“掘金一帶一路”專訪投顧張福明：油氣管網值得投資

編者按：3月28日，習近平在博鰲亞洲論壇上發表主旨演講表示， “一帶一路”建設將給沿線的國家和地區帶來實實在在利益。當天下午，國家發改委、外交部、商務部聯合發布《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》，中國倡導的“一帶一路”有了綱領性檔案。

有專家預測，一帶一路戰略將會讓中國的經濟增速重新回到8時代，由此可見一帶一路政策對中國經濟的推動力度，同時，也引爆了資本市場的投資熱情。為了在一帶一路概念股中篩選出最具價值的投資點，金融界網站推出“掘金一帶一路”主題策劃活動，對一帶一路所涉及行業相關專家、優秀分析師、投資高手、上市公司負責人進行深度訪談，探究他們心目中的一帶一路“龍頭股”，同時明示投資中隱藏的風險。本期采訪嘉賓為金融界愛投顧投資顧問張福明。

嘉賓簡介：資本市場打拼多年，實盤操作外匯、倫敦金數年總結了豐富的短線操盤技巧。大學時代主修商業銀行及其央行貨幣理論。認為投資是一門學問，尤其中國股市還是在以“概念”為炒作題材。

向他提問：http://itougu.jrj.com.cn/account/adviser/141229010042930986/3?tgqdcode=N328RRS7

訪談實錄：

1、金融界：一帶一路概念最近成為市場投資的熱點，一帶一路將影響很多行業，有一些行業的投資價值已經開始顯現，但有一些行業還蓄勢待發。從投資角度來看，您認為哪些板塊將最先收益？哪些板塊的投資價值將在后期顯現？

張福明：我認為一帶一路中行業受益的先后順序為：

﹝1﹞基建

﹝2﹞工程機械

﹝3﹞交通運輸

﹝4﹞油氣管網及設備

﹝5﹞電網設備

﹝6﹞農產品(行情000061,咨詢)加工

﹝7﹞能源石化

﹝8﹞商貿旅遊

2、金融界：對於一帶一路概念收益行業的先后順序，請您用最簡潔的語言闡述緣由，並點評其未來發展空間。

張福明：一帶一路是國家長周期，系統性，跨國合作的一個重大戰略，未來5到10年，按照工程建設周期推算，基建產業鏈無疑是前端環節，隨著基礎設施的不斷完善，戰略的中心將由基礎設施轉為交通物流、港口水運、航空運輸，交通基建等大動脈打通后，將會帶動農產品、能源的國際化流動，進而帶動沿線各國GDP水平不斷提升，人民生活水平的提高將帶動國際旅遊業的大發展。

目前基建板塊、鐵路板塊整體漲幅過大，目前不建議投資者追高買入，一帶一路是長周期戰略，熱點的持續性好，可以等待回調到位后再版面不遲。結合目前大盤形勢和個板塊的整體估值水平看，油氣管網及其配套設備投資價值較高，尤其像海油工程(行情600583,咨詢)、中海油服(行情601808,咨詢)等PE不超過15倍，利潤和收入同比增長良好，處於低洼價值區，后市可以多加關注。

3、金融界：在這些行業中，您認為有哪些股票投資需要重點關注？

張福明：我認為應該重點關注的股票為：

一、工程機械類：可以關注徐工機械(行情000425,咨詢)和柳工(行情000528,咨詢)，徐工機械在國際國內知名度較大，目前已經撥款2億元用於進一步開拓國際業務；柳工主要位於廣西毗鄰東南亞，占盡了地利優勢，盤子不大才10多億，有利於資本的青睞。

二、能源石化：可重點關注天富能源(行情600509,咨詢)，新疆浩源(行情002700,咨詢)。新疆作為西北最重要的能源大省，煤炭儲量和天然氣儲量都極其豐富，新疆毗鄰中亞，中亞的天然氣煤炭資源也極其豐富，中方可以加強與中亞各國的能源合作，不但能實現技術走出去，還能引進清潔資源，滿足我國的能源需求。未來的想象空間比較大。

三、油氣管道及其設備：廣匯能源(行情600256,咨詢)、海油工程（600583）。廣匯能源發展穩健，戰略清晰，深耕新疆能源市場多年，未來受益較大，海油工程受益海洋絲綢之路的開發，從技術面、基本面、業績面分析都是不錯的價值藍籌。

四、電網設備：特變電工(行情600089,咨詢)。特變電工兼具傳統變電高壓設備和新能源設備雙重身份，一方面可以通過與中亞在電力高壓設備上的合作獲益，另外中亞和新疆有著最豐富的太陽能資源，這些都是特變電工借助大勢發展的有利因素，大家可以重點關注。

