《勝算在握》千里碩證券何啟俊：薦買亞信科技、優品３６０

　　　　　　　　　　　　　千里碩證券何啟俊：薦買亞信科技、優品３６０

　　亞信科技（０１６７５）：日前國務院辦公廳發布《全國一體化政務大數據體系建設指南》，目標到明年底前，全國一體化政務大數據體系初步形成，基本具備資料目錄管理、資料歸集、

資料治理、大數據分析、安全防護等能力，資料共用和開放能力顯著增強，政務資料管理服務水準明顯提升。到２０２５年，全國一體化政務大資料體系更加完備，政務資料管理更加高效，政務資料資源全部納入目錄管理。《指南》提出，國家政務大數據平台需完善人口、法人、自然資源等基礎信息，涵蓋醫療、社保、生態環保、應急管理等範疇，並且具備數據分析、開放、治理、共享等功能。政策消息吸引資金流入軟件板塊，建議關注亞信科技。

　　公司為軟件產品、解決方案和服務供應商，核心業務為向國內電信行業提供業務支撐系統（ＢＳＳ），而三新業務涵蓋ＤＳａａＳ、垂直行業及企業上雲和ＯＳＳ業務。今年上半年，因新業務快速增長，收入同比上升１４﹒５％，惜疫情緣故導致項目交付及驗收延遲，拖累淨利潤錄得跌幅。

　　展望未來，中央正積極推動數字經濟發展，數字應用、產業數字化及數字政府將成為快速增長領域。值得留意，公司在垂直行業及企業上雲聚焦五大戰略行業，包括政務行業，將全面受惠於《指南》的政策方針，尤其公司已獲得重慶市、河南省大數據管理局的重點項目，預期在國策支持下，有利公司獲得更多地方政府的潛在訂單項目。策略上，現價為２０２３年預測市盈率７﹒８倍，估值較其他同業為低，建議可於９元水平附近收集。目標價１０﹒３５元，買入價９﹒００元，止蝕價８﹒１０元。（建議時股價：９﹒８３元）

　　優品３６０（０２３６０）：公司上周發布盈利預喜，預期截至２０２２年９月底止之中期業績，公司擁有人應佔溢利增幅不少於２﹒５倍，以２０２２年上半財年淨利潤２２６９﹒９萬

元計，淨利潤最少達到７９４４﹒７萬元。公司表示，盈利增長歸因於公司維持擴充策略，門店數目不斷增加，拉動營業額較去年同期上升接近兩成；產品結構優化，毛利率表現以及整體營運效率提升。由於下半財年有聖誕節及農曆新年等傳統消費旺季助力，料銷售表現甚至比上半財年為佳，憧憬全年淨利潤將達到１﹒６億元以上。

　　目前公司以「優品３６０」及「Ｆｏｏｄｖｉｌｌｅ」品牌經營連鎖零售店舖。截至２０２２年３月底止，公司合共經營１３８間連鎖零售店舖，其中１３０間位於香港。公司近年開始拓展內地市場，已經於深圳開設兩間門市。伴隨內地消費者人均可支配收入呈上升趨勢，為休閒食品行業提供增長動力，良品鋪子（滬：６０３７１９）、三隻松鼠（滬：３００７８３）等品牌乘勢崛起，相信優品３６０亦可以分一杯羹。

　　值得留意是，優品３６０於８月下旬公布擬出售股份予招商海通，其為招商局集團旗下唯一的綜合性商貿平台，集食品、交通、商品於一身的貿易企業，同時是本港大型連鎖超市供應商之一。公司表明會積極尋求國內發展的盈利模式，然後輻射至大灣區其他城市。倘若交易正式落實，相信在大股東的加持下，擴充內地市場之步伐會加快。策略上，建議可待股價回落至１００天線水平收集。目標價２﹒３０元，買入價１﹒９２元，止蝕價１﹒７３元。（建議時股價：２﹒１０元）《千里碩證券研究部經理　何啟俊》（筆者為證監會持牌人，無持有上述股票）

