《鍾之日記》內地通縮憂慮現，內房爆升迎活水

　　《鍾之日記》１１月９日，香港天氣：晴。香江魚缸：跌。祖國股市：跌。

　　外媒預計上月內地生產者物價指數（ＰＰＩ）和消費者物價指數（ＣＰＩ）可能同步下降，意味著中國將陷入通貨緊縮。國家統計局今早公布數據顯示，１０月ＰＰＩ同比下降１﹒３％是２０２０年１２月以來首錄收縮，不過收縮程度小於市場預期，且環比來看仍有０﹒２％的上升幅度，而１０月ＣＰＩ同比增長幅度２﹒１％遜預期，環比上漲０﹒１％。

　　在內地持續放水降息的大環境下ＰＰＩ同比下降，意味著需求顯著轉弱，對中國經濟是一大警號。經濟轉弱及外資撤出聲浪夾擊，盡管地產股受政策利好拉漲，滬綜指午後偏悶跌幅稍擴，全日跌０﹒５３％，報３０４８﹒１７點，深成指跌０﹒７９％，各類科技概念捱沽，創業板指更挫１﹒３６％。

　　外資今日通過陸股通流出６﹒８４億元人民幣，連續三日淨流出。股市成交持續收縮，兩市全日成交７７８７億元，按日跌６﹒８％。

　　國際金融協會最新估計，隨著股市下跌，外國投資者上月從中國金融市場撤資８８億美元，折合約６３８億人幣，至於摩根士丹利則在研究報告中推測，由於政策和增長方面的顧慮，中國今年或出現二十多年來首次外國證券投資資金外流，且流出規模可能超過１０００億美元，折合近７２５０億元人民幣。

＊美重磅數據前，港股悶跌＊

　　美國正為中期選舉進行點票，眾議院已幾乎肯定由共和黨取得較多數議席，但參議院則仍然爭持激烈。港股同時正等待美國通脹數據，觀望氣氛濃厚，全日成交超過１１００億元，多於上

日。盡管內房股大漲，惟市場憂慮中國經濟出現通縮，電動車及新經濟概念大跌抵銷升幅，全日收跌１９８﹒７９點或１﹒２％，報１６３５８﹒５２點。

＊政策支持開水喉，內房興奮爆升＊

　　中國宣布擴容民企債券融資支持工具，憧憬可部分化解民營房企眼前的流動性危機，內房股今日拉漲，碧桂園（０２００７）升１３﹒９％為全日最強藍籌，旭輝控股集團（００８８４）

更飆２８﹒６％，新城發展（０１０３０）漲１７﹒９％，綠城中國（０３９００）升５﹒５％，中國金茂（００８１７）升５％，龍湖（００９６０）升４％；國資房企方面，潤地（０１１０９）、中海外（００６８８）、萬科企業（０２２０２）集體升２﹒７％。

　　中國銀行間市場交易商協會公告稱，將２０１８年設立的民企債券融資支持工具擴容，預計可支持約２５００億元人民幣民營企業債券融資，後續可視情況進一步擴容。協會近期組織了中債增進公司開展了部分民營房地產企業債券融資增信工作，並稱取得「良好成效」，上周有報道指，協會連同中國房地產業協會、中債增進公司正推進十多家房企增信發債，涉及約２００億元人民幣。

　　另外，中指研究院發表報告指，１０月房地產企業非銀融資總額為５５６﹒８億元人民幣，按年上升１６﹒４％，是年內首次出現正增長，內媒解讀內房融資環境正在恢復。不過新增融資數字及不上即將到期的債務，今年內內房到期債券餘額為１２３０﹒８億元人民幣，而明年１月到期餘額為１１９４億元人民幣，房企即將面臨新一輪償債高峰，或將再度迎來違約潮，長遠來看，內地樓市未見起色，內房行業的流動性問題仍然嚴峻。

＊對手歌爾失蘋果大單，瑞聲股價曾飆＊

　　內地蘋果耳機供應鏈商歌爾股份（深：００２２４１）公告稱，近日收到境外某大客戶的通知，暫停生產其一款智能聲學整機產品，預計影響２０２２年度營業收入不超過３３億元人民幣

。外界估計該名境外大客戶為蘋果公司，智慧聲學整機產品則是ＡｉｒＰｏｄｓ耳機。歌爾股份相關負責人回應稱，被「踢出果鏈」等傳言明顯是謠傳，公司只是應需求暫停客戶一款產品，其餘的項目都在正常合作。至於罰款多少億的傳聞，也是不實信息，公司還在評估具體損失，會及時公告。

　　歌爾遭大客戶砍單消息發酵，知名分析師郭明錤發文稱，歌爾股份的Ａｉｒｐｏｄｓ訂單已轉移至立訊精密（深：００２４７５），成為ＡｉｒＰｏｄｓ　Ｐｒｏ２獨家組裝廠商。對於市傳歌爾的競爭對手瑞聲科技（０２０１８）或能分一杯羹，郭明錤則表示，由於瑞聲科技不做整機組裝，因此歌爾「砍單」對其沒有任何業績影響。

　　另外，市場研調機構Ｃｏｕｎｔｅｒｐｏｉｎｔ分析師亦表示，由於立訊精密是Ａｉｒｐｏｄｓ一供，因此歌爾股份流失的訂單大概率落入立訊精密手中，並指「很多歌爾被裁的員工直接拉到昆山立訊繼續做」。情況亦得到一位歌爾被裁員工的證實，她表示被歌爾裁員之後可以由中介安排選擇轉廠去昆山立訊以及泰州藍思（深：３００４３３）。

　　至於盛傳承接了Ａｉｒｐｏｄｓ訂單的立訊精密，其證券部人士對此表示，不方便評論。

　　歌爾痛失蘋果大單，瑞聲科技今早一度飆近１５％，惟午後升幅大收窄，收盤僅漲３﹒４％，報１６﹒６４元，仍創逾３個月新高。

　　Ａ股方面，歌爾股份全日跌停，報２０﹒７２元人民幣。立訊精密升０﹒２％，藍思科技跌０﹒５％。

＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。