Reservoir Protocol：解決NFT市場流動性問題的全新底層協議

BlockBeats 此前曾發布《Forward Protocol：在 NFT 版稅之爭中找到最優解》一文，其中提到了 Forward 協議在無需廢除 NFT 版權費的情況下激勵 LP 做市行為，解決目前 NFT 市場流動性不足和價格發現困難的難題，最終為 NFT 藏家提供 NFT 自動售貨機式的用戶體驗。

廢除 NFT 版權費這個摩擦成本，某種程度上可以說是從經濟上激勵 NFT 做市行為，然而，除此之外 Forward 協議還從底層開發者工具和更大的系統層面為 NFT 做市商提供更多的好處和便利性，進一步來說，是 Forward 協議所在的底層協議 Reservoir Protocol 想要實現的遠大圖景：即實現「民主化 NFT 流動性，通過開源的鏈上 NFT 訂單聚合支持下一代 NFT 產品開發和流動性來源」。

實際上，Forward 協議是 Reservoir 團隊官方出品的一個新的協議產品，本文試圖梳理 Forward 協議所在之底層協議 Reservoir Protocol 的業務邏輯，以及如何從整體視角下看待 Reservoir 協議將 NFT 二級市場、做市商、買家、應用開發者、交易者等多個參與方納入到這個日益龐大的生態系統中。

Reservoir 和 Forward 協議在業務層面上的關係

根據 Forward 協議官方文檔，Forward 協議創建於 Reservoir 協議之上，做市商可使用 Reservoir 提供的一套專用的 API 和 SDK 工具與 Forward Protocol 實現輕鬆交互，創建 NFT 買賣訂單薄。而對於那些有有更複雜做市模型數據需求的用戶，可使用 Reservoir Data API ，以及使用 Reservoir 進行程序化交易 的文檔。另一方面，在 Forward 協議中創建的 NFT 訂單，無論是 NFT 出價（bidding）還是上架（listing），都將會同步更新和分發至 Reservoir 系統中已經集成的其他協議、市場和應用中。

翻譯一下就是，除了廢除 NFT 版權費這個摩擦成本，Reservoir 協議還為做市商在其他 2 個方面提供了好處：

1）一套簡單易用的做市商工具，可幫助創建 NFT 買賣訂單薄。

2）Reservoir 利用自身開放的訂單薄系統幫助分發流動性。

也就是說，Reservoir 協議為 Forward 做市商用戶提供工具創建和生成新的流動性，並分發至自有的訂單薄系統網路中，從而實現「民主化 NFT 流動性，通過開源的鏈上 NFT 訂單聚合支持下一代 NFT 產品開發和流動性來源」，這也是 Reservoir 協議想要實現的主要目標。

Reservoir 是什麼？

Reservoir Protocol 主要想要做兩件事：一個是支持 NFT 可用流動性的訪問和執行，一個是支持 NFT 流動性來源。

支持 NFT 流動性的訪問是針對買家而言的，它是指為做市商和普通買家提供更加簡單易用的流動性訪問體驗。具體來說，當用戶想要查詢 NFT 價格數據，無需再到 20 多個獨立的 NFT 市場、平台或協議一個一個查詢 NFT 的價格數據，只需直接通過 Reservoir 協議發布的 API 即可獲取整體性的市場價格數據，並直接通過 API 對來自任何（無論是第一方還是第三方，是垂直還是通用市場）市場/平台的訂單進行執行。

第二點支持流動性來源，則是指分發 NFT 流動性。它是針對廣義上的 NFT 賣家，比如市場、工具和 AMM 等平台。具體來說，任何加入或原生創建於 Reservoir Protocol 生態的流動性來源，都可以和生態中的其他市場彼此共享流動性。這可觸及儘可能多的潛在買家和賣家，最大化提供 NFT 流動性的曝光和流轉，最大化 NFT 的價格發現和流動性。

目前為止，Reservoir Protocol 聚合了幾乎當前主流 NFT 市場的訂單薄流動性，包括 OpenSea、LooksRare、X2Y2、Zora、Foundation 和 SudoSwap，並提供一個簡單易用的 API 和 SKD 將這些流動性開放給所有人使用。

技術方案和關鍵優勢

對於過去沒有 NFT 交易經歷的用戶，可能會認為「通過一個統一界面一次性訪問所有可用的 NFT 流動性和快速執行交易」不過是一個很基本的用戶購買體驗，然而，要實現這樣一個「讓分散在各個 NFT 交易市場/平台中的 NFT 以一個整體視角的界面中顯示、流動和交易」的基本體驗背後卻需要做很多的工作和整合各類資源。

