天風證券分析師郭明錤今(27)日發表最新報告指出，在零組件短缺、需求結構改變及新舊產品轉換等因素影響下，蘋果配備自製處理器的MacBook機種可能砍單15%，預期欣興(3037-TW)將自明年上半年更積極爭取非Apple的ABF載板訂單，南電(8046-TW)恐直接受到影響。天風證券最新報告下修蘋果明年上半年MacBook出貨量約15%，預期對供應鏈的影響將自明年第一季中期開始。追究MacBook砍單原因之一就是零組件短缺，缺貨最嚴重的零組件是電源IC，德儀交期已長達52週，另外，後新冠肺炎時代需求改變，也影響MacBook需求。天風證券預測，配備蘋果自製處理器的MacBookAir，將在明年第二季末或第三季初期進入量產，在新舊產品交替期，連帶對相關訂單造成影響。郭明錤強調，欣興將在明年上半年更積極爭取非蘋陣營ABF載板訂單，預估南電受影響程度大，在MacBook供應鏈中，市場預期成長展望最高的零組件為ABF載板，因此投資風險較高。郭明錤強調，欣興為AppleSiliconABF載板獨家供應商，預期欣興將在明年上半年更積極爭取非蘋果的ABF載板訂單，提升擴產後的產能利用率。市場低估欣興擴產幅度，意味著市場也同時低估ABF載板產業的競爭。欣興在2020與2021年的資本支出分別約為240億元與340億元，大部分用於擴充ABF產能。欣興2020年提升ABF載板產能約10-15%，合理推估2021年的產能提升至少15-20%，高於市場預期的10%。郭明錤指出，因AMD為ABF載板關鍵客戶之一，因此認為對欣興提高產能利用率最有效率的策略就是取得更多AMD訂單，對南電造成直接影響。其他PC品牌廠也可能會遭遇蘋果遇到的「零組件供應短缺」與「後新冠肺炎疫情的需求結構改變」挑戰，MacBook砍單可能是ABF載板投資風險提升的早期指標。郭明錤強調，因超過50%的ABF載板用於PC及NB，又主要ABF載板廠擴產幅度在2021與2022平均為15-20%年增或以上，代表ABF載板供需缺口將自2022年開始見到顯著改善，預估ABF載板訂單可見到2022年，但交期(leadtime)因供需缺口改善，最快今年第四季開始顯著縮短，意味ABF載板供應商競爭程度將提升。
