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小摩策略師:經濟衰退將到來 股市上漲空間「相當有限」

鉅亨網編譯凌郁涵 2023-02-14 17:19

摩根大通 (JPMorgan) 策略師 Marko Kolanovic 表示,他正在轉向更具防禦性的投資組合,並建議投資人看淡今年股市漲勢,因為經濟衰退目前尚未反映在股市,上漲空間恐怕有限。

Kolanovic 警告,經濟衰退最終將是必要的,才能使通膨將回到央行的目標。有鑑於估值過高和利率維持在高點,市場潛在上行空間可能「相當有限」。

他也指出,對美國工業股和歐洲股市來說,經濟衰退並未反映在其價格中,過去一年各市場基本上沒有變化。

Kolanovic 在 2022 年的大部分預測都沒有成功。隨後,由於今年經濟前景疲軟,他改變了觀點,在去年 12 月中旬削減了股票配置。 1 月份,他表示經濟正走向衰退,由於擔心經濟衰退和央行過度緊縮,該行再次縮減了建議的股票配置。上週,他更表示,美國經濟的通膨減緩 (disinflation) 過程可能只是「暫時的」。

不過,Kolanovic 在去年 10 月建議投資人逢低買入中國股票,他的這個預測是正確的,因為 MSCI 中國指數自 10 月初以來已上漲超過 20%。他也表示,該行將繼續調整其投資組合,期望受益於中國的重新開放,並主要加碼能源和新興市場股票來「增持」大宗商品。

Kolanovic 說,該行認為全球股市,包含中國 / 新興市場、日本和歐洲,較美國股市能提供更好的風險回報。

Kolanovic 率領的策略師團隊建議,投資者應利用市場當前的強勁表現,減少風險部位。






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