《外資精點》摩通:關注微盟返點淨額減少影響,評級中性

　　《經濟通通訊社6日專訊》摩通發表研究報告指出,微盟(02013)商家解決方案中,毛收入及收入數字分化,或阻礙部份投資者因看好騰訊(00700)廣告業務復甦,而買入微盟股票的意慾。該行維持微盟目標價4.6元,評級「中性」不變。

　　摩通表示,微盟去年訂閱解決方案反映宏觀環境挑戰;主營廣告的商家解決方案去年下半年收入按年跌38%,但毛收入則上升9%,由於價格競爭激烈導致返點淨額減少。

　　雖然管理層預測今年訂閱、商家解決方案收入分別按年升20%、40%,但總收入仍將遜於預期,另管理層重申至少今年下半年嘗試或成功扭虧目標。該行預期,市場將對公司去年業績有負面反應,由於行業競爭激烈,投資者會關注返點淨額減少屬於臨時,或是結構性影響。

(rh)

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