【袁志峰專欄】南向資金加速買入騰訊

今日推介 - 波司登 (3998), 上日收市 $3.77

1) 股市前景

受隔晚美股回調影響，周四港股下跌，成交減少，醫藥及生物科技股逆市上升，反映投資者憂慮內地疫情持續擴散。南向資金淨買入額大幅增加，主要吸納騰訊 (700)，可能與實物分派美團(3690) 股份於下周四除淨有關。筆者看好港股 6 至 12 個月的中長線表現，建議投資者趁低吸納。

今天推介是波司登 (3998) — (1) 中國第一羽絨品牌，過去 4 個財年，收入及盈利皆維持增長，年復式增長率分別達 16% 和 35%，毛利率及淨利潤率持續上升，派息比率為 71% 至 76%，持有淨現金。(2) 截至今年 9 月止上半財年，收入及盈利達 61.8 億元(人民幣 · 下同) 及 7.34 億元，同比增 14.1% 及 15.0%，毛利率跌 0.7 個百分點至 50.0%。(3) 現價對應歷史市盈率 15.9 倍，估值吸引。建議買入，目標價 4.15 港元，止損價 3.60 港元。

2) 上日中港股市況總結

周四恒指低開 251 點，早盤最多曾跌 359 點，隨後反彈，午後窄幅震盪，收報 19741 點，跌 157 點或 0.8%。成交額按日跌 26% 至 908 億元，11 月份日均成交額 1402 億元。港股通南向資金淨買入 40 億元，騰訊 (700)、藥明生物(2269) 及建設銀行 (939) 錄得 14.3、4.9 及 3.5 億元淨買入，中國移動 (941) 及中國電信 (728) 錄得 3.6 及 3.1 億元淨賣出。12 月以來累積淨買入 74 億元，11 月淨買入 502 億元。

藍籌股 16 升 56 跌 4 持平。翰森製藥 (3692) 及藥明生物 (2269) 漲逾 3%，為表現最佳藍籌。騰訊 (700) 升逾 2%。中生製藥 (1177) 升逾 1%。舜宇光學 (2382)、京東(9618) 及阿里健康 (241) 跌逾 6%、5% 及 4%，為跌幅最大藍籌。新奥能源 (2688) 及聯想 (992) 跌逾 3%。新世界發展 (17)、龍湖集團(960)、東方海外(316)、李寧(2331)、申洲國際(2313)、中芯國際(981) 及友邦保險 (1299) 跌逾 2%。中國海外發展 (688) 及信義光能 (968) 跌近 2%。

恒生科指跌 2.5%，收報 4107 點，成份股 2 升 28 跌。大型科技股普跌，京東 (9618) 跌逾 5%，快手 (1024) 及小米 (1810) 跌逾 3%，阿里 (9988)、網易(9999) 及百度 (9888) 跌逾 2%，騰訊 (700) 升逾 2%，為升幅最大成份股。舜宇光學 (2382) 及攜程 (9961) 跌逾 6%，為跌幅最大成份股。其次是萬國數據 (9698) 跌逾 5%。嗶哩嗶哩 (9626)、商湯(20)、明源雲(909) 及阿里健康 (241) 跌逾 4%。京東健康 (6618)、平安好醫生(1833) 及眾安在線 (6060) 跌逾 3%。

板塊方面，醫藥、生物科技及火電股逆市上升。金斯瑞生物 (1548)、信達生物(1801) 及藥明康德 (2359) 升 3%-6%。華能國際 (902) 及華潤電力 (836) 升 3% 及 2%。

大型科技、手機零件、軟件、線上醫療、教育、遊戲、家電、煤炭及航運股跑輸大市，跌幅居前。新東方 (9901)、中教控股(839) 及中國東方教育 (667) 跌 5%-6%。心動公司 (2400)、IGG(799) 及中手游 (302) 跌 3%-5%。國美零售 (493)、JS 環球生活(1691) 及創維 (751) 跌 3%-4%。中國神華 (1088)、中煤能源(1898) 及兗礦能源 (1171) 跌 2%-4%。中遠海控 (1919)、東方海外(316) 及太平洋航運 (2343) 跌 2%-4%。

周四上証指數低開 0.3%，早段曾跌 0.8%，隨後反彈收復失地，午後維持弱勢震盪，收報 3073.70 點，跌 0.4%。深証成指跌 0.1%，科創 50 指數升 0.5%。滬深兩市總成交約 6100 億元 (人民幣 · 下同)，環比減少 400 億元。滬深股通北向交易轉淨賣出 11 億元，12 月以來累積淨買入 349 億元，11 月淨買入 601 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

香港出口連跌 7 個月，表現遜預期。政府統計處公布，11 月份商品整體出口貨值為 3600 億元，按年下跌 24.1%，遜於市場預期跌 16.2%。商品進口貨值為 3871 億元，按年下跌 20.3%，亦遜於市場預期下跌 13.8%。(信報)

4) 個股訊息

中國生物製藥 (1177) 公布，旗下正大天晴與平安鹽野義簽訂協議，正大天晴獲授予新型冠狀病毒感染治療藥物 Ensitrelvir 在中國大陸地區的獨家市場推廣權，初步為期 5 年。(信報)

華潤電力 (836) 公布，同意收購廣東潤能新能源，代價為 14.4 億元人民幣。該公司表示，廣東潤能新能源擁有 440.3 兆瓦風電項目，其分布區域主要為中國中東部地區，與華潤電力的開發區域高度契合，預期由此產生協同效應。(信報)

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