　　　　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆劉雅珉：薦買信達生物

　　信達生物（０１８０１）：信達生物製藥是一家全球化的生物製藥公司，致力於開發及銷售老百姓可負擔的高質量創新療法，並已打造符合全球質量標準的全面集成生物製藥平台，集研究、ＣＭＣ、臨床開發及商業化能力於一體。

　　該公司已建立起一條豐富的產品管線，涵蓋一系列經驗證的創新治療靶點及藥物形式（包括單克隆抗體、多特異性抗體、免疫細胞因子、Ｔ╱ＮＫ細胞銜接、ＡＤＣ、ＡＤＣ　ＩＳＡＣ、融合蛋白、細胞治療及小分子藥），覆蓋腫瘤、代謝、自身免疫、眼科等多個疾病領域，產品管線具有作為單藥或聯合療法的巨大臨床及商業化潛力，以滿足廣大的醫療需求。

　　截至２０２２年６月３０日止，公司獲得了一系列的新藥上市批准，以進一步豐富信達的商業化產品種類。目前商業化產品種類已由６款產品擴充到７款產品，包括第一，Ｃｙｒａｍｚａ（雷莫西尤單抗）經ＮＭＰＡ批准用於治療２Ｌ晚期或轉移性Ｇ╱ＧＥＪ患者。第二，達伯舒（信迪利單抗注射液）獲批兩項適應症，包括１Ｌ　ＥＳＣＣ及１Ｌ　ＧＣ，使達伯舒成為國內首個用於五大高發癌種一線治療的創新型ＰＤ－１抑制劑，包括１Ｌ非鱗狀ＮＳＣＬＣ、１Ｌ鱗狀ＮＳＣＬＣ、１Ｌ　ＨＣＣ、１Ｌ　ＥＳＣＣ及１Ｌ　ＧＣ。第三，於２０２２年１月，香港特別行政區衛生署批准達伯坦（佩米替尼片）的ＮＤＡ，用於治療成人既往至少接受過一次系統性治療後疾病進展、ＦＧＦＲ２融合或重排、不可手術切除的局部晚期或轉移性ｍＣＣＡ。第四，於２０２２年３月，ＮＭＰＡ批准達攸同（貝伐珠單抗生物類似藥）第五及第六項適應症，分別為治療ＯＣ和ＣＣ這兩種在中國最常見的婦科癌症。第五，於２０２２年４月，ＮＭＰＡ批准達伯坦（佩米替尼片）用於治療既往接受過至少一次系統性治療且經檢測確認存在有ＦＧＦＲ２融合或重排的局部晚期或轉移性ＣＣＡ成人患者。第六，於２０２２年６月，印度尼西亞食品藥品監督管理局（ＢＰＯＭ）已批准Ｂｅｖａｇｅｎ（達攸同（貝伐珠單抗生物類似藥）的印度尼西亞當地商標）用於治療ＣＲＣ，局部復發性或轉移性ＴＮＢＣ，晚期、轉移性或復發性ＮＳＣＬＣ，ＯＣ及ＣＣ五項適應症。第七，於２０２２年６月，ＮＭＰＡ批准蘇立信（阿達木單抗生物類似藥）第７及第８項適應症，用於治療成人克羅恩病及兒童克羅恩病。

　　近兩年在香港上市的生物科技企業股價調整幅度巨大，原因是大多數公司的主要產品仍在臨床階段，與商業化水平仍有較長距離，大多數企業仍未能夠自我循環的創造利潤以支撐企業的持續研究費用。在此期間剛好遇上港股投資氛圍嚴重惡化，投資者對未能盈利的生物科技公司的前景存疑。伴隨著股價下跌和新股上市氣氛急速降溫，這時候具有商業化能力的大型生物科技企業如信達反而更有機會脫穎而出。（本周二建議時股價：２７﹒８０元）《招商永隆銀行證券分析師　劉雅珉》（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）