美猛加息在即科技股下挫騰訊創４年低，低吸此其時？

　　《經濟通通訊社２１日專訊》美國聯儲局將於香港時間周四（２２日）凌晨公布議息結果，預期最少加息０﹒７５厘，甚至有機會加息１厘，美國兩年期及十年期債息分別再創１５年及近１１年高位。美國勢必猛加息，加上屢傳騰訊（００７００）擬減持旗下公司陰霾下，今日科技股幾乎全線下挫，跌幅普遍逾２至３％，其中騰訊更以全日最低位２８６元收市創４年低，現時是否低吸良機呢？

＊猛加息預期升溫美國債遭拋售，加息１厘可能性為１８％＊

　　市場普遍預期美國聯儲局加息０﹒７５厘，但通脹高企亦令加息１厘機會上升。分析指，投資者更關注聯儲局主席鮑威爾會否發表過於鷹派的言論，令市場受影響，今次加息幅度亦會被視

為未來數個月的加幅指標。在美聯儲激進加息預期推動下，美國國債遭到拋售，昨美國兩年期國債收益率攀升至２００７年下半年以來的最高水平；十年期國債收益率升至３﹒５９３％，創２０１１年以來新高；３０年期國債收益率升至３﹒５７４％，創２０１４年４月以來新高。

　　芝商所（ＣＭＥ）的ＦｅｄＷａｔｃｈ工具則顯示，期貨市場目前預估聯儲局最可能加息０﹒７５厘，加息１００個基點可能性為１８％。摩通首席經濟師Ｍｉｃｈａｅｌ　Ｆｅｒｏｌｉ預計，聯儲局將在本周加息０﹒７５厘，然後在１１月加息半厘，聯儲局又將在明年繼續加息，到明年２月達到４﹒２５％，因勞動力市場非常有韌性，而且增長下行的風險似乎已經減弱，因此需加大力度壓制勞動力需求。野村則料聯儲局將加息１厘，１１月及１２月將分別加半厘，因工資及物價的螺旋式上升會令通脹日益失控並長時間處高位，而按最新數據，相關風險正開始成為現實。

＊大摩籲減持科網及半導體股，景順指科技股現價非常吸引＊

　　另外，摩根士丹利上周發表報告指，股市大挫反映市場預測美國本月最少加息０﹒７５厘，並有機會大幅加息１厘，估計恒指短線逼近該行的最熊預測，即１７０００點，與該行基本預測

２１５００點的距離將愈來愈遠，大市裂口下挫的機會上升，籲持續減持科技、半導體及網際網路板塊。

　　不過，景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭認為，中國政府針對互聯網公司的大部分監管政策已經明確制定，行業正處於整合期，相關企業正思考如何在新措施下經營，而中國科技股股價對比美國及其他地區的同業存在一定折讓，對於長期投資者而言，現價非常具有吸引力。

　　另野村早前發表中國科網行業報告指，科網企業於今年第二季收入平均按年下跌１％，按非美國通用會計準則營運溢利計按年升２０％，多數公司期內盈利增長均優於預期。新冠疫情仍然是下半年前景的最大不確定因素，但最壞時期應已過去，預計科網企業下半年的平均收入增長將略加速至６％（對比第二季按年跌１％），而該行對所覆蓋研究的科網企業，料今年下半年營業利潤平均按年增長２６％，將高於第二季按年增長２０％，首選美團（０３６９０）、京東（０９６１８）、網易（０９９９９）、騰訊及京東健康（０６６１８）。

＊騰訊否認擬減持美團，麥格理看淡遊戲業務增長降目標價＊

　　另方面，有報道稱騰訊在考慮減持其在美團、貝殼（０２４２３）等公司所持的股權，為股票回購和新業務提供資金，但騰訊發言人表示，該公司沒有必要籌資，沒有此類減持股權的時間

表，也沒有減持股權的金額目標。騰訊首席戰略官Ｊａｍｅｓ　Ｍｉｔｃｈｅｌｌ上月也曾表示，《路透》有關該公司擬出售其在美團的全部或大部分股權的報道錯誤。

　　麥格理則於近日發表研報指，騰訊透過深化合作和國際化的旗艦遊戲發行部門，持續建立一個國際遊戲生態，預計全球遊戲發行和附加收購將帶動集團發展，在國際遊戲板塊中仍偏好騰訊，重申其「優於大市」的評級，但目標價由５１５元下調１０％至４６４元，以反映國際和中國遊戲業務增長將較為溫和。

＊熊麗萍：市場已消化加息０﹒７５厘，惟不宜急於買入科技股＊

　　她又指，如真的只加息０﹒７５厘，相信市場已消化，新經濟股亦應不會有太大反應，而新經濟股除受加息影響外，最重要是看業務會否增長；雖說加息令財務開支成本增加，但如生意好就不用太擔心。她認為，內地經濟及中美關係等料比加息影響更大。如看中長線，現時不應急於買入科技股，走短線就要控制風險。至於個別股份，美團股價主要維持於１６０元至１８０元水平上落，如不跌穿１６０元可繼續持有，可待十一黃金周時會否為其到店餐飲業務帶來憧憬，加上內地疫情正紓緩，或有機會上試１９０元。而騰訊減持所投資公司股票機會大，只視乎時間及方式，除了可能為套現回購，也是為了因應政策整改，惟近日屢傳減持可能只是投行傳聞或建議，騰訊亦未必會在市場直接沽貨。

　　今日除騰訊股價創４年低外，百度（０９８８８）、京東、網易、美團、快手（０１０２４）、小米（０１８１０）及阿里（０９９８８）也跌逾２至３％。

　　　　　　　　　　部分科技股今日表現

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　　撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