【袁志峰專欄】中國經濟活動陷收縮,港股受壓

【袁志峰專欄】中國經濟活動陷收縮,港股受壓 (圖片:AFP)
【袁志峰專欄】中國經濟活動陷收縮,港股受壓 (圖片:AFP)

今日推介 - 中銀香港 (2388), 上日收市 $24.40

1) 股市前景

受中國 10 月份製造業及非製造業活動陷入收縮、人民幣貶值及 A 股下跌拖累,周一港股繼續下跌,跌勢全面,主要拋售舊經濟股份,恒指收市再創逾 13 年新低,成交活躍。南向資金維持淨買入,10 月累積淨買入 738 億元,創 2021 年 2 月港股見頂以來月度新高。全月計,恒指及恒生科指跌 14.7% 及 17.3%,上証指數及深証成指跌 4.3% 及 3.5%。港股短線表現不明朗,欠缺持續回升條件,不排除再次向下尋底。長線而言,港股平均市盈率降至 7.5 倍,具有投資價值。

今天推介是中銀香港 (2388) — (1) 美國處於利率上升周期,港息將跟隨,息差擴闊有利本地銀行業。(2) 2021 年度盈利倒退 12.6%,每股盈利跌 13.3% 至 2.173 元,每股股息減 9.0% 至 1.13 元,派息比率為 52%。(3) 今年首 9 個月,提取減值準備前的淨經營收入及溢利分別同比增 11.8% 及 16.4%,淨息差同比上升 17 個基點。(4) 現價對應 2021 年度市盈率 11.2 倍,市賬率 0.87 倍,估值吸引,建議買入,目標價 26.5 元,止損價 23.5 元。

2) 上日中港股市況總結

周一恒指低開 32 點後急挫,最多曾跌 266 點至 14597 點才反彈,午後曾倒升 250 點,隨後再次受壓回落,收報 14687 點,跌 176 點或 1.2%,創逾 13 年新低。成交額按日增 5% 至 1310 億元,10 月份日均成交額 1045 億元,9 月份日均成交額 928 億元。港股通南向資金淨買入 52 億元,騰訊 (700)、藥明生物 (2269) 及龍湖集團 (960) 錄得 17.0、3.7 及 3.2 億元淨買入,中海油 (883) 錄得 4.0 億元淨賣出。10 月淨買入 738 億元,9 月淨買入 349 億元。全月計,恒指跌 14.7%。

藍籌股 17 升 55 跌 1 持平。比亞迪 (1211)、金沙中國 (1928) 及聯想 (992) 漲逾 6%、4% 及 3%,為表現最佳藍籌。友邦保險 (1299) 及中銀香港 (2388) 升逾 2%。銀河娛樂 (27) 及中芯國際 (981) 升近 2%。龍湖集團 (960) 跌逾 23%,為跌幅最大藍籌。碧桂園 (2007) 及新奧能源 (2688) 跌 10%。藥明生物 (2269) 及中石油 (857) 跌逾 8%。海底撈 (6862) 及碧桂園服務 (6098) 跌 7%。中國神華 (1088) 跌逾 5%。中石化 (386) 及中海油 (883) 跌逾 6% 及 4%。工商銀行 (1398) 及建設銀行 (939) 跌逾 5% 及 4%。中國海外發展 (688) 及華潤置地 (1109) 跌逾 4%。李寧 (2331) 及安踏體育 (2020) 跌逾 4%。

恒生科指升 1.1%,收報 2852 點,成份股 15 升 14 跌 1 持平。大型科技股漲跌不一,美團 (3690) 及騰訊 (700) 漲逾 2%,快手 (1024) 及京東 (9618) 跌逾 1%。比亞迪電子 (285)、瑞聲科技 (2018) 及金蝶國際 (268) 漲逾 13%、12% 及 8%,為表現最佳成份股。金山軟件 (3888) 及聯想 (992) 升逾 3%。明源雲 (909)、萬國數據 (9698) 及海爾智家 (6690) 跌逾 5%、4% 及 3%,為表現最差成份股。小鵬汽車 (9868) 及阿里健康 (241) 跌逾 2%。全月計,恒生科指跌 17.3%。

