搶搭美國大基建案投資熱潮

鎖定 DWS 投資全球基礎建設基金 (本基金之配息來源可能為本金)

德銀遠東投信宣佈正式在台灣市場推出 DWS 投資全球基礎建設基金 (本基金之配息來源可能為本金)。世界頂尖的資產管理投資公司 DWS 不僅是全球最大的基礎設施證券管理公司之一，也是率先進軍該資產類別的業者之一，目前於全球上市基礎設施的資產管理規模達 105 億美元＊。在美國參院通過 1.2 兆美元的大型基礎建設法案之際， DWS 聚焦全球的基礎建設基金登台，讓台灣投資人也有機會順勢參與全球基建投資熱潮。

DWS 投資全球基礎建設基金 (本基金之配息來源可能為本金) 於 2008 年成立以來，投資於全球擁有和經營實質基礎建設資產的公司股票，為投資人提供具吸引力的投資報酬機會。面對後疫情時代，通膨升溫，基礎建設公司擁有具長期價值的優質資產又有穩定現金流，不啻為長線投資的理想標的。

該基金的投資組合配置，從地區來看，以美國佔將近五成的權重為最高，其次為歐洲（英國除外）與加拿大。前三大投資產業別 — 美洲中游能源、美洲公用事業、美洲通訊則共佔逾六成比重。＊＊

美國參議院於 8 月 10 日通過美國總統拜登視為二戰以來最大投資、規模達 1.2 兆美元的大型基礎建設法案，為美國提供造橋鋪路、加快網路速度等基礎建設升級必要的經費。

德銀遠東投信總經理梅以德表示，「我們很高興能將廣受肯定的 DWS 投資全球基礎建設基金 (本基金之配息來源可能為本金) 引進台灣。在後疫情時代，基礎建設投資被視為推動經濟復甦的利器，美國推出歷史性大基建法案，對基礎建設公司更是長線利多。DWS 是全球基礎建設資產投資的先驅，擁有逾 25 年的基建投資經驗，希望以自身深厚的研究能力和豐富專業投資經驗，幫助台灣投資人迅速掌握全球基建投資良機。」

梅以德指出，處在歷史低位的債券殖利率可能在面臨明後年美國聯準會消減購債規模及步入升息循環下開始攀升，而成長股的代表 Nasdaq 指數也處在歷史高位，「戴維斯雙殺」隱憂（指每股盈餘和本益比兩個乘數一起向上或向下引發股價暴起暴落）也約略浮現。

「從資產配置的角度而言，不妨在投資組合中加入基礎建設股票，除月配息級別可以滿足投資人的現金流需求外，底層資產基礎建設項目提供現金流的特性，也能夠更應對景氣循環的不同階段。」他說。

DWS 投資全球基礎建設基金 (本基金之配息來源可能為本金) 是「純粹基礎建設公司」的投資先驅。 這類公司有超過七成的營運現金流是來自於擁有或經營基礎建設資產，往往具有高進入障礙，例如電力輸配、油氣倉儲與運輸、收費道路、海港、機場、通訊（塔台／衛星）及水資源等。

該基金的前十大持股中，就囊括了美國前三大基地台業者冠城國際（Crown Castle International Corp）、美國電塔（American Tower Corporation）、SBA 通訊（SBA Communications Corp）。另還有美國最大的液態天然氣業者錢尼爾能源（Cheniere Energy），美國負責天然氣輸送的桑普拉能源（Sempra Energy）和天然氣基建業者威廉斯公司（Williams Companies）。[1]＊

基礎建設公司通常營收穩定，擁有存續期長的實質資產亦可望創造潛在營收，風險調整後報酬也較具吸引力；在經濟特性上，則具市場獨佔性且需求固定，再加上營運成本低，又擁有穩定的營運收入，可享有較高的營運利潤。

DWS 投資全球基礎建設基金 (本基金之配息來源可能為本金) 共同首席投資組合經理人 Manoj Patel 表示，「隨著全球經濟重新站穩腳跟，將有明顯的贏家和輸家。我們仍然看好基本面持續改善的交通運輸和能源等行業，因為它們將繼續受益於經濟重啟；而我們在與經濟重啟相關的（景氣循環型）股票和防禦型股票之間的投資佈局也更為平衡。」

該基金的投資團隊據點在美國芝加哥，具有豐富的專業經驗且穩定度高，在業界年資平均逾二十年；其流動實體資產共同主管暨投資長 John Vojticek 在業界資歷已逾 25 年，業界資歷達 21 年的共同首席投資組合經理人 Frank Greywitt 和有 18 年資歷的共同首席投資組合經理人 Manoj Patel ，則是自 2012 年起共事至今。

DWS 指出，在經濟成長加速的情況下，如美洲機場、美洲通訊、美洲鐵路、美洲能源等基礎建設子類別的表現尤為突出；而在經濟成長減速的環境下，純粹基礎建設公司的表現往往優於其他資產類別，其中最具韌性的子類別例如美洲通訊及歐洲公用事業。

DWS 在投資流程上，強調估值、投資時點與風險評估，並將許多關鍵指標納入考量，如總體經濟、產業、政治或 ESG 偏好等，最終建立高度集中約 35-45 檔個股的投資組合。DWS 也運用獨特的變動率方法，來評估產業變化趨勢，並使用大數據來評估例如機場、鐵路、收費道路的交通流量。

該基金在晨星（Morningstar）的基礎建設類目中的總體評級（截至 2021 年 6 月 30 日）為四顆星（同組別基金有 82 檔）。＊＊＊

基金小檔案：

• 基金類型：股票型
• 成立日期：2008 年
• 基金級別：美元級別、美元避險月配息級別
• 風險級別：RR4
• 經理費率：美元級別、美元避險月配息級別為 1.5%

＊資料來源：DWS。截至 2021 年 3 月 31 日。

＊＊基金配置資料來源：DWS。截至 2021 年 5 月 31 日。

＊＊＊晨星總體評級（截至 2021 年 6 月 30 日）為四顆星（同組別基金有 82 檔）。三年評級為三顆星（同組別 82 檔基金）；五年評級為三顆星（67 檔基金）；十年評級為四顆星（同組別有 26 檔）。晨星評級是基於風險調整後的績效表現。上述評級為歷史資料，不保證未來的結果；其它股票類別的評級可能有所不同。©2021 晨星（ Morningstar）版權所有