為什麼訪問 NFT 的可用流動性如此困難？這要從 NFT 市目前的現狀說起。

NFT 流動性分散的現實困境

雖然 NFT 在 2021 年爆發，但其流動性不足仍然是阻礙其發展的一個關鍵因素，而流動性分散散是導致目前 NFT 市場流動性不足的一個關鍵因素。

NFT 流動性不足存在的一個客觀原因是，各大 NFT 市場之間的流動性彼此並不共享，導致流動性被分散在各自的市場和平台中，而獲得儘可能多的二級市場流動性（訂單）成為各大平台競爭的標的。

各個市場訂單薄不共享存在其客觀原因，它是由目前大部分 NFT 市場採用單一模型導致的，即將前端、訂單簿和交易合約強耦合，直接後果就是各個二級市場的訂單薄儲存在各自中心化數據庫中，彼此隔離並不互通，導致整體上 NFT 市場的流動性被分割，並為獲取整體性的市場數據造成了困難。

Reservoir 技術方案：解耦訂單薄

Reservoir 通過將「前端、訂單簿和交易合約」三位一體的強耦合模式進行解綁，採用了一種新的無需允許的開放訂單薄系統，將所有流動性聚合到一個共享池中，解鎖 NFT 的流動性。

具體來說，Reservoir 聚合了目前主流 NFT 市場的訂單，並將它們以標準化格式儲存在 Arweave 上，構建一個無需許可、開放、鏈上的聚合訂單簿（買賣訂單），然後通過提供開放協議 API 將這些流動性開放給所有人使用，讓 NFT 的流動性可被公開訪問和執行。讓現有 NFT 市場的流動性更易獲得，這是 Reservoir 的切入點。

通常來說，在設計訂單簿系統時會有兩種選擇：一種是優化成本（通常會在鏈下儲存訂單）或優化開放性（在鏈上儲存訂單）。基於成本的考量，大部分平台會採用鏈下訂單簿的方案，比如 OpenSea、Rarible 等平台，目前占太坊上交易量 80% 的 NFT 均採用鏈下訂單簿方案。

Reservoir 引入了第三種選擇，將聚合的各個 NFT 市場的訂單儲存在鏈上，但在不同的區塊鏈 Arweave 上，這足夠便宜，而且沒有安全風險。

根據創始人 Peter Watts 的說法，「儲存在 Arweave 上並不會降低安全性。因為安全性只與簽名有關係，如果用戶簽名了，那它就是安全的，所以對於安全性來說最為重要的是簽名這個動作，而和儲存在哪裡都沒有關係。」

和 Opensea 將訂單薄儲存在數據庫中不同，Reservoir 將訂單薄儲存在 Arweave 上，並提供一個無需密鑰也沒有速率限制的 API 將其開放給所有人使用，將流動性訪問的門檻降到最低。

創始人 Peter Watts  稱，「在 Opensea 中心化的鏈下訂單薄之外，Reservoir 為用戶提供了一個替代選項，開放且無需許可，不依賴中心化數據庫，此外還非常便宜，接近運行一個數據庫的成本，基本等價於免費上架 NFT 的成本。」

NFT 垂直市場將成為社區標配

Reservoir 提供快速啟動垂直市場的開源市場工具 Reservoir Market，NFT 社區/項目方/發行者可通過 Reservoir Market 快速啟動自定義的 NFT 垂直市場。

採用 Reservoir 啟動自有的二級交易市場有什麼好處呢？

Petter 稱，Reservoir 希望讓每個社區啟動一個 NFT 二級交易市場變得更加簡單，同時也讓社會成員的交易變得更加安全。

1）降低二級 NFT 市場的構建門檻，讓擁有專業背景知識的項目方構建最佳用戶體驗。

Reservoir 提供簡單易用的二級市場構建工具，基本上，項目方無需在基礎設施上做太多工作，不用具備構建 NFT 二級市場的背景知識就可以快速啟動一個獨立的 NFT 二級市場，這樣將市場構建的門檻降低足夠低，可將精力和重心放在構建業務流程和用戶體驗上。

事實證明，打造一個更加精細的用戶體驗可實現更高的銷售額。採用 Reservoir 協議構建的 ENS 域名交易市場 ens.vision，由於打造了通用市場更好的用戶體驗，目前該市場的域名交易量已經超過了 Opensea。

