〈新光金法說〉新壽Q2資本利得、不動產報酬縮水 租金收入增加投報率卻趨近0

新壽Q2資本利得、不動產報酬縮水 租金收入增加投報率卻趨近0。(鉅亨網資料照)
新壽Q2資本利得、不動產報酬縮水 租金收入增加投報率卻趨近0。(鉅亨網資料照)

新光金 (2888-TW) 今 (30) 日舉行線上法說會,受到第二季股債市大舉回檔衝擊,新壽第二季資本利得僅 48.4 億元,較去 (2021) 年同期大減 67%,更創 9 年同期最低。此外,值得關注的是,不動產報酬率掉到只剩 0.004%,主要受上半年央行升息所致。

新光金前 6 月合併稅後純益約 29.16 億元,較去年同期大減 78.6%,EPS 只有 0.16 元,不過,總資產規模約 4.77 兆元,年增 4.6%,合併股東權益約 2048.5 億元,較去年底的 2633.8 億元及減少 585.3 億元,縮水幅度為 22.2%,新光金總經理吳欣儒表示,「相較於同業,淨值波動相對較少」。每股淨值約 12.95 元。

新壽截至第二季底,總投資金額 3 兆 3519 億元,不動產投報率 0.004%;擔保放款投報率 1.8%;保單借款投報率 5.3%;國外投資整體投報率 3.8%;國內投資整體投報率 3.5%;現金佔比 4.2%,投報率 0.4%。

新光金之所以上半年獲利大幅衰退,2022 年上半年年化投資報酬率為 3.44%,遠低於去年同期的 3.84%;主要是第二季資本利得僅實現 48.4 億元,比起第一季的股債落袋超過百億元、達 101.1 億元,大舉腰斬,更創 14 季以來單季新低,也是 2013 年、也就是 9 年以來同期新低。

新光金發言人李超儒表示,因債券殖利率往上,且市場波動大,可實現的資產不多;至於淨值波動方面,新壽有高達約 90-95% 的債券放在攤銷後成本 (AC) 項下,放其他綜合損益 (OCI) 項下的部位確實較少,因此淨值波動不大,到 6 月底淨值比有 3.85%,7 月因股債反彈,淨值比也已回升到 4% 以上,截至 6 月底,資本適足率 (RBC) 為 237.5%。

新壽表示,OCI 未實現損失 600 億元,主要虧損都還是在債券;上半年股票減碼,國內股票佔比第二季底只有 6.4%,目前有加碼空間,但操作仍須看市場狀況而定。

新壽進一步指出,新光人壽增持海外固定收益部位,資金主要佈局債信穩定的公司,包括電信、消費、公用事業及金融等產業;截至 2022 年 6 月底,海外固定收益投資金額約 2.2 兆元,資金主要配置於美元計價債券。

上半年除資本利得縮水,新壽不動產報酬率也幾乎近於零,對此,新壽表示,因不動產公允價值產生評價損失所致,由於連續升息 1 碼及半碼,公司以收益法計算,折現率跟著調整,導致不動產公允價值產生評價損失,總共影響 22 億元,其實新壽今年租金收入 20.35 億元,還比去年同期 19.6 億元增加,未來如果調整租金、或升息趨緩乃至降息,影響性就會降低。

此外,俄羅斯債券部分,新壽整體相關投資金額 290 億元,涵蓋利息本金風險都納入考量,已經提列預期損失近 33 億元,暫時沒有再考慮增提動作,是否調整回沖或增提,還要觀察地緣政治影響。


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