泡沫處處、能源業反成新金礦？避險基金逢低大買

MoneyDJ新聞 2015-04-20 記者 陳苓 報導

油價腰斬，美加石油業者的資產負債表有2,000億美元一夕蒸發，照理說早該嚇跑投資人，不過不少業者卻持續苦撐，資金沒有斷炊，原因何在？彭博社稱，全球市場泡沫嚴重，讓價格處於低檔的能源業成了投資人眼中的新金礦。

彭博社20日報導，投資能源業的人可不是傻子，他們多來避險基金、收購業者和資產管理人。訪調發現，不少投資者最近才看中能源業，期盼從市場波動中快速獲利；有些人則因其餘產業資產的價格過於膨脹，因而把錢轉進能源業；也想人藉此收購財務困窘的企業。

近來能源業者發行的新債對這些投資人相當有利。公司破產清算時，投資人能取得資產，等油市回穩時，可大賺一筆。油企若持續營運，他們也能從高於平均的債券利率獲益。以EIG Global Energy Partners為例，能源業者Breitburn Energy Partners遭銀行抽銀根，EIG為協助Breitburn償還貸款，以6.5億美元買下利率達9.25%的Breitburn債券。並購買3.5億美元的可轉換優先股(Convertible Preference Shares)。優先股也有8%利息，並能在公司倒閉時，優先索償；而且之後要是股價回升，可轉換優先股還能轉成普通股獲利。

全球各產業估值普遍偏高，唯有能源業陷入修正，私募基金和避險基金因此逢低進場。不過Bloomberg Intelligence認為，資金湧入，讓財務短缺的能源企業獲得一線生機，能繼續產油，油市低迷景況將持續更久。

彭博社報導，《Shale Boom, Shale Bust》作者Dan Dicker 2月4日接受彭博電視台訪問時指出，美國目前只是油井數量減少而已、頁岩油產量根本還沒反轉向下。他說，目前只有油田技術服務業大舉裁員而已、未來還會看到勘探和生產公司跟進。

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