基本面惡化 競爭加劇 Needham調降Meta評級

投行 Needham 發布研究報告表示，將 Meta (META-US) 平台的評級從「持有」調降至「跑輸大盤」，並指出 Meta 在應對營收成長放緩的同時，正大舉投資於元宇宙。

該行分析師馬丁 (Laura Martin) 表示，「我們調降評級，是因為相信未來 2 年 Meta 的成本增速將遠遠超過營收成長。」她還指出，消費者行為的轉變、競爭的加劇、公司護城河的退化，以及監管風險和元宇宙的投資風險都令人擔憂。

馬丁指出，其平台產品 Reels 的獲利率低於「動態消息」(Newsfeed) 和「限時動態」(Stories)，但該公司一直在推動用戶使用這個功能。蘋果 (AAPL-US) 的隱私保護舉措也日益成為 Meta 平台的結構性阻力。

TikTok 也越來越被視為對 Meta 的威脅，此外，競爭似乎永遠不會結束，包括 Snap (SNAP-US) 在內的其他社交網路平台都都在爭奪消費者的注意力。

馬丁因此調降了對 Meta 平台 2022 年和 2023 年的每股獲利和 EBITDA 的預期，並指出「投資者在評估幾個長期估值風險時應該保持觀望」。