“校園版”P2P攪動資本市場 SoFi是如何煉成的

洪偌馨

不管是在2015Lendit（全球P2P網貸峰會）大會上，還是在會后業內人士的聚會中，以助學貸款起家的美國垂直型P2P平台SocialFinance（SoFi）都成為了被點名最多的平台。

在日趨同質化的P2P行業，以“差別化低息+資證券化+社交金融”為高信用人群服務的SoFi模式脫穎而出。前不久剛完成D輪融資的SoFi正計劃於2015年下半年在紐交所上市，估值35億美元。

近日，SoFi創始人、CEO邁克·卡格尼（MikeCagney）接受了《第一財經日報》記者的獨家專訪。在他看來，后金融危機時代，銀行的“退縮”和寬鬆的信貸環境催生了美國P2P行業的繁榮。

但他表示，隨經濟復甦等外部環境的改變，以及行業競爭加劇等內部因素的影響，目前P2P平台的客戶獲取成本逐漸提升，要持續發展，未來必須提升用戶獲取能力。

“用戶獲取”成核心競爭力

前幾年受金融危機影響，美國失業率上升，越來越多的人選擇上大學或繼續修讀研究生，同時美國政府大幅削減大學經費，導致大學學費持續上漲，大部分家庭無法依靠自有資金支付學費。

據《紐約時報》報導，2010年第二季度美國學生貸款發放規模達到7620億美元，首次超過同期汽車貸款和信用卡貸款，成為除住房貸款外的第一大貸款品類。2014年，學生貸款發放量為11600億美元，占美國家庭總負債的9.8%。

在此大背景下，2011年，專注學生市場的SoFi應運而生。MikeCagney認為，后危機時代銀行的“退縮”和寬鬆的信貸環境支持P2P行業的快速發展。盡管P2P借貸平台的目標市場不一，但它們都擁有一些共同的特徵。

“例如，在后危機時代，非銀行的借貸機構找到了將品創新和科技發展結合起來的方式，同時充分利用信用風險和監管套利機會。當然，技術支持信貸審批的出現也催生了這個顛覆性的行業。”他表示。

MikeCagney認為，要想模仿美國P2P行業的成功經驗，首先要有信貸需求和資金供給，如果兩方面因素都存在，市場就會出現。而那些在監管、技術、審批、顧客獲取等方面低效率之處都是P2P繁榮發展的地方。

MikeCagney告訴《第一財經日報》記者，LendingClub、Prosper和OnDeckCapital都是在金融危機前成立的，全球金融危機及隨后的經濟復甦是一個很重要的節點，P2P平台從此前的100%零售融資模式轉變成一個更廣闊的市場融資模式。

在他看來，美國的P2P網貸行業正在經歷快速發展時期，其社會接受度也在不斷提升。P2P平台正在完成其降低企業的融資成本、使貸款人和投資者獲利的使命。

“但值得注意的是，平台的客戶獲取成本正在逐漸提升。因此，行業不僅要關注品創新，還要花大力氣獲取客戶，這也是SoFi非常關注的一點。”MikeCagney稱。

與大多數P2P平台定位“無法在銀行借到錢”的客群不同，SoFi則專注於為高信用人群提供低利率貸款，並以差別化低利率吸引高信用貸款者，通過社交進一步降低違約率，同時以資證券化獲取低成本資金。

值得一提的是，SoFi是全球第一家完成資證券化的P2P公司，其品是迄今P2P網絡借貸行業中唯一獲取標準普爾與穆迪兩家著名評級機構投資級評級的債權收益品。這一點連P2P巨頭LendingClub和Prosper也沒有做到。

MikeCagney認為，2013年SoFi的資證券化也是P2P行業的一個里程碑，P2P品得到了專業評級機構的認可。截至2014年11月，SoFi一共完成了3次信貸資證券化，低成本資金使其有更大的空間獲取高信用客戶。

定位年輕人的“金融平台”

當然，SoFi的商業模式也並非一蹴而就，而是隨外部環境和客戶需求的變化逐步演進、發展而成。

例如，2014年美國聯邦政府下調學生貸款利率至3.9%，SoFi的低利率失去了競爭優勢，於是SoFi開始轉做“再貸款”，即SoFi幫助學生一次還清以前的高息聯邦貸款，學生只需以低息向SoFi還款，這大幅降低了學生的利息支出。

根據統計，截至2015年2月，SoFi已發放17.5億美元貸款，其中大部分是再貸款，該品平均幫助每位學生節省了11783美元。

此外，隨客戶走出校園成家立業，SoFi也不再局限於學生貸款業務，順勢走向了房地抵押貸款市場，成為美國本土第一家提供房屋貸款的P2P平台。SoFi首先選擇近年來房價上漲迅速的地區，幫助年輕人解決買不起房的問題。

2014年6月，SoFi在加州開展房屋抵押貸款業務，隨后拓展到哥倫比亞特區、新澤西州、北卡羅萊納州、賓州、德州和華盛頓州等23個地區。SoFi的貸款不是用於短期的裝修，而是用於購買借款者長期居住的房屋。

MikeCagney表示，SoFi致力於打造高質量金融服務機構，向初入職場的年輕人提供全方位的品。目前提供三種貸款品：學生貸款再融資、住房抵押貸款和個人貸款。但不久以后，將推出財富管理服務，併進一步拓展品種類。

“我們並不希望止步於銀行貸款的發放，我們希望成為全方位、長期的非銀行金融解決方案的提供者。”MikeCagney認為。

清晰的發展思路、明確的市場定位和獨特的商業模式也使得SoFi獲得了資本市場的追捧，在短短三年裏完成了多輪融資，並有望成為LendingClub和OnDeckCapital之后，全球第三家上市的網絡借貸平台。

對於是否有計划進入中國市場，MikeCagney表示，SoFi在中國有非常重要的投資者和合作伙伴，即人人網。所以SoFi也一直密切關注中國市場的發展，公司認為中國市場具有長期潛在增長力，同時他們注意到中國的高質量人群對SoFi的業務很感興趣。