特斯拉大多頭變心 首選汽車股換成法拉利

長期看多特斯拉的摩根士丹利 (Morgan Stanley) 分析師 Adam Jonas 已經變心，最愛個股不再是這家美國電動車大廠，而是義大利的超跑製造商法拉利 (Ferrari)。

Jonas 周一 (6 日) 表示，法拉利是他追蹤的所有公司中，擁有「最多的積壓訂單，最佳獲利能見度，和最強的定價能力」，而且擁有「幾乎無人可比的品牌」。在經濟大環境充滿不確定性、消費者苦於通膨的環境中，深具防禦力。

法拉利旗下車款定價動輒六位數，如定價 39 萬歐元 (41.5 萬美元) 的超跑 Purosangue 跨界車。

法拉利美國 ADR(RACE-US) 已從 6 月低點反彈 61%，最近還宣布提高財測，以反映富裕客戶對高利潤車款的需求，帶動近期漲勢。該股周一收盤報每股 270.36 美元。

反觀特斯拉 (TSLA-US) 今年來雖然大漲，但仍比 2022 年高點低了 51%，顯示執行長馬斯克接掌推特後令投資人擔憂他無法全心經營特斯拉，也和成長股普遍低迷、高通膨和升息打壓消費需求有關。特斯拉周一收盤下挫 2%，報每股 193.81 美元。

Jonas 把對法拉利 ADR 的目標價從 280 美元提高到 310 美元，代表還有超過 14% 的上漲空間。他對該股的投資評等保持在 2019 年以來的「加碼」，根據彭博的資料，這與其他 13 名分析師看法相同，另有 7 人給予「持平」的建議，三人建議「減碼」。

Jonas 給特斯拉的評等也是「加碼」，維持 2020 年 11 月以來的看法。但他從去年 6 月開始逐漸調降目標價，儘管他在去年 12 月曾說，特斯拉去年下跌讓買點浮現，電動車正在進入「重新開始」的一年。

Jonas 坦承，法拉利的股票和其他汽車製造商相比偏貴， 預估本益比已達 22 倍，但卻比愛馬仕 (Hermes) 等精品業者的股價低廉。

此外，法拉利仍低估電動車市場和新車款能帶來的潛力，而投資人則在思考，朝電動車轉型對法拉利品牌的意義和對錯。

法拉利正準備在義大利北邊歷史悠久的工廠，打造電池驅動汽車中心，純電動車預定 2025 年亮相。法拉利三款混合動力車去年出貨量占整體的 22%。

Jonas 說：「 若法拉利能把從混合動力車得到的知識當作基礎，並善用賽車的基因， 我們相信這支股票將能提供一款需求和燃油車一樣高的電動車。」

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