英國央行證實啟動縮表 11月1日起出售公債

英國央行證實啟動縮表 11月1日起出售公債 (圖:AFP)
英國央行證實啟動縮表 11月1日起出售公債 (圖:AFP)

英格蘭銀行 (央行,BOE) 周二 (18 日) 證實將啟動「量化緊縮」(QT),兩周後開始出售債券,但考量到新政府迷你預算引發的市場動盪,初期將不會出售長天期公債。

為了壓制通膨,BOE 總裁貝利 (Andrew Bailey) 今年來啟動多次升息,且債券到期後不再投入本金的措施也已維持一段時間,出售資產代表進入下一個階段,也能讓央行撤除被視為支撐政府的措施,以免影響公信力。

資產出售計畫中排除長債可視為考量實際情況後的妥協,這讓貝利得以繼續推動縮減資產負債表的計畫,也不至於危及最近透過緊急購債而穩定下來的長債市場。

新首相特拉斯和當時的財長夸騰 (Kwasi Kwarteng)9 月 23 日宣布減稅計畫,迫使部分退休金基金遭追繳保證金,並威脅到英國財政體系。此事導致英鎊兌美元一度貶到歷史新低,英國公債殖利率跳升,上任短短 38 天的夸騰丟官,BOE 也在 9 月 28 日宣布買債救市,並把原定 10 月 3 日啟動的縮表延後到 10 月 31 日。

BOE 總裁貝利在 9 月底緊急購債救市。 (圖: AFP)
BOE 總裁貝利在 9 月底緊急購債救市。 (圖: AFP)

接任財相的外長韓特 (Jeremy Hunt) 本周一宣布撤回幾乎所有由特拉斯政府提出的迷你預算計畫,並確保公共債務中期會降低之後,貝利也透露將啟動縮表計畫。

Evercore ISI 央行策略主管 Krishna Guha 說:「以當前市況來看,這仍是個強而有力的計畫。英國央行繼續推動大規模 QT,在英國財政風波不斷之際,不失為保持獨立性和捍衛公信力的必要舉措。」

新的出售時程

BOE 目前持有約 8400 億英鎊的公債,主要透過疫情爆發後、經濟困頓期間的刺激措施所累積。根據新規劃,BOE 將在 11 月 1 日展開縮表,避免和政府宣布修訂版財政計畫的日期衝突。

BOE 打算透過主動出售和贖回,一年收回約 800 億英鎊公債,代表每季出售金額約 100 億英鎊

根據 BOE 周二的公告,本季的公債出售將排除長天期債券,只在短天期和中間天期的債券當中平均分配。

BOE 預估以先前宣布的相似規模和頻率銷售,先前延誤的所有部分將納入隨後的季度。出售的日期和規模,將在 10 月 20 日公布。

英國公債殖利率周二收在 4.31%,已從 BOE 上周干預的巔峰下滑將近 1 個百分點。

在 BOE 公告啟動 QT 前的數小時,英國金融時報 (FT) 曾報導該央行已決定延後縮表,但 BOE 很快就宣布該報導有誤。

另一方面, BOE 也為市場可能再次波動保留暫停出售的空間,公告中表示「將密切關注市況,會在適當的情況下納入出售債券操作當中。」


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