《勝算在握》華盛証券：薦買中軟國際、醫脈通

　　　　　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買中軟國際、醫脈通

　　中軟國際（００３５４）：集團為國內解決方案及信息服務開發商及供應商，為國內行業領先的，及最大的軟件和信息技術服務企業。主要業務為開發、拓展及提供解決方案和資訊科技系統，同時提供相關技術的諮詢、培訓和外包服務等。另有部分獨立銷售軟件及硬件產品。

　　截至２０２２年６月３０日止之半年度業績為營業額增長２０﹒２％至１００﹒２５億元人民幣，股東應佔盈利

上升１０﹒４％至５﹒７２億元人民幣。期內整體毛利率微跌２﹒７個百分點至２４﹒８％。集團重點為政府機構及相關信息科技服務，為客戶提供雲計算、大數據和構建數字化轉型等，聚集各行業技術領域、地區之ＩＴ服務資源。與華為簽署夥伴協議，於軟件開發雲、雲解決方案及雲服務等全方位合作，並由團隊主導開發產品。在國內超過２８個城市，及在美國、日本、印度、馬來西亞及新加坡等１８個地區設有分支機構，全球擁有技術人員超過８萬名。主要客戶有電信及互聯網、醫療及生物科技、政府及公共服務、金融企業及能源企業等行業。自２０２０年起，全年銷售收入已實現雙位數的增長，連續４年皆突破百億元人民幣，更蟬聯Ｇａｒｄｎｅｒ全球ＩＴ服務行業內份額首百名內。

　　公司持續提升雲服務能力，以使收入可保持高速增長。繼續提升轉化向賣雲、管雲、雲原生。拓展行業解決方案及產業服務。與行業頂級ＩＣＴ基礎設施與智能終端商聯合作創新。解決數字化轉型，聚焦數字人民幣，及供應鏈金融，大型軌道交通，在機場數據服、港口碼頭智能化等。同時聚焦在智慧醫院、智慧教育、建築及開礦等。自主研發的智慧園區平台獲得３４項軟件著作權。可於現價５﹒３７元附近吸納，中長線可見７﹒７０元，跌穿４﹒３０元止蝕。（建議時股價：５﹒３７元）

　　醫脈通（０２１９２）：集團主要業務是在國內利用自家的在線平台醫脈通，提供數字醫療營銷服務、臨床研究服務、數字醫學信息服務，和數字慢性疾病管理服務，是一家數字醫療服務

供應商，亦是內地最大的在線專業醫師平台，並致力以科技創新協助醫師作出更好的臨床決策，更成為國內製藥及醫療設備公司最準確的數字醫療營銷的首選平台。

　　截至２０２２年６月３０日止之半年度業績為１﹒３２億元人民幣，比上輕微增長１個百分點，股東應佔盈利則上升３７﹒３％至２６９７萬元人民幣。期內整體毛利率下跌３﹒２個百分點至６９﹒１％。年度內醫脈通平台擁有已註冊客戶６００萬名，當中有３４５萬名為註冊執業醫師。在醫脈通平台上可解決方案，包括有精準營銷，主要是向製藥公司或醫療設備公司提供以數字推送、營銷及內容創建等服務，以協助產品開發及銷售效益。同時可提供臨床試驗患者招募服務，以提供真實研究ＲＷＳ解決方案。其次為醫師提供協助，在平台上學習，討論最新研究、產品或技術等臨床最佳實踐，並負責編製醫學內容，提供藥物信息，以支持臨床決策。最後為向醫院或患者提供解決方案，向醫院提供電子數據採集系統ＥＤＣ，以進行智能化和自動化的數據收集。向患者提供慢性疾病管理，可以在互聯網上取得醫療建議及藥物處方，以幫助患者了解治療方案。

　　集團將繼續利用龐大醫師用戶基礎和數據，並運用ＡＩ及大數據分析所有，將分析報告提供予製藥廠及醫療設備公司以創造價值。同時可向全國各地的醫師傳輸定制內容，並通過ＳａａＳ軟件服務，以收取服務支付所有費用。可於現價７﹒６５元附近吸納，中長線可見１１﹒００元，跌穿６﹒７０元止蝕。（建議時股價：７﹒６５元）《華盛証券有限公司》