Reservoir 協議原生流動性的交易額占比，其中ens.vision位居首位

2）NFT 自有交易市場可為用戶提供合法鏈接指向，保障交易安全。

在目前 NFT 詐騙橫行的情況下，市面上出現了各種別出心裁的詐騙手段，同一個 NFT 項目往往伴隨有各種不同版本的偽造版本，這些騙局通過外觀複製、相似的 URL 鏈接、甚至同名方式進行 NFT 盜竊和詐騙，比如在 Opensea 上通過關鍵詞搜尋往往會導向多個同名的詐騙項目，讓人真假難辨。特別是那些高凈值的藍籌項目，一旦被黑，將導致用戶損失慘重。

NFT 自有的交易市場可以為社區用戶提供一層安全保障，這裡提供官方確認的合法鏈接，保障用戶的交易安全。

3）自有二級市場可以進行各種自定義設置，包括交易費（你可以設置為零），也可以將交易費設置為社區主導治理的 DAO 池。

4）Reservoir 新增支持標準化版稅（Normalized Royalties）功能，支持開發者自動修復來自非版稅合規市場的聚合訂單，並將其顯示在頂部。目前標準化版稅功能將影響來自 OpenSea、LooksRare 和 X2Y2 的訂單。當添加更多的非版稅合規市場時，該功能將自動支持標準化版稅功能（例如 Sudoswap 和 Blur）。

5）二級市場構建支持組合，除了單一的市場，NFT 社區/項目方/發行者也可以構建集成多個不同項目方的 NFT 垂直市場。

Reservoir 主要支持兩類垂直市場，一種是基於特定社區/項目的 NFT 垂直市場，比如Crypto Coven的自有二級交易市場，另一類是內容垂直市場，比如音樂、域名、遊戲、Metaverse 中的地塊類 NFT 資產。

目前 Reservoir 支持包括 Gmoney Market、Loot Exchange 和 Crypto Packaged Goods (CPG) Market 等在內的社區市場，以及 sound.xyz、Future Tape 等內容垂直市場。

以音樂類 NFT 資產為例，一名音樂人可以創建一個自有的 NFT 垂直市場，只包含自己的音樂 NFT 作品，類似於 NFT 官方購買店鋪，這裡陳列着所有發行的個人音樂作品，這個音樂人的作品也可能出現在音樂類 NFT 垂直市場，這類市場中包含多名音樂人的作品。

同一個 NFT 項目可出現在多個不同的市場中，無論是官方市場、NFT 通用市場，還是垂直市場，對於買家來說，可以從官方網站導向安全的通用市場交易，也可以選擇在基於內容策展的垂直內容市場進行交易，當然也可以從官方市場直接交易，流動性在這多個不同的地方共享，但對於不同的用戶來說，他們根據不同的上下文進入各個市場中，最終實現購買。

Petter 稱，「我們的預期是，社區各自擁有二級市場將成為標配。也就是說。任何創建 NFT 的人都可以使用 Reservoir 輕鬆構建一個二級市場，就像每個社區都有一個官推和 discord 一樣。」

6）分發流動性，這也是最為重要的一點。也就是說，一旦採用 Reservoir 構建自己的 NFT 市場，該市場的訂單就會儲存在 Reservoir 的訂單薄中，並被自動分發到已集成的所有其他市場中，最大化流動性的曝光和流轉。

和其他彼此隔絕的市場不同，Reservoir 專注於聚合。所有共享訂單薄的應用/市場和平台都彼此打通，這意味著，一旦一個項目的 NFT 在 Opensea 上架（listing），它會即刻自動在自有市場上上架。同樣，自有市場上上架的 NFT，也會同步更新至已聚合的其他的市場/或應用/AMM 中，以儘可能觸及儘可能多的潛在買家。

從鏈下到鏈上，補足 NFT 數據分析圖譜中缺失的一塊

隨著 NFT 的蓬勃發展，圍繞 NFT 產生的數據會變得越來越多。對於加密行業的 degen 來說，通過對 NFT 的市場數據進行比對和分析，可有效尋找更多的 ALPHA，提升收益增長空間。

通常，交易者會使用鏈上數據分析工具 Dune Analytics 獲取數據，用戶通過 SQL 數據庫語法對數據進行檢索、篩選、提取和聚合，並輸出可視化的 Dashboard 面板，根據相應的數據分析和結論進行操作。

不過，出於儲存成本考量，以 Opensea 為首的大部分 NFT 市場均採用了鏈下儲存訂單的方式，導致大量的 NFT 數據都儲存在鏈下，包括稀有度特徵、圖片/音頻/影音源文件等。這意味著，採用 Dune Analytics 進行 NFT 數據分析和篩選，無法獲得全面的 NFT 數據分析圖譜。

