王連洲：《證券法》修訂應縮小執法者的自由裁量權 避免尋租

原人大財經委辦公室副主任、原《證券法》起草小組組長 王連洲

金融界網站訊 4月27日，由金融界網站主辦、上海證券報合作舉辦的“聚焦《中華人民共和國證券法》修訂（2015）”專題研討會在北京金融街(行情000402,咨詢)召開。作為證券市場最重要的法規，《證券法》的修訂不僅將重新審視和理順市場框架，而且與每個參與者息息相關。監管與市場的邊界應如何劃分？資源分配將怎樣影響行業格局？市場參與者是否能各行其責？帶著疑問和期待，金融界網站邀業內資深相關方積極就此座談，一起為股市新生態、改革牛，建言獻策。

近期公布的《證券法》修訂草案中，關於欺詐發行的處罰標準大大提高。草案指出，如果發行人在招股說明書中“隱瞞重要事實或者編造重大虛假內容”，尚未發行證券的，處以100萬元以上1000萬元以下的罰款，而現行處罰最高標準只有60萬；已經發行證券的，處以非法所募資金金額2%以上10%以下的罰款，現行最高標準為5%。

原人大財經委辦公室副主任、原《證券法》起草小組組長王連洲對此表示，雖然欺詐的處罰標準提高了，但更要注意的是，自由裁量權大大擴大，給尋租留下了很大的空間。

他建議，要想處罰措施操作性強、有震懾力，應該明確提高處罰標準，並縮小執法者的自由裁量權，避免尋租空間。

同時，王連洲表示，注冊制出臺要有更謹慎配套的法規結合，尤其要加強對交易所的監管。“注冊制后，交易所的權力大了，對交易所怎么監管？怎么處理證監會和交易所的關係？還要有法律來制約它。”