板塊方面,手機零件及濠賭股上升。内房、物管、燃氣、石油、内銀、内險、基建、鋼鐵、煤炭、水泥、風電、教育、餐飲及航空股下跌,跌幅居前。萬科企業 (2202)、綠城中國 (3900) 及越秀地產 (123) 跌 9%-13%。綠城服務 (2869)、世茂服務 (873) 及保利物業 (6049) 跌 6%-8%。華潤燃氣 (1193)、中國燃氣 (384) 及昆侖能源 (135) 跌 7%-8%。中國銀行 (3988)、農業銀行 (1288)、中國人壽 (2628) 及中國平安 (2318) 跌 3%。中國中鐵 (390 及中國鐵建 (1186) 跌逾 11% 及 4%。馬鋼 (323) 及鞍鋼 (347) 跌逾 14% 及 7%。中國神華 (1088)、中煤能源 (1898) 及兗礦能源 (1171) 跌 6%-8%。中國建材 (3323) 及海螺水泥 (914) 跌逾 6% 及 4%。龍源電力 (916) 及大唐新能源 (1798) 跌逾 10% 及 3%。中教控股 (839) 及希望教育 (1765) 跌逾 6%。海底撈 (6862) 及九毛九 (9922) 跌逾 7% 及 4%。中國 3 大航空股跌 4%-6%。

周一上証指數低開 0.8%,早盤震盪走高,最多曾倒升 0.4%,午後再次受壓回落,最多曾跌 1.1%,收報 2893.48 點,跌 0.8%。深証成指跌 0.1%,科創 50 指數升 1.7%。滬深兩市總成交約 8800 億元 (人民幣 · 下同),環比減少 300 億元。滬深股通北向交易淨賣出 90 億元,10 月淨賣出 573 億元,9 月淨賣出 112 億元。全月計,上証指數跌 4.3%,深証成指跌 3.5%。

3) 宏觀 / 行業訊息

中國製造業活動再度陷入收縮,國家統計局公布,10 月份製造業採購經理指數 (PMI) 回落至 49.2,比上月下降 0.9 個百分點,遜於市場預期的 49.8。(信報)

中國非製造業活動陷入收縮,國家統計局,10 月份非製造業商務活動指數降至 48.7,比上月下降 1.9 個百分點,遜於市場預期的 50.1。(信報)

人民幣兌美元在岸價 (CNY) 收市跌 420 點子,近一周低;10 月累跌 2.81%,連續第 8 個月下跌,創 1994 年以來最長連跌紀錄。人民幣兌美元在岸價收報 7.2985,較上周五下午 4 時 30 分收報 7.2565,大跌 420 點子或 0.58%。(信報)

中國財政部公布,今年首 9 月中國國有企業利潤總額 3.4 萬億元 (人民幣 ‧ 下同),按年下降 1.1%,較首 8 月降幅 1.5% 進一步收窄。首 9 月國企營業總收入 59.67 萬億元,按年增長 9.3%。(信報)

香港經濟連續三個季度收縮。政府統計處公布第三季預先估計數字,第三季本地生產總值按年實質下跌 4.5%,遜於市場預期下跌 0.8%,主要是由於季內對外需求表現疲弱所致。第二季的跌幅為 1.3%。(信報)

歐盟統計局公布,歐羅區 10 月消費物價調和指數 (HICP) 初值按年上升 10.7%,再創歷史新高,預期為漲 10.2%。扣除食品和能源的 HICP 初值按年上升 6.4%,預期為漲 6%。(信報)

4) 個股訊息

龍湖集團 (960) 公布,董事會已獲悉,控股股東 Charm Talent 於昨日在公開市場買入該公司發行的於 2027 年到期的 2.5 億美元 3.375% 優先票據本金 500 萬美元。(信報)

吉利 (175) 宣布,擬分拆旗下「極氪」獨立上市。極氪為吉利一間非全資附屬公司,主要從事研發及銷售極氪品牌旗下電動車、新能源汽車電池及其他部件以及提供相關服務。聯交所已確認公司可以進行建議分拆。(信報)


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鉅亨觀點 中港股縱橫 | 袁志峰

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