蔡明彰觀點:聯發科領軍攻17633點灘頭堡 接下來誰火力支援?

蔡明彰觀點:聯發科領軍攻17633點灘頭堡  接下來誰火力支援?(鉅亨網資料照)
蔡明彰觀點:聯發科領軍攻17633點灘頭堡 接下來誰火力支援?(鉅亨網資料照)

今天報告的主題是「聯發科領軍攻 17,633 點灘頭堡  接下來誰火力支援?」。

萬寶投顧蔡明彰強調,灘頭堡最早應用於軍事,意思是攻佔敵方領土時,需要集中火力,先搶攻一小塊關鍵區域,將該地區作為我方的據點,然後再進一步拿下敵方其他領土。

台股第三季財報,11 月 15 日截止公告,1,540 家上市櫃公司已申報,合計單季稅後盈餘突破 1 兆元,累計前三季稅後盈餘 2.98 兆元,雙雙創歷史新高。估計今年台股稅後盈餘 3.92 兆元,直逼 4 兆元大關,明年估算發放現金股利 2.4 兆元,低本益比及高殖利率兩大優勢條件,台股可望攻克歷史高點 18,034 點。

不過,在 17,600 點附近曾密集大量套牢,當時每天成交量高達 6,000 億元,因此台股無法直攻萬八,必須先行搶下 17,633 點作為灘頭堡,17,633 點是 18,034 點做頭以來反彈的高點,確保大盤站穩 17,633 點後,再放大成交量挑戰 18,034 點。

萬寶投顧蔡明彰強調,台股搶攻 17,633 點灘頭堡,務必精銳部隊輪番上陣,以業績股為主,火力才會集中,半導體、金控、航運是台股第三季財報創新高的三大族群。

其中,台積電 (2330-TW) 勇奪台股獲利王,今年來狂賺 4,303 億元,非電子大放異彩,長榮 (2603-TW)、富邦金(2881-TW)、國泰金(2882-TW) 獲利大躍進,成為台股獲利第二至第四名,今年來稅後盈餘 1,215 億~1,582 億元,再來鴻海 (2317-TW)、聯發科(2454-TW)、萬海(2615-TW)、南亞(1303-TW)、台塑(1301-TW)、友達(2409-TW) 列名前 10 大獲利公司,前三季獲利 506~949 億元。

萬寶投顧蔡明彰強調,台股前十大獲利公司必須動起來,大盤才能順利攻克 17,633 點灘頭堡,並且輾壓空方,突破 18,034 點。週一大盤搶攻 17,633 點灘頭堡,十大獲利股的 IC 設計龍頭聯發科漲勢最強,聯發科第三季 EPS 17.92 元,與股王矽力 - KY(6415-TW)19.69 元,差距僅 1.77 元,前三季 EPS 51.57 元,卻高過矽力 - KY 的 46.69 元。全年估聯發科 67 元,也超越矽力 - KY 的 63 元,然而股價差一大截,矽力 - KY 5,140 元,聯發科 1,025 元,僅是 1/5,因為聯發科股本 159 億元,市值 1.6 兆元,矽力 - KY 股本 9.3 億元,雖價位很高,但市值才 4,780 億元,相對較小。

台股自 10 月底部 16,162 點以來,投機題材及軋空股漲勢為主,業績股並不是盤面的最大亮點,就以 IC 設計族群為例,10 月以來漲幅前三名分別是迅杰 (6243-TW)、威盛 (2388-TW)、鈺創 (5351-TW)。

其中,威盛大漲 102%,鈺創大漲 66%,與宏達電 (2498-TW) 同樣炒作元宇宙概念,威盛前三季 EPS 僅 1.7 元,出售子公司員工給英特爾,可獲利 35 億元,宣稱貢獻 EPS 7 元,但一者尚未確定,二者 IC 設計最大資產是研發團隊,如同資產股出售土地,而現金落袋是殺雞取卵,並不是真正的利多。

萬寶投顧蔡明彰強調,元宇宙概念多空大辯論,支持者表示在未來科技行業需要做很多事情,都會不可避免走入元宇宙,但也有人認為元宇宙不但不是未來,也不該是未來,投資人要擔心被舊酒裝新瓶的割韭菜,元宇宙幾年前叫 VR、AR,後來又叫雲遊戲,今年整形換個臉,叫元宇宙,追價的股民就不認識了。

宏達電為全球前五大 VR 裝置,這波元宇宙題材,股價已從 34.5 元漲到近百元,狂飆 1.8 倍,無視前三季仍虧損 2.87 元,今年 EPS 估虧損 4 元,明年鐵定無法發放股息,上週五出關,攻上漲停,融資大增 1.1 萬張,佔餘額 4 萬張的 1/4,經不起誘惑的散戶全部進場,而電視解盤節目,上週四收視率最高峰落在討論宏達電走勢,種種跡象,散戶要被大戶割韭菜了。

週一宏達電爆次天量 23 萬張,收黑 K,陸股也有不少炒作元宇宙的公司,收到主管機關的關注函要求說明,遊戲的中青寶這波股票狂飆 5 倍,比宏達電更猛,但該公司說明語焉不詳,避重就輕,看不出元宇宙有何實際貢獻,一般認為元宇宙這個炒作稻草,救了這些營運陷入困境的公司。

股市投資人比遊戲玩家更關注中青寶的元宇宙遊戲,因此最後結果將是大戶獲利出場,散戶嚴重套牢。如果多頭再出動宏達電、威盛、鈺創這些投機部隊,台股怎會有攻克 17,633 點灘頭堡的戰鬥意志,因此有必要聯發科登高一呼,其他業績低本益比 IC 設計加入攻堅部隊。

週一聯詠 (3034-TW)、創惟(6104-TW)、致新(8081-TW)、茂達(6138-TW)、義隆(2458-TW)、禾瑞亞(3556-TW) 等勁揚,這些 IC 設計共同特色是低本益比,且明年可望發放高股息。

其實低本益比 IC 設計不少,但危邦不入,市場對面板相關的驅動 IC 有疑慮,矽創 (8016-TW)、天鈺(4961-TW)、敦泰(3545-TW) 的本益比低於 10 倍,並不買單。但對電源管理晶片的看法較正面,目前電源管理晶片價格第四季仍具漲價力道,客戶可以接受並逐步建立庫存。

明年電源管理晶片供需持續吃緊,股王矽力 - KY 為何可以維持很高本益比,就是受惠電源管理晶片的成長趨勢,致新、茂達主力產品為電源管理晶片,前三季 EPS 分別 18.66 及 8.99 元,全年分別估 24 元及 11 元,本益比分別 10 倍及 19 倍,同為 200 元,對比之下,致新價位更低估。

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