《外資精點》大摩維持中國鐵塔目標價1元,料短期盈利受壓

　　《經濟通通訊社3日專訊》摩根士丹利發表研究報告,預期中國鐵塔(00788)2023年塔類及室分(DAS)總收入按年大致持平,由於重訂商務定價協議一次性影響。該行維持公司目標價1港元及「大市同步」評級不變。

　　大摩料,今年公司塔類收入微跌1%;DAS業務收入則料按年升15%;「兩翼」業務將維持穩定,收入料升20%。不過,EBITDA率則似乎於短期繼續受壓,將由去年68.2%降至67.1%。管理層估計長期利潤率表現穩定,由於「兩翼」業務規模效益。該行亦估算鐵塔今年經營溢利按年升4.5%;經營利潤率按年大致持平;純利僅微升0.3%。

　　大摩亦提到,公司今年資本開支指引達320億元人民幣,稍為屬於負面驚喜,高出該行原先預期的302億元人民幣。

　　由於短期盈利增長壓力及缺乏催化劑,2023年預測企業價值倍數約3倍,股息率介乎4%至5%,估值公平,因此維持公司投資評級及目標價不變,僅預期數字化經濟主題或成為短期股價催化劑。(rh)

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