堅持不加入全球升息陣營 日元料成全球唯一負利率貨幣

堅持不加入全球升息陣營 日元料成全球唯一負利率貨幣(圖:AFP)
堅持不加入全球升息陣營 日元料成全球唯一負利率貨幣(圖:AFP)

全球央行都努力收緊貨幣之際,日本央行仍然堅持寬鬆道路。跡象顯示,若朝此繼續發展,日元可能成為主要國家中唯一的「負利率貨幣」,並帶來進一步貶值壓力。

自金融危機以來,即使在疫情發生前,全球仍傾向全面寬鬆救市,創造了多國的負利率政策。但在今年通膨急速升溫之下,絕大多數國家都改弦易輒,緊急加快升息以因應危機。

截至 2021 年,除了日本和瑞士之外,採取負利率政策的國家還有歐洲央行和丹麥央行。但原本動作最緩慢的歐洲央行已感受到壓力,9 月史無前例一口氣升息 3 碼,而丹麥也在 9 月脫離負利率國家行列。

瑞士已於 6 月啟動升息,9 月預計也會再升一波,將使日元成為主要國家中獨一無二的負利率貨幣。

干預與否引發猜測

日元匯率周二在 142.60 附近徘徊,投資者正在關注該匯率是否會突破 145,並引發日本在不升息之下,直接干預匯率的猜測。

目前,日本政府與央行的口頭干預幾乎已到最後階段。上周五與首相岸田文雄會晤後,日本央行總裁黑田東彥也進一步強調,日元的快速貶值是不可取的。

實際上,日本有足夠的本錢,即 1.17 兆美元的外匯存底,但根本因素未解決,干預潛在的成效仍然備受懷疑。

經濟學家表示,日本非常不願意干預市場,因為擔心此舉可能事與願違,引發大量針對日元的押注。

標普全球市場財智經濟學家 Harumi Taguchi 表示,日元走弱的最大原因是貨幣政策,除非這種情況能改變,否則干預不會產生影響。

美國預計不會協助

以目前的情勢來看,美國在這方面不太可能提供協助。

索尼金融集團首席經濟學家 Masaaki Kanno 表示,美國不會支持干預,美國對強勢美元感到滿意,因為它消除了一些通膨壓力。

Kanno 認為,最簡單的解決方案是日本央行升息,但基於日本沒有重大的通膨隱患,日本央行拒絕這樣做。


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