ECB續寬鬆 歐股看俏

希臘問題無礙多頭行情 歐洲中長線持續復甦

歐洲央行（ECB）總裁德拉吉昨（15）日宣布維持基準利率0.05%不變，同時對景氣保持樂觀，刺激歐股大漲；ECB從3月起每月購債600億歐元，至少買到明年9月底，預估釋放1.1兆歐元的流動性，歐股可望持續看俏。

保德信歐洲組合基金經理人李宏正表示，3月份歐元區製造業採購經理人數（PMI）創下近10個月新高，低油價的有利環境下，歐元區通膨也出現改善；加上去年以來，歐洲企業併購消息頻傳，均炒熱股市氣氛。

值得注意的是，歐洲央行調高希臘央行對銀行業提供ELA（緊急流動性援助）的上限到740億歐元，顯示希臘國內的資金壓力仍高，投資人不免還是擔心希臘債務問題對歐股的影響。

李宏正分析，探究希臘的違約風險，不妨觀察希臘公債殖利率和CDS（債務違約交換）利差，CDS就像是買保險，違約風險越高，CDS利差越高；回顧希臘2012年的違約事件，ISDA（國際交換交易暨衍生性商品協會）宣布希臘違約時，希臘5年期CDS利差高達25,423基點。

但截至4月15日為止，希臘5年期CDS利差只有2,377基點，遠低於前一次違約時的水準，顯見與2012年相比，希臘的債務風暴尚不足威脅歐洲中長線的經濟復甦和歐股多頭行情。（資料來源：Bloomberg，2015/4）

李宏正透露，歐股行情正牛，但國人可申購的泛歐洲概念基金多達120檔，不易挑選，透過組合基金，可同時掌握股票、債券、商品等子基金及多空型ETF，才有機會爭取多重收益。（資料來源：Lipper環球基金分類的股票型基金，含歐洲新興市場、歐洲、歐洲房地產、歐洲收益、歐洲中小型、歐洲除英國、歐元區、歐元區中小型、德國、瑞士、意大利、英國、英國收益、俄羅斯、法國、伊比利亞半島、北歐、土耳其。）

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