聯想賀志強：99%O2O創業會死掉

作者：曾慶雪 王珊

賀志強：

聯想集團高級副總裁、聯想樂基金董事長。從2014年4月1日起，開始擔任聯想雲服務業務集團總裁，負責構建聯想企業雲、個人云及智能雲等應用和服務平台。在此之前，賀志強曾擔任聯想首席技術官和研究院院長。

IT之外，聯想在投資領域也風生水起，近年來動作頻頻。和聯想之星、君聯資本、弘毅投資等不同，聯想樂基金被視為聯想雲重要的資本運作和投資平台，以投資手段為聯想佈局互聯網生態系統。

樂基金專注於投資早期、具有高成長性的TMT領域創業公司。目前已經投資了30多家公司，包括樂逗游戲、Face++、ZAKER、無限點樂、商派、諦聽科技、中科柏誠等。

聯想樂基金董事長賀志強認為，軟件創業已經成為一片紅海，硬件技術方面的創新創業很少，這反而是中國創業者的機會。在他看來，隨中國經濟轉型的趨勢，靠傳統製造業帶動的、低附加值的經濟發展模式已經難以為繼，未來越來越多的企業會擁有核心技術，這些技術，會成為經濟發展的新動力。

聯想集團的“戰略投資部”

新京報：聯想投資涉及各個階段，同為早期投資，聯想之星和樂基金的區別在哪？

賀志強：兩個都是投早期的，但是聯想之星投資範疇更廣泛，除了TMT，還投醫療、服務業等。樂基金專注TMT，而且專注在與聯想雲服務相關的方向上。

新京報：聽起來，樂基金像是聯想集團的戰略投資部？

賀志強：對，實際上是跟聯想戰略相配合的一個投資部門。我們所投的50%左右的公司都和聯想以及聯想雲服務集團的業務都有戰略合作。

新京報：對樂基金來，如何判斷一個項目的價值？

賀志強：第一，一家公司有沒有給老百姓帶來好處；第二，有沒有提升整個社會的的效率。我們為什麼投核心技術，因為我們認為核心技術可能對整個社會效率提升是最大的。

新京報：不會具體考慮聯想戰略的層次嗎？

賀志強：更重要的是為未來佈局，四年前投Face++的時候，我們不知道聯想集團會不會要做相關業務，但是我們判斷人臉識別技術將會成為基礎技術平台之一。被投公司反過來也會幫助聯想對現在的業務做判斷，讓我們看清未來業新的機會，比如互聯網金融，聯想現在是沒有的。

但是挑項目的出發點會考慮聯想的業務，我們投了好幾個企業級雲服務技術，跟聯想是互補的，我們會把他們的核心技術用在我們的雲裏面，比如移動廣告平台“點樂”，我們會跟他們合作。

新京報：聽你們會給被投企業兩個選擇，獨立上市，或者成為聯想生態的一環，是這樣嗎？

賀志強：我們尊重被投公司的選擇，可以獨立發展，比如樂逗；另外，我們提供與聯想生態系統合作的機會，讓他們成為聯想戰略合作伙伴，比如諦聽科技和SMARTX。

移動電商會出現下一個阿里巴巴

新京報：樂基金的風格跟多數天使機構不太一樣，一年只投10幾個項目，為什麼這麼少？

賀志強：因為資源是有限的，要對被投公司做持續性的幫助和支持，不能過於分散；第二，偉大的公司是少數的，我們不做短期的規劃，而是構建未來的創新型公司，做精品投資。

新京報：這樣不怕錯過創投熱潮的資本紅利嗎？

賀志強：有可能，你做了一個選擇，就要承受這個選擇帶來的好處和壞處。投的多的可能覆蓋全一點，風險也會比較高。投的少可能會錯過一些好的企業。

新京報：樂基金是如何選擇投資領域的？

賀志強：聯想每年都有一個聯想科技展望大會，對未來三到五年的業發展進行研討，預測未來用戶、商業環境及技術變化，根據這些我們都會選擇幾個領域進行投資，2015-2016年，我們重看互聯網金融、移動電商與O2O、IOT+大數據+機器人、企業雲等領域的投資機會。

新京報：為什麼是這四個領域？

賀志強：大數據會越來越重要，個人計算機會從台式電腦、筆記型電腦向手持設備發展。互聯網金融本質上會改變人們生活的很多環節，比如現鈔可能會消失。21世紀是機器人和機器智能的時代，所以我們現在就該投，投出一個賽道。

移動電商一定還有機會，不是把淘寶、京東搬到手機上這麼簡單，一定會出現一個獨特的、顛覆式的模式。

新京報：什麼樣的移動電商是顛覆性的？

賀志強：要把移動的這種特殊性發揮出來，跟位置、社交都要關聯起來。比如細刻，它是一個面向海外時尚消費者的設計師品牌電商，設計是在歐洲做的，生在中國，通過美國的社交網絡銷售，整合了全世界的優勢資源。移動電商領域一定還有更顛覆性的模式，甚至會出現下一個阿里巴巴。

99%O2O創業會死掉

新京報：有明確不投的項目嗎？

賀志強：燒錢的O2O一個我們都沒投過。互聯網金融裏面的P2P，去年很多人投，我們也不投。

新京報：但是你們也看好O2O？

賀志強：未來會關注O2O的機會，O2O是純商業模式的創新，O2O在細分的用戶場景下仍然有好機會，比如在教育領域，嚴師書院就是用O2O來改變傳統教育，把不同領域老師與學生進行匹配，上課地點由老師學生家長自行協商，類似滴滴的撮合交易模式。它還有老師培養計劃，幫助老師成長。

