P2P究竟讓誰來擔保？

河北融投事件的喧囂終於在一定程度上落下帷幕了，至少對於P2P行業來說，身后擔保公司“出大事”，不比自身運作出現問題更尷尬。而如今，P2P行業似乎可以緩口氣了。?

國字號河北融投履險蹈危?

4月9日，有媒體報導稱，河北融投擔保集團陷入兌付和信任危機，暫停了所有擔保業務。隨后，平安財富——匯利8號集合資金信托計劃告知函顯示，河北最大擔保公司河北融投的股東——河北融投控股集團有限公司已經由河北建設投資集團有限責任公司托管，公司對內稱要全面排查風險，對外暫停了所有擔保等業務。?

訊息一出，最先引發爭議的就是本就不平靜的P2P行業。?

據了解，河北融投擔保集團是河北最大、中國第二大擔保公司。此次危機直接導致公司與銀行、信托、證券、基金甚至P2P等近100家金融機構面臨項目違約，500億元債權無人履行擔保而面臨險境。?

首當其沖的P2P平臺積木盒子與河北融投於2014年首度展開合作，后者為前者提供5億元以上的融資擔保。截至發稿日，在積木盒子上，除了已經按期還款的1億元之外，河北融投推薦項目的在貸余額仍有4.85億元。?

一時間，質疑之聲四起。?

P2P行業擔保方式值得商榷?

由於征信資訊不全面，P2P市場本身不是很完善等原因，與擔保機構和小貸公司合作，是目前我國P2P平臺運作中的一個普遍現象。一位多年從事P2P行業的人士告訴記者，對於后者而言，合作可以起到分散風險的作用，同時也是獲得投資人信賴的一種有效辦法。“尤其是類似河北融投這種帶有國資背景的擔保公司。”他說道。?

但這樣的合作並未一帆風順，第三方擔保公司出現危機將直接影響到P2P平臺。從去年7月，先是有河北融投海滄資本管理人姜濤跑路事件，繼而其旗下秦皇島嘉隆高科技實業有限公司也面臨破產。當時就有不少人對其所擔保的P2P平臺存有疑慮，但之后河北融投以相對較好的方式化解了危機，繼續正常運轉。?

“P2P目前規模都比較大，擔保公司未必能夠覆蓋風險，這種合作模式還是值得商榷的。”上述P2P從業人員認為，擔保不一定是最合適的方法，但初期進行探索也無可厚非。而積木盒子本身也在嘗試和銀行在資金托管方面進行合作，希望能夠更好地控制風險。?

網貸之家最新公布的數據顯示，3月份，中國網貸行業整體成交量達到創紀錄的492.60億元，而歷史累計成交量也突破5000億元大關。更值得關注的是，網貸行業貸款待收余額也增加至1518.03億元。如此龐大的資金量使行業參與者不得不面臨這樣一個問題，即前期募集到的資金能否順利實現還本付息？平臺的風控、貸后管理等綜合能力能否經得起考驗？?

自身風控能力決定未來發展?

在河北融投事件爆發的第一時間，積木盒子方面即表示，對於河北融投被托管深表遺憾。CEO董駿發表聲明稱，“積木盒子始終在關注這一事態的所有進展，我們有能力確保投資人的利益不會受到損害。迄今為止，整個風險仍在可控范圍內。”?

4月15日，積木盒子平臺上價值4000萬元的兩筆標的正常還款，均由河北融投擔保。積木盒子有關負責人告訴記者，積木盒子在有擔保的情況下，也會進行風控審核和盡職調查，正是基於這一點，才能夠與合作渠道的風險之間保持相對的獨立性。至此，投資人與平臺長舒一口氣，但關於風險管控的探討卻遠未停止。?

上述P2P從業人員告訴記者，這樣的事件表明，平臺自身風控體系的建立與完善，才是整個環節中的重中之重。他表示，不能單純依靠小貸公司與擔保公司，將風險轉嫁到其他人身上。事實上，一些第三方機構的資訊披露與風控能力甚至不如一些P2P平臺做得好。而對於金融機構來說，風險定價本身就是其核心競爭力所在。“高枕無憂，從來都不應該是金融機構應有的風格，必須防止擔保公司自身業務出問題導致承諾的擔保無法兌現。”他坦言道。據積木盒子方面透露的訊息，目前，平臺已經開始更加完善自身的貸后風險管理系統，推出“穹頂計劃”，將和多家第三方機構及積木盒子的融資人合作設立逾期債權收購儲備資金，用來收購未來所有參與“穹頂計劃”的發生逾期或違約的項目資產，以保障投資人的權益。?

隨著中國P2P行業發展日益成熟，“去擔保”的呼聲開始引發熱議。其對於道德風險的規避以及平臺自身長遠發展來說，無疑是件利大於弊的事情。但對於廣大中小投資者來說，擔保的消失，能否使他們對P2P平臺依舊信任，還很難說。?

記者了解到，直到目前為止，資本市場對P2P行業依舊看好。此前，積木盒子完成了總計4719萬美元的A、B兩輪融資，小米、順位、經緯、銀泰資本以及淡馬錫旗下的基金都參與其中。4月21日，積木盒子對外宣布，完成總金額達8400萬美元的C輪融資。英國天達集團領頭了本輪融資，曼途宏業、熙金資本、海通開元投資有限公司等攜手成為積木盒子新的機構股東。?

“互聯網金融屬於金融行業，是經營風險的行業，所以必須把主動權掌握在自己手中。對於風控這件事，還是要從平臺自身做起。”上述P2P從業人員談到。