希臘退歐不會傳染？分析師：最有可能在南歐發酵

分析師認為，希臘違約不會影響周遭國家的想法過於樂觀(圖：AFP)

歐元區官員本周將在拉脫維亞會面，在僅剩時間不多的情況下，商論希臘與債權人的相關問題，避免希臘被踢出歐元區。分析師指出，外界認為希臘退出歐元區對金融市場影響有限的看法為明顯誤導。

根據《路透社》報導，瑞銀全球經濟學家 Paul Donovan 認為這場會面的基礎，不會建立在希臘將離開歐元區之下。「但金融市場似乎有種想法，若希臘被迫離開歐元區，這將被視為一個獨立的事件」。他指出，近來抱持希臘的問題對其他歐元區國家造成影響有限看法的人越來越多。

以往外界會觀察政府債券收益率走勢，檢視周邊國家是否受到希臘危機擴散影響。本周希臘國債收益率大舉攀升，這舉動反應持有風險更大，截至週二為止，希臘十年期國債收益率超過 13%，而西班牙十年期國債收益率為 1.48%，葡萄牙收益率為 2.12%。

雖然這個現象有部分可解釋為受到歐洲央行大規模刺激措施影響，卻也反應出市場對於危機蔓延的擔憂並不明顯。Donovan 卻認為，這項影響將在銀行體系發酵。若希臘退出歐元區，希臘銀行將被迫使用舊貨幣德拉克馬，這將使得貨幣價值暴跌，並對存款造成影響。

其他國家會怎麼想呢？這些人會認為目前持有是安全的，因為他們的國家不會離開歐元區。但也可能，這些人會決定為避免任何風險，必須收回他們的儲蓄。Donovan 表示：「今天在銀行帳戶所持有的歐元，到了明天可能是完全不同的貨幣」畢竟希臘此例代表退出歐元區貨幣聯盟已非不可能的選項，對投資人來說，抱著現金在手總比存在銀行來的安全。

歐亞集團南歐分析師 Antonio Roldan Mone 也表示，一旦退出先例打開，就代表退出可能性存在，使得市場開始有人進行投注。另一個問題則是，仍有些國家面臨結構性挑戰。他表示，葡萄牙還有佔國民生產總值的 130% 的龐大債務，雖然目前成長性仍佳，但銀行部分問題遲遲未解，因此希臘退歐的擴散性仍可能在南歐發酵。