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美股

黑田震撼彈!日本央行調高殖利率目標區間上限 日元升逾2%、全球市場遭波及

鉅亨網編譯余曉惠 2022-12-20 11:58

日本銀行 (BOJ,央行) 周二 (20 日) 調整殖利率曲線控制 (YCC) 計畫,此舉震驚市場,帶動日元強力升值逾 2%,日股和美股期指下挫,美債和美元也下滑。

根據周二的決議,日銀將允許日本 10 年期公債殖利率最高升至約 0.5%,高於目前的 0.25%。變動幅度將從過去的「±0.25%」放寬為「±0.5%」。

但日銀一如預期將殖利率目標保持在 0% 附近不變,並讓短期利率保持在 - 0.1%。

日銀還宣布將「大幅」擴大購債計畫,從目前的每月 7.3 兆日元擴增為 9 兆日元 (675 億美元)。經濟學家原本預期日銀將按兵不動,但採取更多行動,改善債券債市場運作。

路透報導,上述調整顯示日銀雖然微調超寬鬆貨幣政策,但並未撤出貨幣刺激。

意外的決策帶動日元從決策公布前的 137.16 攀升到最高 133.12 日元兌 1 美元,日經 224 指數重挫 2.5%,在亞股中領跌,美股標普 500 期指下挫。

日本 10 年期公債殖利率躍升 20.5 個基點至 2015 年以來高點,美元指數下跌 0.4%。

日銀一向堅定捍衛 10 年期公債殖利率上限,以其作為間接幫助借貸利率保持在低點的定錨,如今意外放寬上限,可能對全球金融市場帶來震撼波。

日銀透過聲明表示:「日銀決定修改 YCC 的執行,以改善市場運作,並鼓勵殖利率曲線更平滑形成,同時維持寬鬆的金融情勢。透過這些步驟,日銀將致力於在此框架下強化貨幣政策的可持續性,以實現物價目標。」

全球市場震撼波

大和證券首席市場經濟學家 Mari Iwashita 說:「市場的焦點全放在央行和政府的聯合協議上、警戒心大為降低,日銀卻宣布這項調整,這將對日圓和股市帶來強烈的影響。」

追蹤日本市場 30 年的 Asymmetric Advisors 分析師 Amir Anvarzadeh 認為,隨著日本通膨升溫,日銀調整政策只是時間早晚的問題,「這可能帶動資金回流日本,迫使日本投資人提高美元部位的避險,此舉將帶動日元升值,並形成日元進一步升值的自證預言 (self-fulfilling prophecy)。」

瑞銀集團分析師今年 10 月曾預測,美國、澳洲、法國債券受到波及最大,已開發市場的股票也會感受到衝擊。日元回升也會打壓日本股票。

日銀放寬 10 年期公債殖利率的波動區間之後,日本銀行股應聲大漲,因投資人預期金融機構的獲利將改善。三菱 UFJ 金融集團飆漲 9.6%,創六年來最大漲幅,瑞穗金融集團股價也攀高。

日銀總裁黑田東彥將在明年 4 月任期屆滿,因此在 12 月決策會議前,市場就開始推敲明年政策可能的變動,但周二公布的決策仍讓市場大感意外。

日本媒體上周末報導,日本首相岸田文雄計劃修改與日銀之間締結長達 10 年的協議,讓 2% 通膨目標更具彈性。報導出爐不久前,外媒也報導岸田親信透露可能與日銀達成新的協議。

黑田最近幾個月多次表達鴿派立場,強調必須實行貨幣刺激,直到工資出現更強力的成長,排除日銀會採取行動阻貶日元的可能性。

黑田也曾表示,殖利率目標波動區間放寬就相當於升息,這個說法讓眾多分析師相信日本距離升息還遠。

標普全球市場智庫說首席經濟學家 Harumi Taguchi 說:「我認為日銀正在接近政策評估的階段。日銀已經掌握超過 50% 日本公債,顯然難以繼續推行政策。現在也到了重新檢視與政府聯合協議的時刻。」

分析師仍預料,在今天下午的會後記者會中,黑田東彥將強調保持超寬鬆貨幣政策、直到通膨穩定升至 2% 的決心。





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