《外資精點》野村：嗶哩嗶哩次季表現遜預期，削三成美股目標價

　　《經濟通通訊社９日專訊》野村發表研報指，嗶哩嗶哩（０９６２６）第二季淨營業額按年升９％至４９億元人民幣，符合市場和該行預期；而由於研發開支增加，經調整經營虧損率按年跌１１個百分點至３９％，遜該行預期。集團目標第三季淨營業額按年增８－１１％，較市場預期１４％的增速為低，此差距源於廣告收入增長較慢和會員服務收入趨弱。

　　該行將嗶哩嗶哩２０２２╱２３年的收入預測下調４％╱２％，經營利潤率下調３﹒２╱２﹒９個百分點；維持其「買入」評級，但將美股目標價由４０美元大削三成至２８美元。

　　報告認為，中國中長度影片市場仍有一段長的發展跑道，嗶哩嗶哩將仍有能力利用這長期增長機會。與其充滿活力的生態系統相比，嗶哩嗶哩在變現能力上沒有表現出同樣強勁的動力和創造力，認為其管理層應引入更多創新的變現模式。

　　報告又指，考慮到整個經濟環境下正削減開支，預料廣告業務將需更多時間恢復。（ａｃ）

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