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周三市場滬深兩市雖然平開，而且出現共跌的局面，但是滬深兩市的走勢是不一樣的。上證指數開盤后雖然快速回落，但是在4100點形成支撐后，券商板塊上行帶動指數震盪上行，並維持階段性窄幅震盪走勢。早盤10:30之后，藍籌跳水，帶動上證指數快速回落，盤中再破4100點整數關口。午后，銀行、一路一帶、石化雙雄等板塊崛起，其中一路一帶個股出現漲停潮，帶動指數再一次強勢上攻。但是整體處於弱勢，主力狂拉中國石油、中國石化做頭的趨勢非常明顯，果然臨近收市市場再一次跳水，形如新疆城建(600545,股吧)等漲停板的個股瞬間翻綠。在主板先揚后抑的同時，創業板指數卻毫無還手之力，其低開后便震盪下行，臨近尾市甚至出現跳水，連續跌破5日均線和10日均線的支撐。整體上周三市場受到我們近期持續提醒大家的三大利空齊齊出現下挫，跌停板個股接近100家，可以確認短期頭部似乎已經來臨了。僅有運輸設備、銀行、建筑、水利建設、工程等少量權重板塊領漲；網貸、體育概念、在線教育、軟件、智慧醫療、元器件等前期火熱的題材板塊全線下挫。
周三市場全線下挫，好久不見的跌停潮終於出現，我們認為周三市場的暴跌主要還是受到三大因素的影響：
首先，經濟數據不佳是導火索。一季度國內生產總值140667億元，按可比價格計算，同比增長7.0%，增速為6年來新低。從去年開始，管理層采取了多輪的降準和降息，附帶著對小微企業的減負以及農商行的定向降準。從一季度的經濟數據來看，固然有春節后淡季的因素，但是整體上來看國內經濟的局面並未出現見底的跡象，可以說前面采取了措施階段性失效。
其次，中證500和上證500股指期貨是主因。中證500股指期貨推出后面臨的套期保值需求會比較多，短期可能引發市場波動加劇。而且近期市場多兩大指數期貨的推出已經在市場得到局部反應，市場開始趨於謹慎。是否出現類似於20140年滬深300指數期貨推出來后的暴跌，暫時無法定論，但是面對目前的市場點位，下跌調整是大概率事件。
第三，巨量新股發行是推手。本周市場新一輪ipo申購30連發，本次30家新股是創記錄的，而且統計顯示預期凍結資金超過3萬億，同樣是創出新的記錄的。再結合近期管理層並未對市場有實質性的放水行為，新股申購帶來的資金短期緊張勢必會加速市場的跳水。
從中長期來看，市場牛市的格局並未改變，現在出現的不利局面僅僅是短暫的改變股指運行的節奏，但根本不會改變指數運行的方向。因為目前市場運行的邏輯不僅並未根本改變，而且還有加快的趨勢。
首先，a股有望納入msci指數。今年qfii、rqfii額度不斷放寬並有可能取消，、滬港通制度的不斷完善和深港通的開啟，都會帶來長效的資金流入。最大的資金源來自於納入msci指數，如果a股成功加入國際指數，跟蹤全球指數和地區性指數的資產管理者和etf基金將大量設定a股。理論上對a股的設定資金將超過2萬億美元。
其次，貨幣寬鬆預期漸進。從經濟增長角度考察，當前各類指標均位於過去25年的低點附近，與之相應貸款利率也應降至歷史低點。當前貸款基準利率為5.35%，與5.31%的歷史最低值相當，但考慮到去年末金融機構實際貸款利率高達6.92%，經過3月降息之后應在6.7%左右，高於貸款基準利率約130bp，因而從真實貸款利率角度觀察，未來潛在降息空間或在5次以上。
綜合分析認為，由於前期無論是主板市場還是創業板市場，都已經獲利非常豐厚，上證指數短短的9個月時間實現翻番，而創業板從500點上方漲至近，已經接近500%。無論如何，三大指數都會出現階段性的調整，只是早晚而已，本次連續三大不利的因素，必然會引起市場短暫的巨變，短期建議及時出局，持幣為主。從2007年5.30的市場來看，指數僅僅下跌幾個交易日，隨后又重回升勢，而且是更快、更強的牛市，預期本次也是一樣的，所以我們預計指數調整的時間不會超過2周。
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