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美股

派樂騰跌逾8% 瑞銀:還會繼續跌

鉅亨網編譯許家華 2022-09-03 09:47

健身器材公司派樂騰 (Peloton Interactive) (PTON-US) 周五 (2 日) 股價重挫 8% 以上,瑞銀分析師認為未來還有更多的下行空間。

派樂騰周五大跌 8.17%,收每股 9.44 美元。

瑞銀分析師 Arpine Kocharyan 將派樂騰的目標價從 13 美元下調至 8 美元,並給予「賣出」評級,理由是銷售額下降與獲利前景黯淡。

派樂騰沒有回應對分析師報告的置評請求。

派樂騰上個月公布獲利和前景均低於預期後,股價下挫,且推遲提交其 10-K 年度報告,理由是公司需要更多時間才能完成「策略業務發展」相關的會計工作。

派樂騰股價在 2021 年 1 月 13 日創下 167.42 美元的收盤高點,但過去一年來在一連串令人失望的財報、裁員和高層異動的衝擊下,投資者失去信心,現行股價與高點相比暴跌 94% 之多。

Barry McCarthy 今年 2 月接任派樂騰執行長,力求扭轉局面並削減成本,因為公司高估需求,遭到後疫情時期需求驟減的衝擊。

Kocharyan 質疑,派樂騰前期成本上升以擴大訂閱戶基礎,但又計劃在 2024 會計年度前減少營銷支出,這兩者之間如何取得平衡。

她指出,該公司的戰略是提供融資選項和訂閱計畫,讓用戶更容易取得自家健身車,換取隨時間推移後更高的訂閱營收。

「如果用戶要向派樂騰『租』健身車,那這樣的策略仍然意味著相當資本密集型的​​業務。此外,我們認為,硬體業務的獲利能力和對流失率的影響 (如果顧客買下健身車,就會讓流失率下降),以及這類資本密集度的模式都是投資者可能關注的焦點。」

派樂騰因為 6 月將連網健身訂閱費自 39 美元提高到 44 美元,第四財季的客戶流失率高於分析師的預期。

Kocharyan 說:「這種策略是比照 iPhone 提供融資模式,而非讓消費者透過訂閱計畫支付硬體費用 (訂閱計畫必須內含硬體成本和貸款成本),他們假設這樣會刺激更多需求。」

她說:「我們擔心的是,這樣的策略是否能解決派樂騰面臨的關鍵需求曲線問題?即與一年前相比,是否有更多人希望擁有派樂騰健身車?」

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