台積電漲價利多帶動 日系外資空翻多喊買

漲價利多帶動 台積電最大外資空頭翻多喊買。(圖:AFP)
漲價利多帶動 台積電最大外資空頭翻多喊買。(圖:AFP)

晶圓代工龍頭台積電 (2330-TW) 傳通知客戶全面調漲價格後,先前高喊庫存調整風險,而一向最保守看待台積電的日系外資,也翻多喊買,評等由持有上調至優於大盤,目標價也由 595 元大幅上調至 666 元。

日系外資表示,半導體景氣進入高原期,但在台積電傳出可能漲價後,將有助於減緩庫存調整所帶來的壓力,其他同業專注在成熟製程,面臨的庫存修正風險高於在先進製程領域擁有主導地位的台積電。

日系外資認為,台積電之所以調漲價格,主要原因有三,第一,在供應鏈庫存可能失控前先調整庫存;第二,維持其結構性毛利與獲利能力及產業領導地位;第三,篩選客戶,優化產品組合,以實現客戶真實的 5G、AI 與高效運算需求。

日系外資認為,台積電明年第一季將全面調漲價格約 5%,上調台積電明、後年 EPS 預估值約 12-19%,漲價將有助減緩受庫存修正的影響,但對其他晶圓代工同業能否維持目前的定價能力抱持懷疑。

日系外資也提出三種假設,一是在樂觀情況下,台積電上調 16 奈米以上成熟製程價格上調 20%,16 奈米以下製程漲近 10%,明年 EPS 有機會提升達到 35 元,以 25 倍本益比估算合理股價為 760 元;第二,若各類製程全面漲價 10%,EPS 估算也有 33 元,合理股價 720 元;第三則是假設台積電無法順利漲價,明年 EPS 就只有原本預估的 24 元,合理股價 595 元。


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