【袁志峰專欄】美股走勢弱，買高息股保值

今日推介 - 中國電信 (728), 上日收市 $2.95

1) 股市前景

中國 4 月份 PMI 數據顯示經濟活動持續收縮，估計二季度經濟增長及企業盈利將大幅放緩。4 月份人民幣兌美元滙率跌 4.1%，為 1994 年 1 月後最大的月度跌幅，考慮美聯儲將加快加息縮表，估計人民幣仍有貶值壓力。美國首季度經濟意外地環比下跌，企業盈利遜預期，拖累近日美股急瀉，納指上周五創年內新低，今年以來跌 21%。美元指數升至近 20 年新高，反映全球避險情緒高漲，資金重返美元資產。

上周五中央政治局會議釋放積極訊號，引發港股急升，成交激增，恒生科指漲 10%，本地藍籌下跌。恒指及恒生科指已連升 4 日，累漲 6.1% 及 17.5%。短線而言，港股前景不明朗，持續上升機會不大，美國加息縮表步伐、人民幣匯率走勢及中國疫情發展是主要不確定因素。長線而言，港股現時估值吸引，是買入優質股的良機。

今天推介是中國電信 (728) — 中國 3 大電訊营運商之一，去年收入及盈利同比增長 11.7% 及 24.5%，每股盈利增 19% 至 0.307 元 (人民幣．下同)，派末期息 0.17 元，將於 5 月 31 除淨，派息比率 55%。去年發行 A 股時，公司承諾於未年 3 年逐步提升派息比率至 70%。今年首季度，收入及盈利同比增長 11.9% 及 12.1%，符合預期。現價對應 2021 年度市盈率 7.9 倍，股息率 7.0%，估值吸引。建議買入，目標價 3.20 元，止損價 2.80 元。

2) 上日中港股市況總結

周五恒指平開，早段曾跌 236 點，隨後拉升，午後漲幅擴大，最多曾升 900 點，尾市高位震盪，收報 21089 點，升 813 點或 4.0%。成交額按日增 56% 至 1651 億元，4 月份日均成交額 1165 億元。港股通南向交易暫停，4 月淨買入 105 億元。全月計，恒指跌 4.1%。

藍籌股 42 升 22 跌 2 持平。阿里 (9988)、京東 (9618) 及美團 (3690) 漲逾 15%，為升幅最大藍籌。騰訊 (700) 升 11%。藥明生物 (2269) 及瑞聲科技 (2018) 漲逾 8%。網易 (9999) 及小米 (1810) 升逾 7%。舜宇光學 (2382) 及碧桂園服務 (6098) 升逾 6%。華潤啤酒 (291)、金沙中國 (1928)、聯想 (992)、李寧 (2331) 及申洲國際 (2313) 升逾 4%。恒隆地產 (101) 跌逾 5%，為跌幅最大藍籌。其次是萬洲國際 (288) 及電能實業 (6) 跌逾 2%。長江基建 (1038) 及恒基地產 (12) 跌逾 1%。全月計，美團 (3690)、京東 (9618) 及萬洲國際 (288) 為表現最佳藍籌，升 10.1%-13.5%。招商銀行 (3968)、創科實業 (699) 及中生製藥 (1177) 為表現最差藍籌，分別跌 22.2%、16.2% 及 15.1%。

恒生科指升 10.0%，收報 4471 點，成份股全線上升。大型科技股領漲，阿里 (9988)、京東 (9618) 及美團 (3690) 漲逾 15%。騰訊 (700)、百度 (9888) 及快手 (1024) 升 11%、10% 及 9%。萬國數據 (9698) 升逾 18%，為升幅最大成份股。嗶哩嗶哩 (9626)、阿里健康 (241、商湯 (20) 及金蝶國際 (268) 升逾 12%。明源雲 (909) 及閱文集團 (772) 升 11% 及 10%。ASM 太平洋 (522) 升 2%，為表現最差成份股。全月計，恒生科指跌 1.9%。

板塊方面， 大型科技股、軟件、手機零件、電動車及線上醫療股跑贏大市，漲幅居前。理想汽車 (2015)、小鵬汽車 (9868) 及蔚來 (9866) 跌 7%-9%。煤炭、火電、本地地產及公用股逆市下跌。中國神華 (1088) 及中煤能源 (1898) 跌 3%。

周五上証指數高開 0.4%，早盤窄幅震盪，午後拉升，最多曾升 2.5%，收報 3047.06 點，升 2.4%。深証成指升 3.7%，科創 50 指數升 4.9%。滬深兩市總成交約 9700 億元 (人民幣 · 下同)，環比增加 1300 億元。滬深股通北向資金轉淨買入約 42 億元，4 月淨買入 63 億元。全月計，上証指數跌 6.3%，深証成指跌 9.1%。

3) 宏觀 / 行業訊息

《南華早報》引述消息報道，當局準備在五一長假期後與國內大型科技公司召開座談會，向科企高管表明，監管機構將不再提出整改要求或突然處以罰款，並給予互聯網平台在提振經濟中更多角色和空間。(信報)

中國製造業及非製造業活動持續收縮，4 月份製造業採購經理指數 (PMI) 降至 47.4，連續兩個月下跌，市場預期為 47.3。非製造業商務活動指數降至 41.9 ，連續兩個月下滑，亦低於市場預期的 46。(信報)

據澳門博彩監察協調局公布，4 月份博彩收入僅 26.77 億元，按年大跌 68%，按月也減少 27%。今年首 4 個月合計，賭收錄得 204.52 億元，較去年同期挫 36%。(信報)

4) 個股訊息

英國《金融時報》周五引述知情人士報道，滙控 (5) 主要股東中國平安 (2318) 已向滙控董事局提出分拆建議，認為把亞洲業務分拆在香港上市，會有較高的盈利能力、較低的資本要求，以及有較大的本地管理和自主權。(信報)

中國平保 (2318) 公布首季業績，期內投資虧損 221.9 億元 (人民幣．下同)，去年同期收益則達 148.2 億元，而核心業務表現亦受疫情影響，已賺保費按年僅升 0.3%，至 2359.9 億元，季度純利挫 24.1%，錄得 206.58 億元。

中石油 (857) 公布，按國際財務報告準則，首季錄得淨利潤 390.59 億元 (人民幣．下同)，按年增 40.9%。其中，勘探與生產業務首季實現經營利潤 387.98 億元，增長 2 倍。首季營業收入達 7793.68 億元，上升 41.2%。(信報)

中國建材 (3323) 公布，今年首季盈利 17.61 億元 (人民幣 ‧ 下同)，按年下跌 11.1%。期內，營業總收入 481.54 億元，按年升 0.6%。(信報)

中國銀行 (3988) 公布，截至 3 月底止首季股東應佔溢利 577.51 億元人民幣，按年增長 7.0%。期內，營業收入 1611.51 億元，按年增長 2.1%。(信報)

小米 (1810) 印度子公司小米科技印度被指涉嫌非法滙款，遭當地政府沒收資金高達 555 億元盧比（約 57 億港元）。小米印度公司回應稱，公司營運完全符合印度法律法規，相關滙款和給予銀行的資料都是合法真實，會與當局緊密合作，以釐清誤會。(信報)

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