電動車電池原料成市場寵兒 供應商股價翻漲一倍 表現輾壓特斯拉

電動車龍頭特斯拉今年迄今股價上漲 27.02%，不過，由於供應緊張和電動車普及化，相關原物料價格攀升，直接受惠的電動車電池金屬、特殊化學品供應商股價表現更驚人，例如鋰供應商 Pilbara Minerals 就有 210% 的傲人漲幅。

電池金屬相關類股中，Pilbara Minerals 表現最佳，其次是南韓正極活性材料商 Ecopro BM 和 L&F，兩者漲幅都超過 200%。

彭博分析師 Horace Chan 表示，隨著電動車日漸主流，市場越來越關注電池零件、金屬供應商，投資人正在尋找電池供應鏈中隱藏的寶石。

Pilbara 執行長 Ken Brinsden 說，事實證明電池原料短缺，帶動上游供應商獲利持續成長。Pilbara 是中國電池巨頭寧德時代 (CATL) 合作供應商。

L&F 則為電池巨頭 LG 能源和 SK On 供貨，該公司預期 2022 年獲利將進一步攀升，營收上看 2 兆韓元，計劃到 2025 年把年產能從今年的 4 萬噸提升到 20 萬噸。執行長 Patrick Choi 表示，正極活性材料一直是鋰電池中最昂貴的部分。

鋰電池主要由正極材料、負極材料、電解質與隔離膜四材料所組成。

目前電池製造商拉產能的速度已超過供應鏈擴張速度，導致某些材料嚴重不足，銅箔等原料也短缺。由於需求強勁，礦業、化學品生產商更能提高價格並擴大獲利空間。

Brinsden 表示，電池廠能在約 18 個月內提出投資案並建置，然而，開闢礦山通常需要至少 7 年才能上線，顯示原料供應可能仍然受到限制，價格料將維持高檔。

Choi 則表示，對於 L&F 這樣的正極材料商而言，高金屬價格也可能是個問題，這已加速該公司朝電池回收發展。L&F 於 10 月已和特斯拉聯合創辦人 J.B. Straubel 的電池回收商 Redwood Materials 合作。

Choi 認為，若能實現回收再利用，十年後將能自舊電池中回收大約 80% 的正極材料，這將減輕供給負擔，成本也將較目前減少 60%。

不過，Choi 示警，雖然電池製造商計劃繼續擴張產能，但 L&F 認為市場也存在供需飽和的風險，因為正極材料競爭對手也同時在建立產能。