Reservoir 重構了一個無需許可的開放 NFT 訂單薄系統，並將其儲存在鏈上，通過在 Dune 上發布相關的數據集，Reservoir 補足了 NFT 世界中數據查詢和分析缺失的一塊——鏈下數據。通過 Reservoir x Dune 這樣一個組合，分析師可輕鬆訪問實時和歷史的 NFT 數據，包括鏈下銷售、訂單和元數據。

此外，Reservoir 支持顆粒度更精細的 NFT 數據，通過 API 可調取各類豐富的元數據（metadata），比如基於特定稀有屬性的底價數據、具有靈活查詢選項的精細顆粒度價格數據以及將定價數據上鏈的簽名的價格預言機。

這些數據也可用來構建專門針對某一細分市場的工具和體驗，例如提供內置銷售功能的錢包，或專注於購買體驗的稀有度瀏覽器，基於整個 NFT 系列進行競價的新興流動性方案等。

目前採用的分析工具有：Upshot、NFTGo、WGMI.io 和 FlooredApe 等。

促生 NFT 流動性訪問、創建和分發閉環

從封閉到開放、從彼此隔離到共享一個無需允許的訂單薄系統，Reservoir 將為 NFT 市場流動性帶來無限的可能性。

具體來說，Reservoir 從訪問、查看、執行流動性，至創建和激勵流動性的生成，以及分發流動性，促生了一個 NFT 流動性生態閉環。

1）訪問、查看、執行流動性和可用數據：

Reservoir 提供一個沒有密鑰或速率限制的開放的流動性 API，在可用性上，使專業做市商和普通藏家都可以更容易訪問流動性。

而對於普通買家而言，最直接的一個影響是，可通過調用 API 以一個統一界面一次性訪問所有可用的流動性，並快速執行交易。

對於開發者來說，也可以獲得整體性的鏈上數據。而只有獲得整體性的市場數據產品才有價值，比如提供內置 NFT 銷售功能的錢包、專注於購買體驗的稀有度瀏覽器、自定義的 NFT 市場、NFT 分析網站。

2）為創建流動性的新一代工具提供支持，促生和加速 NFT 流動性的生成。

Reservoir 支持的高級訂單薄模式可被專業的做市商所用，即這個支持整個 NFT 系列和稀有度特徵（trait）範圍的出價，提供了生成更多流動性的可能性。

面向專業 NFT 做市商的 NFT 競拍市場Levee，由於採用了 Reservoir 協議，為做市商提供基於整個 NFT 系列和稀有度特徵（trait）範圍的出價、，旨在為流動性提供者提供最優競拍體驗。

Forward Protocol則是另一個 Reservoir 生態中面向 NFT 流動性提供者的服務，它由 Reservoir 團隊官方出品，希望通過降低做市商的摩擦成本激勵做市商行為，從而允許更多的交易和流動性發生。

3）打通彼此隔絕的各 NFT 市場，打造開放的訂單薄系統，分發流動性

無論是基於 Reservoir 生態的原生流動性，還是 Reservoir 主動接入的各大主流 NFT 市場，抑或是新興的 AMM 做市平台 Sudoswap，只要接入 Reservoir 生態，都可以彼此共享流動性，觸及儘可能多的潛在交易方，獲得牽引力。

隨著時間累積，開放的流動性資源必將形成網路效用。未來，無論是對於項目方、新一代流動性應用還是開發者工具，整合流動性將成為接入 Reservoir 生態的一個必然動機。

團隊、收益模式和融資

Forward Protocol 和 Reservoir Protocol 都由同一個背後團隊開發，團隊總共有 12 人，除了一部分成員在美國，大部分成員採用全球化遠程協作模式，創始人 Peter Watts 本人在悉尼，並且在紐約、中國上海和羅馬尼亞也有開發成員。

團隊已獲得 1000 萬美金的融資，暫未公布具體投資機構。

目前兩個產品均沒有收益模式，未來可能採用 2B 的 API 的付費模式，也有可能會發行去中心化的通證。

Forward Protocol 試圖從激勵的層面創造更多的 NFT 流動性，但團隊的野心遠不止於此，而是希望從生態系統的層面上促生一個完整的 NFT 流動性生態閉環，即從鏈下到鏈上，從封閉到開放，從彼此隔離到共享一個無需允許的 NFT 訂單薄系統，其底層協議 Reservoir Protocol 試圖從流動性訪問、執行，至創建和激勵流動性的生成，以及流動性的分發，促生一個完整的 NFT 流動性生態閉環。隨著未來集成更多 NFT 市場和產生更多的交易量，這個生態系統必然會累積更大網路效應。

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