　　　　　　　　　　　　　千里碩證券何啟俊：薦買亞信科技、優品３６０

　　亞信科技（０１６７５）：日前國務院辦公廳發布《全國一體化政務大數據體系建設指南》，目標到明年底前，全國一體化政務大數據體系初步形成，基本具備資料目錄管理、資料歸集、資料治理、大數據分析、安全防護等能力，資料共用和開放能力顯著增強，政務資料管理服務水準明顯提升。到２０２５年，全國一體化政務大資料體系更加完備，政務資料管理更加高效，政務資料資源全部納入目錄管理。《指南》提出，國家政務大數據平台需完善人口、法人、自然資源等基礎信息，涵蓋醫療、社保、生態環保、應急管理等範疇，並且具備數據分析、開放、治理、共享等功能。政策消息吸引資金流入軟件板塊，建議關注亞信科技。

　　公司為軟件產品、解決方案和服務供應商，核心業務為向國內電信行業提供業務支撐系統（ＢＳＳ），而三新業務涵蓋ＤＳａａＳ、垂直行業及企業上雲和ＯＳＳ業務。今年上半年，因新業務快速增長，收入同比上升１４﹒５％，惜疫情緣故導致項目交付及驗收延遲，拖累淨利潤錄得跌幅。

　　展望未來，中央正積極推動數字經濟發展，數字應用、產業數字化及數字政府將成為快速增長領域。值得留意，公司在垂直行業及企業上雲聚焦五大戰略行業，包括政務行業，將全面受惠於《指南》的政策方針，尤其公司已獲得重慶市、河南省大數據管理局的重點項目，預期在國策支持下，有利公司獲得更多地方政府的潛在訂單項目。策略上，現價為２０２３年預測市盈率７﹒８倍，估值較其他同業為低，建議可於９元水平附近收集。目標價１０﹒３５元，買入價９﹒００元，止蝕價８﹒１０元。（本周四建議時股價：９﹒８３元）

　　優品３６０（０２３６０）：公司上周發布盈利預喜，預期截至２０２２年９月底止之中期業績，公司擁有人應佔溢利增幅不少於２﹒５倍，以２０２２年上半財年淨利潤２２６９﹒９萬

元計，淨利潤最少達到７９４４﹒７萬元。公司表示，盈利增長歸因於公司維持擴充策略，門店數目不斷增加，拉動營業額較去年同期上升接近兩成；產品結構優化，毛利率表現以及整體營運效率提升。由於下半財年有聖誕節及農曆新年等傳統消費旺季助力，料銷售表現甚至比上半財年為佳，憧憬全年淨利潤將達到１﹒６億元以上。

　　目前公司以「優品３６０」及「Ｆｏｏｄｖｉｌｌｅ」品牌經營連鎖零售店舖。截至２０２２年３月底止，公司合共經營１３８間連鎖零售店舖，其中１３０間位於香港。公司近年開始拓展內地市場，已經於深圳開設兩間門市。伴隨內地消費者人均可支配收入呈上升趨勢，為休閒食品行業提供增長動力，良品鋪子（滬：６０３７１９）、三隻松鼠（滬：３００７８３）等品牌乘勢崛起，相信優品３６０亦可以分一杯羹。

　　值得留意是，優品３６０於８月下旬公布擬出售股份予招商海通，其為招商局集團旗下唯一的綜合性商貿平台，集食品、交通、商品於一身的貿易企業，同時是本港大型連鎖超市供應商之一。公司表明會積極尋求國內發展的盈利模式，然後輻射至大灣區其他城市。倘若交易正式落實，相信在大股東的加持下，擴充內地市場之步伐會加快。策略上，建議可待股價回落至１００天線水平收集。目標價２﹒３０元，買入價１﹒９２元，止蝕價１﹒７３元。（本周四建議時股價：２﹒１０元）《千里碩證券研究部經理　何啟俊》（筆者為證監會持牌人，無持有上述股票）