新京報：P2P金融這麼熱，為什麼不投呢？

賀志強：如果一個行業大家一窩蜂湧上去的時候，這件事已經不值得我們投了。我們的投資講究時機，四年前我會投P2P，但是現在不投。時機非常關鍵，在我們投資權衡中占40%的比重。

新京報：互聯網金融的其他領域？

賀志強：在金融的其他細分領域還有很大機會，比如消費金融、個人貸款，還有在垂直行業的一些機會，比如房籌。

我們不投P2P，但我們投給“P2P”送水的公司，比如中科柏誠，它幫P2P做互聯網平台，幫助平台進行交易，“P2P交易所模式”開創了業界先河。我們投了半年以后，中科柏城就拿到了下一輪的融資。

新京報：樂基金是對平台有偏好？

賀志強：對，平台是我們很喜歡投得一個方向。比如樂逗就是一個平台，做境外手游發行。Face++也是平台，在中國有4億用戶，美圖秀秀的用的也是它的人臉識別系統。

新京報：2015年下半年以來，創投界經歷了過山車一樣的震蕩，很多人都寒冬來了，對你們有沒有影響？

賀志強：天使投資沒有寒冬，永遠都是春意盎然。我們投的是未來，不是泡沫的方向，未來的顛覆者永遠都會出來。所以這種寒冬對我們沒有影響。

新京報：你對高估值和高融資額怎麼看？

賀志強：從天使到A輪，創業公司應該叫一個合理的價格，因為合理的價格對下一輪的融資是有好處的，不要太過泡沫化。

新京報：現在這個擠泡沫的過程，前期過度膨脹的副作用會不會顯現？

賀志強：可能會有大量的公司會死掉。不是所有的投資都能進入下一輪，在競爭中脫穎而出的必然是少數。現在做O2O的企業，可能也有上千家，最后能有10家跑出來就不錯了，甚至1%的比例都不到。

核心技術比商業模式重要

新京報：下一個創業機會可能在哪？

賀志強：在未來萬物互聯的時代，智能硬件能傳遞更多價值。更多的創業機會將聚焦在硬件技術創新上，比如攝像頭技術、生物識別技術、感測器、可穿戴設備、人工智能機器人等。硬件創新比較難，但是如果現在不做，以后就更沒有機會了。

新京報：和軟件創新相比，硬件創新的難點在哪裏？

賀志強：成本更高，像新材料，需要反復實驗，比如跌落試驗、輻射實驗、耐用性劃傷實驗等。

新京報：中國的製造業基礎，是不是硬件發展的優勢？

賀志強：既是優勢，也是問題。中國過去主要還是低端製造業，智能硬件的未來應該是精品。

新京報：樂基金如何給硬件創業者提供幫助？

賀志強：首先是供應鏈，聯想集團的供應鏈都是30多年裏用真金白銀打造的，包括和富士康的合作，樂基金投資的企業可以共享這些資源，可以把成本降低降低30%-40%。其次，聯想在全球擁有上萬家專賣店，可以為品提供下銷售渠道。第三，是聯想的品牌背書。

新京報：綜合來看，樂基金更傾向於投資技術領域創業？

賀志強：核心技術創新門檻高，但是一旦成熟，就會有非常大的價值。只有擁有核心技術的企業才有可能做大做強，比如谷歌和微軟，從這個角度上來，核心技術要比商業模式更重要。

中國經濟轉型趨勢特別明顯，一個需求短缺型經濟成長的過程中，不需要很多核心技術也能賺錢，但是這種低附加值的經濟發展模式已經是過去時了，未來公司越來越拼的就是核心技術帶來的競爭力。反觀美國也是如此，以核心技術為主導的創業公司投資會在50%以上，另外50%可能偏重商業模式。中國比例是1：9，還有很大的機會。

新京報：比如哪些技術？

賀志強：比如新材料技術、電池技術、攝像頭技術、人臉識別等，這些技術，會成為經濟發展的新動力。

新京報：核心技術對經濟轉型的意義？

賀志強：在向創新型社會轉型和業升級的過程中，核心技術的發展會提升中國企業在國際上的競爭力，也會提高中華民族的創造力。

同題問答：

新京報：從2015到2016年，你認為創業者和投資界改變了什麼？

賀志強：14年到15年，創業企業估值比較高。早期投資價格也貴了很多，像我們前幾年的投資過去投樂逗、face++，都是幾百萬人民幣 ，后來都變成幾百萬美元了。現在受流動性不足影響，估值已經趨於合理。

新京報：2015年，世界範圍內，你最敬佩的創業者和投資人是誰？他

們做的什麼事情打動了你？

賀志強：特斯拉的創始人Elon Musk，他敢做顛覆性的事情，特斯拉電動車和Space X非常有顛覆性。

新京報：目前你最看重的前沿技術是什麼？

賀志強：就是我們看的四個方向，互聯網金融、移動電商與O2O、IOT+大數據+機器人、企業雲。

新京報：你認為2016年的創投風口在哪裏？

賀志強：我不知道什麼是風口，我做天使投資看的是3-5年后的方向，不會看明年是什麼情況。

新京報：如果脫離當年你所從事的工作，你最想做什麼事情？

賀志強：想做的還是投資，因為投資是從0到1的事情，看企業由小到大飛速成長，我樂在其中。