張志誠觀點:伺服器回春 連接器廠迎商機

張志誠觀點:伺服器回春 連接器廠迎商機。(圖:shutterstock)
張志誠觀點:伺服器回春 連接器廠迎商機。(圖:shutterstock)

台股再創新高,截至 12 月 30 日盤中來到 18291 點,證明過去一段時間,我們觀點正確,只要多頭趨勢向上架構不變,逢低偏多操作的策略就不會變。指數創高後,下一步該如何?指數創新高,不代表所有所有個股都會跟著創高,實際上還有很多個股都還在低基期徘徊。2022 年我們將帶領投資人往更有成長性,以及低基期的產業佈局。

伴隨著數據通訊、電腦、消費電子及汽車等市場的蓬勃發展。全球連接器市場規模成長態勢相當顯著,並且逐年成長。其中,備受關注的應用,就是來自於雲端需求帶動的伺服器超級循環,對連接器廠商來說有望受惠。

快速成長的雲端資料中心就是推動伺服器成長的最大動能,根據市場調查,雲端業者對伺服器的需求量在五年的平均成長將達 20% 以上,整個產業超過整體產業平均 14% 的力道。

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連接元件 2022 年成長不看淡

Meta(臉書) 於 2022 今年擴大資本支出到 290~340 億美元左右,較去年大幅成長 50% 以上,顯然就是往「元宇宙」做準備,以包含網通及資料中心等基礎設施擴大建設,其中的重點伺服器產業等同未來將是高成長趨勢。往強勢族群來看,「元宇宙」似乎已成為飆股代名詞,只要與「元宇宙」搭上線,股價似乎可以受到資金的青睞,走出一段漲幅。

以伺服器的連接器大廠嘉澤 (3533-TW) 及優群 (3217-TW) 來看,這兩檔指標股將會走出自己的業績行情,他們也積極卡位平台的世代交替商機。值得注意的是,英特爾 (intel)、超微 (AMD) 都推出新平台,英特爾的 Eagle Stream 和超微以 Zen 4 架構打造的第四代 EPYC 伺服器處理器 Genoa 解決方案,將使雲段相關需求進入新一波上行循環,成為主要驅動市場的動能。兩大 CPU 陣營推出新平台,由於運算效能提高,相關規格元件如 CPU、DDR 5 、PCI Gen5 等亦全面升級。有望帶來新資料中心建置需求,也會掀起企業客戶端換機潮。除伺服器未來幾年都將維持雙位數的高速增長外,對連接器廠來說,更期待的是總量增、產品單價提高與市占率加溫的三線並行。

嘉澤 (3533-TW) 目前是英特爾 Eagle Stream 平台 Socket 的第一順位認證,因此嘉澤 CPU Socket 市占率可隨著提升,將從 2021 年的 10%,增加到 2022 年的 18%。在新平台升級、伺服器產品比重提升下,推升營收,預估 2022 年營收將達 243.52 億元,年成長 16.6%,稅後 EPS 40.14 元。

另外,優群 (3217-TW) 也是另一家優質的連接器廠,隨 DD5 轉換潮到來,預期相關效益將在今年逐步發酵。目前能做好 DD5 的業者不多,樂觀看待優群將在 DDR5 市場中展現領先優勢。預估 2022 年營收 40.33 億,年成長 33.2%、EPS 10.50 元。

在大環境轉趨有利下,具備特殊技術的連接元件廠商,幾年前已將伺服器領域晉升為優先佈局的領域,重兵投入,去年開始指標廠商就已逐步開始收成,隨著伺服器的整體市場回升,收割速度有機會加速,成為電子產業成長的產業之一。

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