台股操盤人筆記 關注歐洲能源危機對經濟影響

關注歐洲能源危機對經濟影響(圖:shutterstock)
關注歐洲能源危機對經濟影響(圖:shutterstock)

加權股價指數近 6 個月價量表現:(資料來源:Bloomberg, 截至 2022/09/07)

野村腳勤觀點:

雲端資本資出仍強勁

2021 年受惠資金寬鬆,企業紛紛大舉增加資本支出,然而隨著今年聯準會升息、通膨高漲使企業成本增加,我們最近看到許多企業陸續下修未來資本支出,而從費城聯儲調查,企業未來六個月資本支出意願指數已從年初 26.2 放緩到 18.0,的確顯示企業投資的態度已轉為保守。雖然整體資本支出放緩,但拆分成個別產業後我們發現,先前受惠疫情復甦的企業縮減支出最為明顯,而大型科技公司還是維持 20~25% 的資本支出增速,相比於過往普遍 30~35% 的增速,其實並未放緩太多,特別看到雲端服務需求仍維持疫情時期的高速成長,預估企業資本支出增速仍將維持在 30% 以上,像雲端服務這類長期發展趨勢明確的產業,就比較不受景氣衰退影響,企業仍會持續地投入成本。

經理人視角:

●大盤利多因素:

(一)    經濟未如預期差:8 月 ISM 製造業與非製造業穩定維持 50 榮枯線上,整體經濟未如市場預期般差
(二)    通膨高點放緩:8 月 CPI 高點下滑,近期大宗商品價格亦轉折向下,有助紓緩通膨壓力
(三)    就業市場強勁:美國 8 月非農就業增加 31.5 萬人略優於預期,失業率 3.7% 亦處於歷史相對低位

●大盤利空因素:
(一)    FED 加強鷹派立場:Jackson Hole 會議上 Powell 暗示激進升息以打擊通膨,經濟復甦仍有壓力
(二)    四川再延長封城:四川成都延長封城期限至 9/7,恐影響蘋果供應鏈出貨,防疫清零政策仍為市場變數
(三)    製造業庫存過高:台灣 8 月製造業 PMI 庫存指數 55.7,庫存去化尚未見明顯好轉

●關注歐洲能源危機對經濟影響

由於俄羅斯「北溪一號」斷氣、天然氣價格飆漲影響,歐元區 8 月通膨率不僅創下歷史新高,燃料缺少也使得歐洲電價創下歷史新高,許多工廠因成本上升被迫關門;反觀美國方面,整體就業市場強勁、7 月 CPI 也自高點下滑,看似能在這場能源危機下獨善其身。但其實隨著天然氣價格飆漲、美國能源業者增加出口,國內供給反而可能減少,此時高價格反而會推升企業成本、傷害經濟發展;除此之外,天然氣佔美國總發電量約 4 成,但目前天然氣庫存卻低於過去 5 年平均,隨著秋冬來臨燃氣需求大增,美國也可能面臨燃氣短缺、電價上漲的風險。就目前情況來看,能源危機源自於俄烏衝突,前景相對不明朗,而這場能源危機不僅止於歐洲,美國甚至全球都可能受到衝擊。

各期間績效表:(%)

資料來源:Lipper, 2022/08/31 上表之同業平均依序分別為 SITCA 國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別
資料來源:Lipper, 2022/08/31 上表之同業平均依序分別為 SITCA 國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別

把投資交給專業,首選野村投信

>>> 閱讀更多精彩文章

註:文中涉及個別公司相關資訊僅供個別事件說明與評論,非為個股之推薦。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書野村證券投資信託股份有限公司  110615 台北市信義路五段 7 號 30 樓 (台北 101 大樓) 客服專線:(02) 8758-1568   野村投資理財網:www.nomurafunds.com.tw  AMK01-220900030 上述基金均經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書 (或投資人須知)。有關基金應負擔之費用 (境外基金含分銷費用) 已揭露於基金公開說明書或投資人須知中,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書 (或其中譯本) 或投資人須知,投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之,投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益,且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭, 台端得先向本公司申訴,如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時,得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。基金投資風險包括但不限於類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等,請詳見基金公開說明書 (投資人須知)。【野村投信獨立經營管理】


市場趨勢 | 野村投信精選基金

野村投信精選基金推薦,剖析全球趨勢、洞察國際視野,全球財經訊息不漏接。 野村投信帶你迅速了解市場熱門議題、專家觀點、未來趨勢,掌握最佳投資機會、盡早達成財富自由目標。(野村投信贊助刊登)

鉅亨AI投組

根據標的評分機制自動配置,使用AI優化效率前緣,創造高報酬率的投組。

try AI optimize

投資本金$10,000收益

AI優化後報酬率

+38.38%

$13,838

原投組報酬率

+28.49%

$12,849

投組標的成分

  • 40%

    中興電

    1513

  • 20%

    八貫

    1342

  • 20%

    宜特

    3289

  • 10%

    乙盛-KY

    5243

  • 10%

    新加坡大華黃金及綜合基金-USD

相關貼文

prev icon
next icon