〈觀察〉海運旺季多空陷激烈攻防戰 GRI成運價趨勢新指標

貨櫃航商長榮 (2603-TW)、陽明 (2609-TW) 甫公布 6 月合併營收均繳出創高成績，進入第三季後，又傳出部分航商 8 月 15 日起加收遠東至美國 GRI 費用，不過，台驊 (2636-TW)6 月營收已見逾 1 年來低點、SCFI 綜合指數也創下 1 年來低點尚未見旺季效應，貨攬業者更是異口同聲直指終端需求轉弱，顯然，海運業即便迎來傳統旺季，雜音還是不少，可先觀察 8 月中旬 GRI 能否成功加收。

長榮、陽明公布的 6 月營收均創下新高紀錄，在第二季來運價走跌的趨勢下，超乎市場預期好，反映今年翻倍的長程合約價自 5 月起生效後，有效挹注營收動能。

不僅如此，近日傳出有航商已通知客戶將於 8 月 15 日加收遠東航線的 GRI，市場對此解讀，歐美市場對海運仍有一定的需求動能。

然而，市場雜音不少，先是台驊 6 月合併營收 23.63 億元，月減 19.95%、年減 24.93%，創去年 5 月以來單月低點，對此，台驊直言，貨櫃運價不如預期上漲，反映美國通膨壓力大，使零售端存貨偏高。

不僅台驊營收已開始反映終端需求轉弱，中菲行 (5609-TW) 也不諱言，目前海運市況並沒有預期那麼好。

捷迅 (2643-TW) 則提到，很明顯感受到許多客戶受通膨影響，「出貨變得沒有那麼急，並未感受到旺季效應」，因此，船公司會調整航班去緩和運價下跌幅度，但下半年一般是優於上半年，後續運價變化尚有待觀察。

據了解，航商加收 GRI 前，須提前向美國聯邦海事委員會 (FMC) 申請，是過往旺季期間常見也是慣例的程序，「即便明知漲不成，還是要做這個動作」，因為有宣示的效果，並不代表時間到就一定會加收或能收取足額的 GRI，還是得要看屆時的市場供需結構。

也有貨攬業者透露，其實 7 月 15 日也有部分航商有申請 GRI，但因目前終端庫存高，旺季需求不如預期，現在看來漲不成，恐怕連現貨運價都還會跌。

觀察最新運價走勢，上海航交所公布的最新 SCFI 綜合指數 (上海出口集裝箱運價指數) 呈現連 4 跌，且跌點持續擴大來到 4143.87 點，創去年 7 月下旬以來新低。

其中，三大長程航線最新報價均續跌，美東線寫去年 7 月上旬以來新低，歐洲線續創去年 5 月下旬以來低點，美西線周跌幅也擴大至 2.97%，並創去年 12 月上旬以來新低。

整體來看，進入海運旺季後，消息面的多空攻防戰仍激烈進行中，然而，運價走跌趨勢是不爭事實，就看接下來通膨能否逐漸緩和使消費力回穩，並在第三季的中旬湧現一波歐美第四季節慶前的拉貨潮，令 GRI 可成功加收。