五、商業貿易：友好集團(行情600778,咨詢)、伊力特(行情600197,咨詢)。兩家上市公司雖處商貿但是各自經營領域不同，伊力特注重酒和飲料，友好集團注重乳制品和零售，和廣大中亞貧乏的輕工業體系形成有利互補，未來空間廣闊。

4、金融界：一帶一路目前政策驅動很大，投資者的熱情也是相對高漲，但任何投資都是有風險的。您認為想要從一帶一路概念股中獲益，需要規避哪些風險？

張福明：我認為需要規避的風險主要有兩點，一是對與政策的解讀，二是操作風險。

首先，對一帶一路政策的認識解讀風險。做任何投資我們都要認真研究相關的政策，一帶一路是國家走出去進行全球資源優化設定的一個國際戰略。作為投資者要了解這個戰略制定的大背景，出發點，以及以后發展的戰略環節，未來形成的共贏局面。從整體和一定的高度去深度分析對國內上市關聯公司的利好，而不是簡簡單單買幾只基建板塊的個股，那樣對這個戰略的認識就太膚淺了。

其次，操作風險。我們知道個股的命運除了和自身價值，資金的關注度，獲利籌碼的分布有關，與大盤走勢也是息息相關的。目前大盤走到4000點整數關口附近，整體A股尤其一帶一路部分基建、鐵路板塊獲利盤巨大，以后板塊的走勢分歧將會越來越大，風險也在加大。作為投資者一定要理性操作，不可過度重倉追高。一帶一路的股票和板塊不是一朝一夕就能到頂，它是一個長期的政策利好，投資者可以暫時規避股價漲幅過高的該類個股，等待回調進場的機會，等待也是一種很好的選擇，另外可以關注一些市盈率較低，業績預期和盈利都比較穩健的滯漲個股，未來都有非常好的想象空間。

5、金融界：一帶一路概念股的估值往往會出現“弱業績，重戰略”情況，在這種估值情況下，投資者應該怎樣選擇標的？

張福明：業績和戰略都是投資需要的關鍵理論依據。對投資者操作都具有指導意義。作為投資者，我們首先要明確自己的投資風格和投資類型是什么，這點很重要，因為在一帶一路所涉及的板塊和個股很多，里面有業績優良的優質藍籌，也有高PE的中小盤題材股。這就需要投資者給自己做一個投資定位了。中長線價值投資者可以選擇盤子適中，股價不高，PE較低的一、二線藍籌進行價值版面，如果喜歡做短線和波段操作的投資者，就要選擇那些盤子小，PE高些，業績弱些的小盤股進行短波段版面。投資風格沒有好壞，關鍵是適合自己的操作理念和思路。

6、金融界：一帶一路概念股中，旅遊、貿易等行業的價值還有待挖掘，對於這種后續發力的行業，投資者應該采取什么規則？

張福明：一帶一路的建設周期非常長，使得我們投資版面的板塊和個股也會有先有后。基礎設施完成后，最先獲益的無疑是各周邊國家的貿易流和商品物流。商貿行業無疑比旅遊業更直接更立竿見影。

投資者可以結合我國邊界地區的商品優勢、貿易優勢和鄰國的商品需求及商品優勢，按照要素稟賦的差異來需找優秀的商貿、食品、零售的相關上市公司。旅遊這塊就要選擇旅遊資源比較獨特，避免同質化的旅遊資源，對周邊國家無論從自然景觀、人文景觀方面都有較大吸引力的旅遊上市公司進行關注。利用差異化、互補性的思路來進行板塊、個股的選擇。

7、金融界：您認為一帶一路的行情將會持續多久？2015年，還將有哪些一帶一路政策出臺？

張福明：由於一帶一路是一個長周期工程，工程的進展還要看參與國家的熱情和參與的力度，未來5-10年，按照工程建設周期推算，一帶一路的戰略中心將從基礎設施建設轉到交運物流，港口水運、航空運輸等，快的話15年左右基本功能區，軟硬配套會成熟。

對於2015年即將出臺的政策，我認為可能會有以下兩點：

一是，隨著一帶一路戰略的逐步實施以及沿線國家經濟、文化、政治的互信程度日益提高，不排除出現自貿區等政策，打破國家間關稅壁壘，加強貿易的融合，類似歐盟、東盟等自由貿易的政策會不斷推出。

二是，一帶一路的金融政策將會不斷推出，當一帶一路的貿易額體量不斷增大時，將會涉及本幣結算問題，以及各種貿易信貸的政策，目前的亞投行就是一個前期的金融鋪墊。

（注：以上觀點均為個人觀點，供投資者進行參考）