〈觀察〉中國嚴控電解鋁增產 成本走揚鋁質電容報價欲小不易

中國大力推動落實碳中和，十四五計畫也針對電解鋁嚴控新增產能及減排，能耗雙控也限制了電鍍、化學處理等製程，預計都將使得鋁質電解電容料源更加吃緊，成本高檔也可望支撐鋁電價格走勢。

台灣鋁電廠相關廠商包含泛國巨 (2327-TW) 旗下的凱美 (2375-TW)，立隆電 (2472-TW) 以及生產原料鋁箔的子公司立敦 (6175-TW)，華新科 (2492-TW) 旗下鈺邦 (6449-TW)，以及金山電 (8042-TW) 等

中國政府推動的「十四五計畫」中，要穩步推動產業綠色低碳發展，包括實施製造業綠色低碳轉型行動，落實工業領域碳達峰實施方案，其中在有色金屬行業中，特別聚焦電解鋁。

根據規畫，中國電解鋁產業目標到 2025 年碳排放要下降 5%，除了嚴控新增產能，強化去產能外，也將部份產能轉移置換至水電、風電資源豐富的內蒙古地區。

此外，1 公噸電解鋁需要耗電 1.35 萬度電，折合動力煤 5500 大卡，以此換算等逾 1 公噸鋁大概需要 5.5 噸煤，先前的煤炭價格上漲也大幅推升了電解鋁價格。

除了最上游的原料鋁外，電解電容製程也需經過電鍍、化學處理製程，面對中國限電、能耗雙控等影響，整體供應鏈將更加吃緊、成本也因此電高，業者普遍看好將支撐鋁質電容的後續價格走勢。