《港股評論》藍籌新貴值關注,潤電、京東健康宜調整後作中線部署

　　《港股評論》恒指公司上周宣布華潤電力(00836)、紫金礦業(02899)、京東健康(06618)及攜程(09961)將獲納入恒指成分股,並於6月5日(周一)起生效,屆時成份股數目增加至80隻,是次調整反映恒指成份股在消費及醫療保健行業的覆蓋度提升,該4隻股份中,華潤電力近期的股價明顯走高,至於京東健康的第一季度業績表現出其業務保持強勁增長,兩間公司的中長線前景值得關注。

　　京東健康繼2022年業績扭虧轉盈後,再次交出一份快速增長的季績,期內實現收入139.5億元人民幣,按年增加54.2%,非國際財務報告準則(Non-IFRS)經營盈利11.56億元人民幣,按年升近108%,通過持續強化用戶心智,截至3月底的年度活躍用戶數超過1.59億,日均問診量超過40萬,管理層認為業績向好主要是因為第一季疫情影響持續,以及甲型流感病例上升帶動。

　　公司近年主要經營與大健康相關的業務,布局醫藥零售、醫藥批發、互聯網醫療、健康城市等四個業務,並進一步擴展藥品覆蓋,持續優化線上醫療資源服務供給,公司在期內亦與同仁堂健康及雅培等醫藥品牌展開合作,強化供應鏈能力及推進全渠道布局,為未來實現高質量增長種下基礎。雖然高基數效應,以及疫情相關的服務減少,我們預計下半年收入增速將略為放緩,不過管理層仍保持全年的收入指引,即按年增長30%的目標。

　　另外內地經濟溫和復甦,華潤電力的前景亦值得留意,從行業數據來看,內地4月發電量為按年增加6.1%,增速較3月份加快1個百分點,其中火電、核電、風電增速加快,火電更按年增長11.5%,反映內地用電需求在經濟重啟及農曆新年後明顯上升,根據內地中小企業協會的調查數據顯示,首季中小企發展指數創逾兩年來最大升幅,開工率大幅回升,復工達產率則穩步提升,在工業活動持續復甦下,料第二季的發電量有望繼續回暖。

*潤電擬分拆新能源業務A股上市*

　　華潤電力近年除了傳統發電外,亦加速發展可再生能源,開啟其中長期的成長空間,目標是於2025年底,可再生能源裝機佔比超過50%。此外,公司早前建議分拆旗下華潤新能源控

股於A股上市,分拆完成後,華潤新能源仍為公司附屬,將通過華潤新能源開展風電及光伏發電業務,繼續被納入公司合併報表範圍。

　　不過,華潤電力股價在本月上旬明顯走高,且大幅跑贏大市,現水平不建議高追,可待股價先行調整才候低吸納。

《光大證券國際產品開發及零售研究部》