時隔11年!歐洲央行宣布升息兩碼 同時推出反金融分化新工具

時隔11年!歐洲央行宣布升息兩碼 同時推出反金融分化新工具(圖片:AFP)
時隔11年!歐洲央行宣布升息兩碼 同時推出反金融分化新工具(圖片:AFP)

歐洲央行(ECB)周四(21 日)公布最新利率決議,將基準利率上調兩碼(50 個基點),超過先前預期的 1 碼(25 個基點)幅度,透過 11 年來首次升息試圖替歐元區火熱的通膨降溫,也終結長達 8 年的負利率決策。

ECB 升息兩碼後,歐洲央行邊際貸款利率為 0.75%,主要再融資利率仍為 0.5%,存款機制利率為 0%,大幅超過市場預期。先前多位經濟學家預測歐洲央行本周可能升息 1 碼。

歐洲央行管理委員會表示,在政策利率正常化的過程中,此次升息兩碼是適當的,且該決定是基於對通膨風險的最新評估以及新的反金融分裂 工具 TPI(Transmission Protection Instrument)的基礎上所做出。TPI 將通過加強對通膨預期的錨定、確保需求狀況並進行調整,從而支持通膨回到其中期目標。

對於未來的升息路徑,歐洲央行表示將繼續依據數據進行決策。聲明中說:「今天提前結束負利率,使管理委員會能夠過渡到『逐次會議』的利率決策方式。這種方式在當前通膨肆虐的環境中更有意義。」

歐洲央行做出升息兩碼的決定之際,其面臨的任務較大多數國家要來的艱難,不僅要替 19 個成員國制定貨幣政策,還要面臨俄烏衝突導致的能源價格飆升,歐元兌美元匯率一度跌破平價,更可怕的是經濟正遊走在衰退邊緣。

德國作為歐洲最大經濟體處境尤為危險,因為它比大多數歐盟成員國更依賴俄國天然氣,所幸北溪一號周四恢復營運,在一定程度上緩解其窘境。然而與此同時,義大利總理德拉吉(Mario Draghi)辭職,歐元區的政治風險再度顯現,市場擔憂歐洲可能會因次再度陷入債務危機。

反金融分裂工具 TPI

歐洲央行批准通過新的政策工具「TPI」,其目的是保障其貨幣政策立場在整個歐元區順利傳輸,並讓管理委員會更有效穩定物價。

管委會認為,TPI 是支持貨幣政策有效傳導的必要條件,特別是隨貨幣政策正常化持續進行,TPI 將確保貨幣政策立場在所有歐元區國家順利傳遞。TPI 將成為該委員會「工具包」的補充,避免當前金融形勢對整個貨幣政策傳導構成嚴重威脅。

歐洲央行表示,TPI 購買規模取決於政策傳導風險的嚴重程度,且購買不受事前限制,但並未提供其他關於 TPI 的詳細訊息,包括規模、期限、門檻等。

債券購買計畫

歐洲央行表示,將在升息後一段較長時間內繼續對債券購買計畫(APP)到期債券的全部本金進行在投資,以保持充足的流動性並維持適當的貨幣政策立場。

此外,歐洲央行的疫情緊急購債計畫(PEPP)的資產購買步伐將至少持續到 2024 年底。

歐洲央行最後提到,管委會將隨時在職責範圍內調整所有工具,確保通膨在中期內穩定在 2% 的目標。新的 TPI 工具將保障其貨幣政策立場在整個歐元區順利傳導。


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