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【鉅亨易策略】教你解讀三大風險指標 (Beta值、Sharpe值、Sortino值)

鉅亨台北資料中心 2022-04-22 11:54

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鉅亨易策略 教您解讀三大風險指標

在金融市場上,我們一定可以看到很多衡量風險的指標,其中在鉅亨易策略的回測報告中,會看到三個風險指標,如:

1. Beta 值 2.Sharpe 值 3.Sortino 值

這三個指標各自的意義以及用法,一定會有很多投資人想了解,這邊來為大家做個說明

一、Beta 值

Beta 值指個股的變動與大盤的連動性,主要用來衡量系統性風險 (也就是不可分散的風險),通常 Beta 值愈大,代表股票或投資組合波動度較高,Beta 值有三種可能的值,分別為大於 1、等於 1、小於 1。

Beta 值 = 1,代表當大盤上漲 (下跌)1% 時,投資組合也上漲 (下跌)1%。

Beta 值 > 1,如:Beta=1.5 時,代表當大盤上漲 (下跌)1% 時,投資組合上漲 (下跌) 1.5%

Beta 值 <1,如:Beta=0.7 時,代表當大盤上漲 (下跌)1% 時,投資組合上漲 (下跌) 0.7%

二、Sharpe 值

Sharpe 值指每單位風險所承受的超額報酬,是超越無風險利率的額外報酬,公式如下:

Sharpe 值 =(投資組合報酬率 - 無風險利率)/ 標準差 (總風險)

往往我們看到一檔基金或投資組合的報酬率高,但通常也承受較高的風險,不見得是我們投資的首選,然而,若我們將風險納入考量後,得出的 Sharpe 值愈高,代表經過風險因子考量後,有者較高的超額報酬率,是我們可以列入參考的標的。

三、Sortino 值

Sortino 指標與 Sharpe 指標相同的地方在於,皆是衡量在風險考慮下的超額報酬,差別在於 Sharpe 衡量的是市場總風險,Sortino 衡量的是負報酬率的風險,Sortino 公式如下:

Sortino Ratio = (期間內平均報酬 - 最低可接受的報酬)/ 下跌風險 (負報酬率標準差)

我們在計算 Sortino 的值愈高,代表在考量負報酬率風險的情況下,有者較好的績效表現,與 Sharpe 值相比起來,Sortino 值更適用於對於投資組合下跌較敏感的投資者。

以上是為各位介紹三個衡量風險指標的用法,想要實際研究這三個風險指標,趕快加入鉅亨易策略來體驗囉

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