙江省知名商號,及2022年杭州亞運會官方供應商。集團更確立在華東地區物業服務市場的領先地位,為一家綜合性服務集團。

　　截至2022年12月31日止之全年度業績為營業額9.59億元人民幣,增長10.1%,股東應佔盈利1.22億元人民幣,上升24.2%。期內整體毛利率下跌6.1個百分點至28.3%。集團重點業務在物業管理及增值服務上雙線發展,形成住宅、產商、城市、生活、工程諮詢及智慧科技等6大服務板塊。跟荷蘭國際管家學院合作推出高端服務品牌「德信SPAC」,並制定UI管家高端服務。到現時為止,集團的在管面積超過3454萬平方米,布局於全國近41個城市,專業服務中高端住宅內超過15萬戶家庭。同時積極發展非住宅物業的項目,包括商場、辦公室寫字樓、產業園區、學校、醫院、宗教景區及交通樞紐等。跟著名企業合作成為戰略夥伴關係,當中包括同在港交所上市的德信中國、華和集團、綠地集團、中國鐵建、杭實輕聯、華媒控股、山東水發集團及湖州國旅等。

　　集團未來繼續聚焦在物業管理的服務提升,回歸品質為基的發展主線。繼續深耕長三角,布局全國中心城市的發展。聚焦核心利潤,在滿足業主需求同時,促進業務升級,先加大營業收入,再提升盈利能力。繼續推進改革及科技賦能,降低管理成本,提升效益、決策靈敏度、響應度及人效水平。可於現價2.75元附近吸納,中長線可見3.90元,跌穿2.10元止蝕。(建議時股價:2.75元)

　　遠東宏信(03360):集團主要業務是在國內從事不同種類的資產融資租賃業務、一般租賃業務、保理業務、諮詢服務、設備營運業務,及相關金融產品的業務,是一家以金融及產業

相結合,以秉承金融+產業的經營理念之創新和領先的金融企業,於2011年3月成功到香港交易所上市。

　　截至2022年12月31日止之全年度業績為營業額365.86億元人民幣,增長8.7%。股東應佔盈利同上升11.2%至61.31億元人民幣。期內整體毛利率小跌0.7個百分點至50.5%。集團成立超過20年,由一家單一金融服務機構逐步發展至產業綜合營運服務機構。目前在醫療健康、化工醫藥、工程建設、機械製造、電子信息、民生消費、文化旅遊、交通物流及城市公用等多個領域上,展開金融、投資、貿易、諮詢、工程等一體化產業營運,並將產業資本和金融資本融為一體,形成具有自身特色的資源組織能力及增值能力的互相配合。集團在國內外設有多個不同專業的經營平台,總部設於香港,業務營運中心在上海及天津。另在多個中心城市設有辦事機構,為全國客戶提供服務網絡。

　　集團在不斷創新、開拓產業綜合營運服務的同時,深耕投資五大社會責任,包括人、客戶、員工、環境及公益等,並促進產業經濟及整體社會的健康、持續、穩定及和諧發展,為各利益相關方創造價值。可於現價6.99元附近吸納,中長線可見10.30元,跌穿6.10元止蝕。(建議時股價:6.99元)《華盛証券有限公司》

　　　　　　　　　　　　　　千里碩證券何啟俊:薦買名創優品、巨子生物

　　名創優品(09896):公司公布截至今年3月底止之第三季業績。收入按年上升26.2%至29.5億元人民幣,按季增加18.4%;經調整淨利潤同比飆升近3.4倍至4.8億元人民幣,環比則上升29.5%,為季度有紀錄新高,同時高於早前盈喜的預測。盈利能力顯著提升,歸因於新推出產品的毛利率較高,且部分產品採取成本控制措施,加上季內海外和中國市場銷售強勁,令營運費用佔收入比重下跌。

　　按地區劃分,中國業務收入同比增長18.1%至21.5億元人民幣,增長動力來自門店平均數量同比上升5.4%以及門店平均單店收入同比上升18.9%;海外收入按年增加54.6%至8.0億元人民幣,門店平均數量及門店平均單店收入分別同比增加11.9%和38.1%。整體毛利率按年上升9.1個百分點至39.3%。

　　展望未來,公司以門店業績改善和擴張分店網絡作為主要發展策略,預計第四季在國內開店步伐會提速,目標全年在中國淨增加250至350間門店。除自身發展之外,國內經濟依然在復甦階段,憧憬中央有更多舉措去刺激內需,提振消費者信心,對中國業務有利。策略上,儘管港股走勢疲弱,名創優品股價依然具有韌性,建議可於100天線水平收集。目標價37.20元,買入價31.00元,止蝕價27.90元。(本周四建議時股價:33.80元)

　　巨子生物(02367):公司為國內膠原蛋白專業皮膚護理產品龍頭企業,主要從事設計、開發和生產以重組膠原蛋白為關鍵生物活性成分的專業皮膚護理產品,亦開發和生產基於稀有

人參皂苷技術的保健食品。旗下產品共有8大品牌,包括可復美、可麗金、可預、可痕、可復平、利妍、欣苷及參苷。截至2022年12月底止,公司共有121個SKU。

　　2022年,得益於產品類型趨向豐富以及加強在線上線下渠道進行營銷,推動收入按年上升52.3%至23.6億元人民幣;經調整利潤同比增加24.1%至10.6億元人民幣。

盈利增長低於收入增長,因公司加大在銷售及經銷開支投放,以提升品牌知名度。以品牌劃分,核心品牌可復美、可麗金收入同比分別增加79.7%和17.6%,前者將品類擴展至精華之餘,亦受惠於營銷策略優化。整體毛利率同比減少8.2個百分點至84.4%。

　　展望未來,公司將持續投入資源開發新型重組膠原蛋白,推出新產品以滿足終端消費者需求,同時建立海外銷售網絡,打造適合海外消費者產品,為進軍海外市場作準備。上述舉措有助擴闊收入來源,維持國內專業皮膚護理行業之領導地位。策略上,近期公司股價見底回升,建議可於36元附近水平作收集,短線以50天線為目標。目標價41.40元,買入價36.00元,止蝕價32.40元。(本周四建議時股價:36.50元)《千里碩證券研究部經理　何啟俊》(筆者為證監會持牌人,無持有上述股票)