【數據解讀】光大銀行:降息迫切性不高,年內降準可能性仍存

　　《經濟通通訊社13日專訊》人行公布的數據顯示,2月人民幣貸款增加1.81萬億元(人民幣.下同),高於預期;社融模增量為3.16萬億元,較去年同期多1.95萬億元,同樣高於預期。2月末社會融資規模存量為353.97萬億元,同比增長9.9%;廣義貨幣(M2)餘額275.52萬億元,按年增長12.9%,創7年新高。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析指,2月新增信貸增長強於預期,主要貢獻來自企業和居民部門信貸同步改善,結合此前PMI等指標,預示國內經濟延續復甦態勢。從結構來看,2月居民短期和中長期新增信貸按年轉為多增,需求邊際改善,預示居民消費和樓市銷售在回暖,但居民中長期新增信貸仍低於常年水平,反映目前樓市銷售處於恢復階段。從信貸、社融結構看,企業經營預期樂觀,信貸需求回暖,基建重大項目穩投資繼續偏積極。

　　周茂華認為,2月金融數據繼續保持強勢,供需兩旺,短期降息逼切性不高,但年內降準可能性仍在。一方面,國內實體經濟信貸需求延續回暖態勢,實體經濟融資表現理想;房地產融資也呈現回暖跡象,反映目前利率整體處於合理區間;但另一方面,國內有效需求不足仍是主要矛盾,國內消費和需求恢復,需要適度貨幣環境支持。同時,貨幣政策需要平衡多個目標,後續政策不排除繼續適度降準或定向降準,以加大薄弱環節和重點新興領域支持,激發微觀主體活力。

(lc)