《Ａ股評論》海通證券：調整步入尾聲，風格難切換成長優於價值

　　《經濟通通訊社２０日專訊》海通證券分析指，經歷７月５日以來的調整，Ａ股估值已接近４月底，基本面比當時好，市場已經反轉，新低概率小。而借鑒前五次市場底部反轉的進二退一形態，本輪調整已經步入尾聲。而即便走勢很弱的１８、１１、０８年，年內也有兩波機會。

　　市場風格方面，貨幣政策方面９月１６日人行發文表示「不搞大水漫灌、不透支未來」，地產政策方面「房住不炒」的基調取向仍在，歷史上大規模刺激性政策今年可能較難再現。政策托而不舉，經濟溫和復甦的背景下，風格切換的充分條件不足，價值會穩住，而成長則因為景氣度更高而有望優於價值，即市場企穩的路徑更可能是價值搭台、成長唱戲。（ｄｗ）

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