聯準會火速救助矽谷銀行存戶 分析師：理論上有效 但仍待觀察

矽谷銀行 (SVB) 突然倒閉以及美國政府火速救助銀行存戶，正在攪動對包括美國經濟和利率前景在內的各種市場押注。

美國監管機構火速承諾保護存戶資金安全，並且新設立一個比一般條件更優惠的「面向銀行的貸款計畫 (BTFP)」，以遏制對美國金融系統健康狀況的恐慌。市場人士認為，這應該有助在短期內提振市場情緒，但從長期來看可能會導致道德風險。

道明證券全球利率策略主管 Priya Misra 指出，即使 SVB 被出售，對銀行系統的流動性和資本狀況的擔憂仍將存在。預計銀行貸款標準將進一步惡化，增加下行風險。「儘管我們預計聯準會將繼續升息以遏制高通膨，但我們仍然看多 10 年期美國公債」。

凱投宏觀首席北美經濟學家 Paul Ashworth 認為，從理性上講，這應該足以阻止該事件的風險擴散進而拖累更多銀行，在數位時代，這種情況可能在眨眼之間就會發生。但是，風險傳染總是更多來自非理性的恐懼，所以不能保證這一作法一定能起作用。

Jan Hatzius 為首的高盛經濟學家團隊則預計，有鑑於最近銀行系統的壓力，預估 FOMC 不會在 3 月 22 日的政策會議上升息，但 3 月以後的利率路徑，仍有很大的不確定性。

澳成銀行策略師 John Bromhead 表示，政策應對措施的力度和速度應能平息銀行系統的恐慌。與去年 9、10 月份的英國養老金危機類似，決策者能夠有效地圈定風險，避免任何形式的系統性事件。因此，預計對風險敏感的貨幣因此反彈，而美元承壓。